Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

[b:475dafbc50]Goldman. Продолжение (20.04.10)[/b:475dafbc50]

[b:475dafbc50]USD[/b:475dafbc50]

Разговоры вокруг мошенничества Goldman Sachs не утихают. Компания даже выпустила детальное опровержение обвинений в мошенничестве, начав борьбу за свою репутацию. В тексте опровержения на 2 страницы, которое было разослано клиентам банка, перечислен целый ряд "критических моментов", которых, как полагает Goldman, не хватает в доводах Комиссии по ценным бумагам и биржам. Помимо этого, давление с фондового рынка сняли и сообщения о необычайно высоких прибылях Citigroup, настолько высоких, что она это практически смогло настроить рынки на более позитивный лад. Компания сообщила о самых лучших показателях за последние два года, практически удвоив свои прибыли за год. Тем не менее, стоит отметить, что все это оказало больше влияния на фондовый рынок, чем на валютный: основные противники доллара лишь незначительно смогли восстановить свои позиции.

Мы полагаем, что ситуация с обвинениями американского банка не исчерпана. Напротив, мы ожидаем увидеть еще много интересных сообщений и исследований в этой области, особенно учитывая сегодняшнюю публикацию квартального отчета по прибылям этой компании. И чем большие масштабы приобретет расследование этой темы, тем сильнее будут потоки бегства от рискованных активов, так что у американской валюты все шансы укрепиться. Если перейти к экономической картине, то вчера мы получили единственный отчет - индекс опережающих и совпадающих индикаторов. Показатель вырос в марте максимальными за 10 месяцев темпами на 1,4% м/м. Это довольно позитивная новость, дающая надежду, что восстановление экономики продолжится ускоренными темпами. Сегодняшний календарь довольно ограничен в плане событий - лишь пара отчетов по розничным продажам. Стоит обратить внимание на запланированное выступление Бернанке по делу банкротства Lehman. Возможно, и там мы услышим о Goldman.

[b:475dafbc50]EUR[/b:475dafbc50]

Несмотря на то, что единая валюта поначалу ослабла, под конец торгового дня позиции были восстановлены, так что результат игры 0:0. Вчера греческая тема вновь проявила себя, так как президент Бундесбанка Аксель Вебер отметил, что обещанных 30 млрд. в рамках плана спасения может оказаться недостаточно. Такие комментарии вызвали очередную волну распродаж греческих бондов, да и стоимость страховки от дефолта Греции выросла до рекордного уровня более чем за десятилетие. Переговоры по теме спасения страны перенесены на среду, так что здесь мы можем услышать новые комментарии и информацию, причем вряд ли очень позитивную для евро.

Из экономических отчетов вчера мы получили лишь данные по строительному сектору. В феврале активность в строительном секторе еврозоны снизилась максимальными за 14 месяцев темпами из-за неблагоприятных погодных условий. Принимая во внимание пересмотр показателя предыдущего месяца, февральский спад на 3,3% м/м привел годовой показатель к значению -15,2%, причем снижение оказалось максимальным с февраля 1996 года. Сегодня наше внимание привлечет отчет исследовательского института ZEW. Интересно будет посмотреть, оказали ли разборки с Греции влияние на деловой настрой корпораций. Если индекс окажется ниже прогнозов, это вполне может стимулировать прорыв евро ближайшей поддержки 1.3400 в паре с долларом.

Афанасьева

[b:56f2b79c19]GBP[/b:56f2b79c19]

Фунт также смог вернуть потерянное в начале торгового дня, даже несмотря на то, что открылся с гэпом вниз. Политическая ситуация в стране обостряется. Последний опрос от YouGov говорит о том, либералы обогнали по числу сторонников лейбористов и консерваторов (благодаря недавним дебатам на ТВ). Такой расклад еще больше увеличивает шансы "подвисшего" парламента и оказывает давление на британскую валюту.

Вчера мы получили пару экономических отчетов по рынку жилья и кредитованию. Продавцы жилья в Великобритании повысили цены предложения в апреле максимально для этого месяца за последние три года, поскольку спрос превысил предложение. Об этом сообщило агентство Rightmove Plc. Средняя цена на жилье в Англии и Уэльсе выросла на 2,6% по сравнению с мартом до 235,512 ф. ст. ($363 тыс.). В Лондоне жилье подорожало на 1%. Одновременно с этим общий объем ипотечного кредитования в Великобритании резко увеличился в марте по сравнению с февралем - на 24% м/м, - однако результаты первого квартала оказались значительно ниже прошлогодних данных. Сегодня на повестке дня будут данные по инфляции, столь важные для политики Банка Англии. В последнем инфляционном отчете нас пытались уверить, что темпы роста цен вот-вот сойдут на нет, однако пока что мы этого не видим. Если показатель окажется довольно сильным. Это может поддержать рост валюты (возможно, к отметке 1.5400 против доллара). Обратите внимание и на индекс розничных цен, который также остается неплохим индикатором инфляционного давления в стране.

[b:56f2b79c19]JPY[/b:56f2b79c19]

Бегство от рисков помогло йене укрепиться против большинства соперников, однако в битве с долларом она проиграла. Тем временем, в экономическом плане Япония продолжает радовать. Потребительская уверенность в стране выросла в марте до максимального уровня более чем за два года, поскольку японцы все больше ощущают на себе последствия экономического восстановления за счет увеличения экспорта. Япония: февраль, третичный индекс -0,2% м/м, +0,4% г/г против пересм. +2,5%/-0,5% в январе. Отдельный отчет показал, что третичный индекс зафиксировал 1-й прирост г/г за 19 месяцев. Это только подтверждает, что восстановление национальной экономики начинает благоприятно сказываться на домохозяйствах. Однако в стране остается одна главная проблема - падение цен. Сегодня утром глава Банка Японии заявил, что Банк будет продолжать придерживаться очень аккомодационных финансовых условий в целях борьбы с дефляцией.

Афанасьева

[b:f855fcd3bf]Рынок и его настроение (21.04.10)[/b:f855fcd3bf]

[b:f855fcd3bf]USD[/b:f855fcd3bf]

Укрепление доллара продолжилось, но уже не так широкомасштабно. Динамика валют вновь определялась спекулятивными потоками по рискованным активам. Как только игроки считают, что мировые экономические перспективы чуть улучшились, это тут же выливается в спрос на товарные высокодоходные валюты. Выход нескольких довольно оптимистичных отчетов по прибылям ограничил спрос на валюты-убежища, что и объясняет умеренное укрепление доллара. Coca-Cola, Johnson & Johnson, Yahoo и Apple превысили рыночные ожидания, только подтверждая веру в то, что деловая активность постепенно приходит в норму, и способна вернуть мир в режим роста.

Тем не менее, фактор неопределенности сохраняется, и ситуация с Goldman только подтвердила, что за углом нас могут ждать новые события. После банкротства Lehman мир изменился, осознав, насколько он сам загнал себя в ловушку зависимости от крупных банков. Вчера кстати был разбор полетов по этому делу в Сенате. В общем-то, ничего нового мы не услышали: бывший глава компании посокрушался над тем, что и не подозревал о том, что творится у него в компании. Все посовещались и решили, что надо проводить реформу финансового рынка, но пока это только слова, причем не оказывающие никакого воздействия на динамику валют. Сегодняшний календарь США вновь пуст, так что доллар будет отдан на суд рыночных настроений.

[b:f855fcd3bf]EUR[/b:f855fcd3bf]

Помимо того, что евро попал под давление бегства от рискованных активов, свои пять копеек внесли и комментарии официальных представителей ЕС. Грецию уже сравнивают с Lehman в европейских масштабах, так что для региона эта проблема будет оставаться серьезной вплоть до момента ее решения. И тут даже не спасают позитивные экономические данные. Доверие немецких инвесторов впервые за последние 7 месяцев продемонстрировало рост, поскольку снижение уровня безработицы и слабость курса евро улучшила перспективы экономики региона. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что индекс ожиданий экономистов и инвесторов в апреле продемонстрировал рост до отметки 53 от 44,5 в марте. Тем не менее, рынок больше среагировал на то, что глава Бундесбанка Аксель Вебер заявил, что Греции может потребоваться финансовая помощь, превышающая сумму, предложенную ЕС для борьбы с дефицитом бюджета. Сегодня, как и в США, интересных отчетов не выйдет, а значит, внимание рынка во время европейской сессии будет сосредоточено на Великобритании.

Афанасьева

[b:8e7476213a]GBP (21.04.10)[/b:8e7476213a]

Фунту все же удалось немного, но восстановиться против доллара. Возможно, здесь свою роль играет и то, что Великобритания единственная продолжает выпускать важные отчеты, от которых игроки жду позитива. Конечно, данные по инфляции помогли валюте, как мы и предполагали. В марте уровень CPI продемонстрировал резкий рост, превзойдя прогнозы аналитиков, чему способствовало подорожание газа, бензина и авиаперевозок. Рост индекса составил 0,6% м/м и 3,4% г/г против 3,0% в феврале. В целом большинство данных по потребительским ценам за последний год превзошло ожидания экономистов. Мартовский скачок, вероятно, усилит опасения по поводу того, что в следующие несколько месяцев уровень инфляции вряд ли продемонстрирует снижение, как ожидает Банк Англии.

Сегодня внимание рынка привлекут данные по рынку труда и протокол прошлого заседания Банка Англии. Оба события могут вызвать реакцию валют. Если уровни занятости окажутся лучше прогнозов, а протокол прошлого заседания MPC покажет, что о расширении программы количественного смягчения уже не идет речь, это может оказать дополнительную поддержку британцу, ближайшей целью, причем, станет отметка 1.5460.

[b:8e7476213a]JPY[/b:8e7476213a]

Йена сдала позиции против доллара, однако в остальных парах держалась стабильнее. Мы продолжаем слушать выступления официальных представителей Японии, и настроены они довольно оптимистично. Как заявил министр финансов Наото Кан, Центробанк и правительство должны более активно работать над тем, чтобы "подтолкнуть" инфляцию к уровню 2%, в очередной раз выразив надежду на окончание нисходящего тренда потребительских цен в текущем году. Замечания Канна на заседании, где также присутствовал глава Центробанка Сиракава, могут усилить давление на Банк Японии в отношении борьбы с дефляцией. Кроме того, заместитель управляющего К. Нисимура отметил, что экономика продолжает восстанавливаться, а беспокойство по поводу вероятности рецессии с двойным дном снизилось. Это дает основания предполагать, что на следующей неделе Банк Японии может повысить свои экономические и инфляционные прогнозы (очередное заседание ЦБ по монетарной политике состоится 30 апреля).

Афанасьева

Тестируем рынок труда (22.04.10)

USD

Колебания валют уже не те, что прежде. Пары двигаются мелкими шажками, лишь чуть поддерживая наблюдавшиеся до этого тренды. Тем не менее, доллар удерживает свои позиции против большинства противников, так как трейдеры предпочитают отсидеться в валютах-убежищах до тех пор, пока ситуация с Goldman и Грецией не разрешится. И тут даже не спасают продолжающие поступать позитивные отчеты по прибылям. Кстати, по поводу отчетов. Вчера поступили сведения о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает возможность введения новых правил. Суть их сводится к тому, что американским финансовым компаниям будет запрещено скрывать действительные риски, связанные с задолженностями, публикуемыми в квартальных отчетностях. Возможно, когда реформа все же будет проведена, показатели многих компаний будут значительно пересмотрены, и, вероятно, не в лучшую сторону.

Сегодня в центре внимания рынка будет отчет по числу обращений за пособиями по безработице. Обычно этот отчет не привлекает столько интереса, так как представляет недельные данные. Однако мы уже получили две недели плохих показателей, и если и на этот раз результат окажется хуже прогнозов, это может серьезно подорвать веру в восстановление рынка труда США и поставить под вопрос недавний переход уровней занятости на положительную территорию. Помимо этого, выйдут данные по продажам на вторичном рынке жилья и PPI. Однако не думаем, что здесь нас ждет что-то интересное. Лишь резкое отклонение от ожиданий может вызвать волнения на валютном рынке.

EUR

Отсутствие каких-либо отчетов только еще больше притягивает внимание к неразрешенной проблеме с Грецией. Вчера произошло очередное заседание по теме плана спасения, однако пройдет еще много времени, пока план будет обнародован (длительность переговоров будет составлять около двух недель). Таким образом, результат может оказаться слишком запоздалым: в такой ситуации нельзя медлить, так как это не только подрывает моральный настрой всех участников дела (забастовки уже проходят во всех регионах Греции), но и усугубляет финансовое состояние страны, которой никто не спешит помогать (спрэд между греческими и германскими бондами уже превысил отметку в 500 пунктов).

В общем, нам остается ждать и надеяться, так как слухи о расколе Евросоюза все усиливаются. Сегодня на повестке лишь данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Лишь при значительном росте индекса евро сможет начать укрепление, слабые же данные откроют пусть к 1.3340 против доллара.

Афанасьева

[b:7865b6adfd]GBP (22.04.10)[/b:7865b6adfd]

Фунт стал практически единственной валютой, которая оказывает сопротивление доллару. Просто Великобритания продолжает поставлять довольно позитивные данные. В марте сокращение числа безработных превзошло все прогнозы. Кроме того, аналогичный показатель за февраль также был пересмотрен с -32,3 тыс. до -40,1 тыс. - максимального значения с июня 1997 г. Безработица, падающая в течение двух месяцев подряд, не может не расцениваться как добрый знак. Кроме того, этот же тезис подкрепляет и ряд других индикаторов, указывающих на более сильное, чем предполагалось ранее, восстановление экономики. Кроме того, мы узнали, что на заседании в апреле руководство Банка Англии единогласно решило не изменять программу покупки облигаций на сумму stg200 млрд., поскольку некоторые чиновники выразили озабоченность ускорением инфляции. Разговор о росте цен и такое единодушие только на руку британской валюте.

Сегодня мы получим данные по дефициту бюджета страны, по денежной массе и, конечно же, по розничным продажам, которые и окажутся в центре внимания рынка. Учитывая то, что рынок труда Великобритании испытывает подъем вполне логично предположить и возросшие покупательные способности населения. Вот это мы и проверим. При благоприятных данных фунт вполне может достичь отметки 1.5500.

[b:7865b6adfd]
JPY[/b:7865b6adfd]

Вчера МВФ порекомендовал Японии подготовиться к расширению мер стимулирования. Япония со своим "нерешительным" восстановлением экономики, выглядит как "белая ворона" в азиатском регионе, который является драйвером восстановления мировой экономики. Не дотягивает, знаете ли… Тем не менее, опубликованные сегодня утром данные свидетельствуют о том, что развитие экономики страны продолжается. В марте японский экспорт продемонстрировал 4-й месяц роста, укрепившись на 43,5% г/г.

Афанасьева

Греция добавила проблем (23.04.10)

USD

Доллар просто не мог не воспользоваться таким благоприятным случаем, как очередное понижение суверенного рейтинга Греции, да еще и пересмотр дефицита бюджета, естественно, в сторону повышения. Как мы и говорили, любые неприятные известия из этой области способны вызвать новую волну бегства из рискованных активов, что только на пользу американской валюте. Тем временем, экономическая картина США оказалось довольно позитивной.

Мы предупреждали, что на данные по рынку труда надо обратить особое внимание, однако здесь не произошло ничего крамольного. Число американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособия по безработице, сократилось. Количество первичных обращений за пособиями за неделю на 17 апреля сократилось на 24 тыс. до 456 тыс. Все, в общем-то, соответствует прогнозам, так что рано бить в колокола. А вот цены американских производителей в марте выросли, превзойдя прогнозы аналитиков, чему способствовало подорожание энергоносителей и рекордный с 1984-го года скачок стоимости продуктов питания. Отпускные цены на продукцию заводов, ферм и других производителей увеличились на 0,7% вслед за февральским снижением на 0,6%, о чем сегодня сообщило Министерство труда в Вашингтоне. Без учета топлива и продуктов питания (т.н. "чистый" PPI) подъем составил 0,1%, так что инфляция Штатам пока не грозит. И вдобавок еще и продажи домов на вторичном рынке жилья США выросли в марте впервые за 4 месяца на 6,8% до годового значения 5,35 млн. от 5,01 млн. в феврале. Потепление после февральских вьюг, вероятно, способствовало восстановлению рынка в прошлом месяце, а программа кредитования администрации Обамы будет оказывать поддержку до конца июня, когда срок ее действия истечет.

Под занавес выступил президент США Барак Обама с критикой Уолл-стрит за "агрессивные попытки" не допустить ужесточения регулирования финансовой системы и заявил, что США будут обречены на повторение кризиса, если реформа финансовой индустрии не будет проведена. Если бы еще его слова имели какое-то продолжение в действиях, тогда бы рынок взволновался, а пока…все смотрят на Грецию и ее проблемы. Сегодня календарь нам представит данные по заказам на товары длительного пользования и рынок первичного жилья. Вряд ли трейдеры будут ориентировать свои торги на эти два отчета. Есть вещи и поинтереснее, тем более, что надо подготовиться к выходным.

Афанасьева

[b:8a67b9eaa6]EUR (23.04.10)[/b:8a67b9eaa6]

И вновь евро посвятил свою динамику Греции. Сначала мы узнали, что дефицит бюджета Афин в 2009-м году составил 13,6% от ВВП, что оказалось существенно выше 12,7%, о которых сообщалось ранее. Причем, данные по дефициту Греции в следующие несколько месяцев могут быть пересмотрены на очередное повышение на 0,3%-0,5%, поскольку в данный момент анализ фискальных показателей страны продолжается. Представитель ЕС подчеркнул, что "на данный момент более точную величину пересмотра назвать нельзя, поскольку пока изучены не все детали", добавив, что, скорее всего, это произойдет "ближе к лету". Эти сообщения не заставили долго ждать агентство Moody's, которое тут же понизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции до "А3".

Однако падение евро было не так масштабно, как можно было бы ожидать. Возможно, благодаря тому, что вчера вышло много благоприятных показателей по еврозоне: индексы активности в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг, которые превысили ожидания аналитиков. Сектор услуг - это один из ключевых секторов для еврозоны. В апреле индекс сектора услуг вырос до значения 55,5 против 54,1 за пред. период и 54,4 по прогнозам. PMI в секторе обрабатывающей промышленности за тот же период подрос до 57,5 против 56,6 в марте и 56,7 по прогнозам. Составной PMI - индекс, который сочетает в себе индексы активности в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг, вырос до 57,3 от 55,9. Так что пока еврозона в целом чувствует себя неплохо. Посмотрим, как отразится на ее здоровье проблемы некоторых стран-участниц. Вероятно, все это в полной мере проявит себя к лету. Сегодня же обратите внимание на данные исследования IFO по Германии и производственные заказы по еврозоне. Мы не ждем, что эти отчеты станут определяющими факторами в динамике евро, так как сегодня, вероятно, продолжатся размышления на тему греческих передряг.

[b:8a67b9eaa6]GBP[/b:8a67b9eaa6]

У фунта была масса своих собственных катализаторов, однако и он не смог противостоять спросу на валюты-убежища. Тем не менее, хочется отметить, что и экономические данные носили противоречивый характер. К примеру, хотя показатель заимствований госсектора Великобритании оказался ниже ожиданий Министерства финансов, текущий дефицит бюджета в марте достиг рекордных Stg14.8 млрд. против Stg11.975 млрд. в марте прошлого года. Чистый долг составил 62% от ВВП против 52,9% в прошлом году, что стало максимальным за всю историю ведения статистики. А вот розничные продажи Великобритании в марте продемонстрировали рост, благодаря увеличению продаж в универмагах, хотя и ниже ожиданий экономистов. Объем продаж увеличился на 0,4% м/м по сравнению с февральскими 2,5%. Количество одобренные заявок на получение ипотеки в Великобритании выросло в месячном исчислении (впервые с ноября) до отметки 52 тыс. от февральского 9-месячного минимума в 48 тыс. А результаты исследования Конфедерации британских промышленников показали, что деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности страны растет благодаря существенному улучшению показателей экспорта и внутренних заказов (которые зафиксировали первый прирост за 2,5 года).

Состоявшийся вчера второй раунд ТВ-дебатов между кандидатами вновь продемонстрировал смешанные результаты, хотя есть один очевидный факт - Браун плетется в хвосте. В общем, есть от чего ослабнуть, однако у фунта есть шансы восстановить свои позиции сегодня при выходе отчета ВВП за 1 квартал. По прогнозам, показатель отразит минимальное укрепление (0,1%). Очень тонкая грань между спадом и ростом, так что посмотреть на отчет действительно стоит. В случае превышения показателя фунт способен восстановить свои позиции до отметки 1.5460.

Афанасьева

[b:9840591f33] А теперь посмотрим на FOMC (26.04.10)[/b:9840591f33]

[b:9840591f33]USD[/b:9840591f33]

Мы предполагали, что в центре внимания в пятницу будет оставаться фунт с первым отчетов по ВВП за 1 квартал, однако в наше нестабильное время каждый день таит новые сюрпризы. Естественно, как только Греция официально попросила о помощи, все остальные новости перестали существовать. Все рынки разом вздохнули с облегчением, так как предполагается, что "мифы и легенды современной Греции" на этом прекратят свое существование, а на их место придут реальные факты - страна, наконец, получит обещанную помощь. Именно это понимание помогло единой валюте восстановить все потерянное ранее. Но об этом чуть позже. А сейчас о долларе и экономических отчетах из Штатов, которые поддержали его позиции, несмотря на вести из еврозоны.

Итак, опубликованные в пятницу отчеты воистину подкрепили веру в то, что американская экономика вот-вот выйдет из сумрака. Несмотря на то, что основной показатель заказов на товары длительного пользования неожиданно снизился в марте на фоне падения заказов на самолеты, показатель заказов без учета транспортных достиг максимума более чем за два года. Новые заказы на товары длительного пользования за исключением транспортных выросли на 2,8% в прошлом месяце, отметив максимальное повышение с декабря 2007 после роста на 1,7% в феврале. Помимо этого, отдельный отчет показал, что в марте объем продаж на рынке первичного жилья вырос в процентном исчислении максимально с апреля 1963 г. благодаря тому, что покупатели торопились воспользоваться предоставляемыми государством налоговыми льготами, а погодные условия заметно улучшились.

На этой неделе мы ожидаем два ключевых события: заседание FOMC по ставке, а также первые данные по ВВП за 1 квартал. В первом случае мы очень внимательно просканируем текст сопроводительного заявления на предмет присутствия фразы о том, что ставки останутся низкими в течение продолжительного периода времени. А вдруг Федрезерв все же решится определиться с конкретными сроками отхода от ультрамягкой политики? Конечно вероятность того, что все останется на прежнем месте, велика: стабилизация рынка труда все еще вызывает сомнения, а инфляция остается на довольно низких уровнях, совсем не подгоняя ФРС к действиям. Отчет по ВВП говорит сам за себя. Здесь будут интересны два вопроса: совпадет ли показатель с прогнозами и сохранит ли те же темпы роста, что в прошлом году. Сегодняшние события вряд ли привлекут внимание валют, так что мы полагаем, рынком будет править подготовка к более важным событиям недели.

Афанасьева

[b:af7962be72]EUR (26.04.10)[/b:af7962be72]

Евро резко отскочил от достигнутого днем ранее минимума, нивелировав все потери, и всё потому, что премьер-министр Греции, наконец, набрался сил и официально попросил о помощи у МВФ и ЕС. Видимо удары судьбы в виде пересмотренного дефицита бюджета и снижения кредитного рейтинга стали последней каплей. Как пояснил Папандреу, обращение Греции за помощью обусловлено стремительным ростом стоимости кредитования до "неподдерживаемых уровней", что подрывает все усилия властей по обузданию дефицита, в четыре раза превышающего допустимый в ЕС лимит. "Официальная просьба об активации механизма помощи - это дело государственной необходимости", - признал Папандреу в телевизионном обращении. Однако стоит признать, что пока сделано лишь полдела. Интересно будет посмотреть, как скоро ЕС и МВФ ответят действиями. Мы помним, что бремя расходов падет и на стран-участниц ЕС, однако мало кто из них приходит в восторг от такой перспективы. Так что на текущий момент позиции евро очень нестабильны, и мы опасаемся, что малейшее промедление может оказать серьезное давление на валюту.

Кстати сказать, восстановлению EUR помогли и экономические отчеты, опубликованные в пятницу. Мы узнали, что в феврале производственные заказы еврозоны выросли сильнее прогнозов благодаря активному спросу на промежуточные товары, включая автомобильные двигатели. Объемы новых заказов увеличились на 1,5% против -1,6% в январе. Также, отдельный отчет показал, что в апреле превысившее прогнозы экономистов доверие инвесторов выросло до 2-летнего максимума. Согласно данным, опубликованным институтом Ifo, индекс делового климата подскочил до 101,6 против 98,2 в марте. На текущей неделе, естественно, главенствующей будет оставаться тема спасения Греции. Помимо этого, стоит обратить внимание на данные по рынку труда в еврозоне в целом, и в Германии в частности. Также интерес представляют показатели экономического доверия. Сегодня из событий лишь выступление главы ЕЦБ Трише в Нью-Йорке, так что рынок, видимо, будет занят перепозиционированием в подготовке к ответу от ЕС/МВФ.

[b:af7962be72]GBP[/b:af7962be72]

Фунт в отличие от евро не был так успешен в паре с долларом. Все дело в том, что данные по ВВП очень разочаровали рынки. Как стало известно, в 1 кв. экономика Британии выросла вдвое меньше прогнозов, еще раз напомнив в преддверии общенациональных выборов о хрупкости экономического восстановления. Морозная погода в январе, сопровождающаяся небывалыми снегопадами, ограничила экспансию в секторе обрабатывающей промышленности и рост потребительских расходов. Экстремальные погодные условия нарушили обычный режим транспортных перевозок, приостановили строительные работы и вынудили потребителей больше времени отсиживаться по домам. Кроме того, правительство повысило в новом году налог с продаж. В результате британский ВВП вырос на 0,2% кв/кв против +0,4% в 4 кв. 2009 г., когда экономика страны наконец-то вырвалась из полосы тяжелейшей рецессии. Это еще раз подчеркивает шаткое состояние Великобритании, которая никак не может нарастить темпы восстановления. Такие показатели идут совсем не на пользу Гордону Брауну, который итак проигрывает своим соперникам, согласно последним опросам.

Великобритания выдохлась в плане отчетов за предыдущую неделю, так что на текущей неделе нам осталась лишь пара интересных показателей. Скорее всего, в центре внимания будет оставаться предвыборная гонка - слишком мало осталось времени до самих выборов. Чем меньше будет разрыв между основными кандидатами, тем хуже будет чувствовать себя фунт.

Афанасьева

[b:e7a3008bc3]JPY (26.04.10)[/b:e7a3008bc3]

Йена серьезно пострадала против своих ключевых соперников, так как решительные действия Греции вызвали всплеск оптимизма на рынках. Тем не менее, внутри самой Японии явно наблюдаются признаки стабилизации экономики. Многие аналитики прогнозируют, что на этой неделе Банк Японии повысит свой прогноз по темпам роста. Помимо этого, под конец недели планируется выход целой серии ключевых показателей, где в центре внимания будут находиться данные CPI. Любой намек на рост показателя может ослабить беспокойство по поводу дефляции и поддержать японскую валюту.

Афанасьева

Видеообзор рынка от Акмос Трейд 26.04.10 Ссылка на видео [url]http://www.youtube.com/watch?v=Oe5VUk8330U[/url]

Прогнозист

У иены с 19 апреля идет устойчивая восходящая структура, если сейчас еще и банк японии поможет, то японская валюта далеко от зеленого убежит

Афанасьева

[b:df9ba6be16]Если абстрагироваться от Греции (27.04.10)[/b:df9ba6be16]

[b:df9ba6be16]USD[/b:df9ba6be16]
Понедельник не привнес больших изменений в динамику валют, так как ничего нового в мировой экономике не произошло, кроме продолжающихся дебатов на тему Греции…пока только дебатов. Из экономических отчетов США мы узнали, что производственная активность округа ФРБ Далласа в апреле 6-й месяц подряд продемонстрировала подъем. Индекс активности, являющийся ключевым барометром состояния сектора обрабатывающей промышленности региона, продолжил уверенный рост и достиг отметки 18 против 9 в марте, поскольку все больше компаний сообщают о стабилизации обстановки. Неплохое развитие событий, особенно если аналогичная динамика будет отмечена в остальных регионах.

Сегодняшний день также переполнен запланированными выступлениями официальных представителей и только, так что, скорее всего, внимание трейдеров уже переключилось на заседание FOMC по ставке, которое закончится в среду вечером. Как мы уже говорили в предыдущем обзоре, сопроводительное заявление будет представлять наибольший интерес (здесь действительно вполне реально увидеть изменения в текстовке). Однако остается еще и интрига по поводу числа сторонников более раннего перехода в режим ужесточения. Про Хенига мы уже знаем, а вот интересно будет посмотреть, не присоединился ли к нему еще кто-то. Последние комментарии представителей ФРС больше веяли сдержанностью и пессимизмом. Даже сам Бернанке с сомнением говорил о текущей стабилизации, наблюдающейся на рынке труда. Тем не менее, остаются шансы изменений во фразе о "продолжительном периоде" низких ставок, а также повышения ставки дисконтирования (раз мы это уже видели).

Из сегодняшних отчетов наибольший интерес представляют данные по потребительскому доверию, которые смогут подтвердить или опровергнуть тезис о том, что рынок труда ведет экономику США к светлому будущему. Также обратим внимание на данные по розничным продажам от Redbook Average и ICSC-Goldman.

Афанасьева

[b:5f0830c602]EUR (27.04.10)[/b:5f0830c602]

Естественно, в еврозоне основной темой для обсуждения остаются все аспекты греческой саги. Министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину заявил в воскресенье, что страна выполнит все условия, поставленные ей, и не имеет намерения реструктурировать свой долг. По-прежнему ожидается, что Греция получит помощь в мае, и, возможно, краткосрочного промежуточного кредита не понадобится. Глава МВФ отметил, что все понимают, что проблему нужно решать срочно. Тем не менее, как мы и говорили, реальная просьба о помощи вызвала ярые протесты со стороны официальных лиц некоторых стран. Министр иностранных дел Германии Гидо Вестервелле заявил, что "Берлин против оказания финансовой помощи Греции до того, как она представит надежную и реалистичную программу сокращения дефицита". Комиссар ЕС по вопросам монетарной политики О. Рен также отметил, что решение по мерам помощи Греции будет вынесено лишь после того, как страной будет представлен проект консолидации госбюджета и структурных реформ, что по его оценкам, произойдет "в начале мая". Все эти разговоры делают более вероятной отсрочку в переходе от слов к действиям, а значит, будут оказывать давление на евро в ближайшее время.

Сегодня продолжаем отслеживать комментарии официальных лиц, а также обратим внимание на отчет по потребительскому доверию IFO в Германии. Мы придерживаемся мнения, что единая валюта все же скорее начнет ослабление, учитывая настрой немецких представителей в деле Греции. Ближайшей целью в паре с долларом станет отметка 1.33.

[b:5f0830c602]
GBP[/b:5f0830c602]

Пока Е-16 занята решением вопроса "что делать" Великобритания полностью посвятила себя предвыборной гонке, и именно в связи с этим фунту удалось даже укрепиться против доллара за вчерашний день. На рынка появились разговоры, что между либералами и лейбористами возможна коалиция против консерваторов, а это означает, что и принятие законодательных актов в Парламенте будет происходить полюбовно. В общем, перспектива игрокам понравилась.

Из экономических отчетов мы узнали, что запрашиваемые цены на жилье в Великобритании выросли на 0,2% м/м, 1,8% г/г в апреле, в то время как в марте рост цен составил 0,3% м/м и 1,3% г/г. Исследование Hometrack отразило рост неопределенности в отношении покупателей в преддверии выборов в стране. Сегодня мы увидим лишь единичный отчет по ипотечному кредитованию. Вряд ли он сможет оказать влияние на рынки, а вот новые факты в пользу коалиции двух партий вполне могут оказать поддержку британцу. В таком случае он может пробить ближайший уровень сопротивления против доллара (1.5500).

[b:5f0830c602]
JPY[/b:5f0830c602]

У йены своя история. Она пока не научилась двигаться в ответ на выход экономических данных, так что пока что реагирует на рыночные настроения. Резкое укрепление фондового индекса Nikkei оказало противоположное действие на валюту. Кроме того, мы узнали, что индекс цен на корпоративные услуги Японии снизился на 1,1% в марте против прошлого года, что стало 18-м снижением подряд, хотя темп немного замедлился по сравнению с февралем. Таким образом, отчет лишь подтверждает, что существование дефляции для страны совсем не фантастика, и очень скоро может стать реальностью.

Афанасьева

[quote:ebb0ec4244="Прогнозист"]У иены с 19 апреля идет устойчивая восходящая структура, если сейчас еще и банк японии поможет, то японская валюта далеко от зеленого убежит[/quote:ebb0ec4244]
Не знаю, не уверена, что поможет. У него сейчас основная цель - справиться с дефляцией, а это только путем смягчения политики можно сделать, что, соответственно, не поддерживает спрос на национальную валюту.