Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

[b:5905511a12] Как обидеть доллар [/b:5905511a12] (01.04.2010)

[b:5905511a12]USD[/b:5905511a12]

В общем не получается у доллара на этой неделе. Вроде и расти должен, а тут евро на пути, фунт свою линию гнут, укрепляются и все тут. И нечестно так, исподтишка, без особых на то причин. У доллара и причин и оснований больше: рынок труда вот-вот перейдет в состояние стабильного восстановления, Обама придумал новую тему для увеличения числа рабочих мест на 2 млн. (я об экономической инициативе по удвоению объемов экспорта США). А тут евро со своими "почти уже совсем" решенным планом действий по спасению Греции. Или фунт с повышением прогноза по ВВП. Подумаешь до 0,4% кв./кв. повысили прошлогодние данные - у Штатов целых 5,6%, а рынок и не обращает внимания! В общем, нечестно все это, доллару впору обидеться. Я бы обиделась…

Взяла бы на экономических отчетах и выросла, хоть и ADP показал сокращение рабочих мест в частном секторе. И пусть думают себе аналитики, почему так себя веду я. Ну а если серьезно, то данные этого исследования внесли смуту на рынки. Мы все пребываем в полной уверенности, что уровни занятости в пятницу будут без знака "- ", а тут говорят о сокращение числа рабочих мест на 23 тыс., которое хотя и стало минимальным за последние 2 года, но осадок оставило. На протяжении 6 месяцев данные ADP превосходили первую оценку уровня занятости от Министерства труда минимум на 2 тыс. (в феврале), а максимум - на 151 тыс. (в ноябре). Вот и думайте теперь, чего ждать от пятницы. А вот в Чикаго все в порядке. Деловая активность в марте вновь выросла, зафиксировав 6-й подряд месяц подъема. Чикагское отделение Института управления снабжением сегодня сообщило, что барометр деловой активности отразил снижение до отметки 58,8 от февральских 62,6 (максимальное значение с апреля 2005 г.), однако напомним, что значение выше 50 свидетельствует о росте активности.

Но мы так просто не оставим тему рынка труда в покое. Сегодня запланирован выход данных по массовым увольнениям от Challenger, обращения за пособиями б/р, а также ISM в обрабатывающей промышленности, где мы тоже можем увидеть компонент занятости. Смотрим, записываем, анализируем и делаем подсчеты пятничного показателя. У доллара еще есть шанс на фееричный выход.

[b:5905511a12]EUR[/b:5905511a12]

Евро сделал все, чтобы укрепиться, и …укрепился против доллара. И не беда, что у Греции что-то не клеится с привлечением капитала, ничего страшного, что Moody's понизило рейтинг еще пяти банкам страны, время до мая еще есть. Тут еще Ирландия объявила о том, что ее банкам необходимо привлечь нового капитала на сумму в 43 млрд. долларов, поскольку неверные кредитные решения привели к тому, что финансовая система страны оказалась на грани краха. Рынкам все равно, они гнут свою тему, а под прикрытие взяли экономические отчеты из Германии. Сезонно-взвешенный уровень б/р Германии в марте вновь продемонстрировал снижение на 31 тыс. до 3,382 млн., в то время, как февральское значение ставки б/р понизилось до 8,0% от 8,1%. А еще годовой уровень инфляции еврозоны в марте вырос на 1,5%, достигнув рекордного значения с декабря 2008-го года, превзойдя прогнозы аналитиков.

Сегодня будут опубликованы данные по немецким розничным продажам, а также индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности по регионам и в целом по еврозоне. Уж не знаю, что здесь евро может найти позитивного, да и на пути у него довольно сильные уровни сопротивления (1.3550/60, 1.3600). Мы, в общем, продолжаем не верить в силу этой валюты.

Афанасьева

[b:663e0e6a45]GBP[/b:663e0e6a45] (01.04.2010)

Фунт четвертый день подряд упорно идет вверх, как будто пришел судный день, и валюта мстит за перепроданность прошлых дней. В последний день марта спрос на британца еще больше вырос, причем без особых на то причин. Скорее всего, это привязано к потокам капитала в конце квартала. Фунт прошел довольно сильный уровень сопротивления 1.5100 и продолжает укрепляться, на данный момент тестируя 1.5200. Складывается ощущение, что он и эту отметку пробьет, только дайте опору. Однако мы все равно не верим в продолжительность силы британца. Просто посмотрите на динамику пары евро/фунт, и тогда станет очевидна преувеличенность движения GBP в паре с долларом.

Сегодня на повестке PMI в обрабатывающей промышленности, и сильные показатели могут оказать дополнительную поддержку фунту. Только они должны быть очень, ну очень сильными. А вот слабый отчет способен скинуть валюту с пьедестала, чего мы будем с нетерпением ожидать, ибо падение будет фееричным.

[b:663e0e6a45]JPY[/b:663e0e6a45]

Вот мы и получили отчет Танкан. Основной индекс Танкан, характеризующий текущие настроения среди крупных производителей, вырос в марте до -14 пкт. против -25 в декабре (пересмотрен от -24). Тем не менее, значение индекса осталось отрицательным седьмой квартал кряду. В целом, улучшение деловых настроений ускорилось благодаря более активному, чем ожидалось, росту мировой экономики. Однако учитывая тот факт, что показатель не дорос до более позитивного прогнозного значения (- Cool

, у йены не было возможности восстановить свои позиции. Тем временем, Китай продолжает генерировать сверхпозитивные показатели. В марте индекс активности менеджеров по закупкам (PMI) составил 55,1 против 52,0 в феврале, PMI в производственном секторе вырос до 57,0 против 55,8 в феврале, так что мировая экономика пока что может быть спокойна - потребление Поднебесная пока что обеспечит, да и с экспортом все в порядке будет.

Афанасьева

[b:5f7d8b9733] Рынок труда и Пасха [/b:5f7d8b9733] (02.04.2010)

[b:5f7d8b9733]USD[/b:5f7d8b9733]

В общем-то, вчера мы вновь наблюдали динамику доллара, подобную прошлогодней, когда валюта укреплялась на бегстве из рискованных активов, и падала с восстановлением экономических ожиданий по поводу США. Вот и получилось, что в четверг на всеобщем оптимизме по поводу роста активности в промышленности, а также в связи с укреплением цен на нефть до 17-месячного максимума, рынки вновь поверили, что кризис подходит к концу, а, значит валюта-убежище - это прошлый век. И тут уже даже неплохие данные по рынку труда не смогли оказать доллару поддержки.

В марте американские законодатели сообщили о сокращении числа запланированных увольнений на 55% до 67 611 против 150 411 годом ранее, как сообщила фирма по трудоустройству Challenger. Количество американцев, обратившихся за пособиями по б/р на прошлой неделе, также снизилось. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р достигла минимума с 2008, поскольку восстановление экономики позволило компаниям нанимать новых работников. Также стало известно, что в марте индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США вырос до 59,6 против 56,5 в феврале и прогноза 56,3. Этот результат ознаменовал собой максимальные темпы роста индекса за пять с лишним лет (максимальное значение с июля 2004 г.) и восьмой подряд месяц укрепления индекса. Хотя индекс занятости снизился на 1 пкт. от февральского значения 56,1, тенденции занятости в секторе остаются благоприятными, предполагая, что работодатели продолжают принимать на работу сотрудников.

Ну а теперь вплотную перейдем к разговорам о сегодняшнем отчете по уровням занятости. Большинство аналитиков прогнозируют рост показателя в пределах 150-180 тысяч, однако есть и такие, которые утверждают, что показатель останется на отрицательной территории. Так что интрига сохраняется, особенно учитывая, что сегодня Страстная пятница, и часть трейдеров (из религиозных, конечно же, побуждений) предпочтут уйти на праздники пораньше. Однако для тех, кто с нами, стоит отметить, что многое указывает на вероятность позитивных показателей: в прошлом месяце снегопады исказили показатели, сократив число занятых на неопределенную величину, так что в этот раз мы ожидаем коррекцию. К тому же, с января по март число рабочих мест выросло в связи с набором временных сотрудников для переписи населения. По Оценкам Бюро переписи, временные рабочие места получат около 180 тысяч.

Теперь обратимся к традиционным опережающим индикаторам, которые мы используем в прогнозировании. К сожалению, самого надежного из них (ISM в сфере услуг) мы не увидим, поэтому придется опираться на имеющееся. В пользу положительной динамики выступает рост потребительского доверия, снижение 4-недельной скользящей средней, а также сокращение запланированных массовых увольнений от Challenger. Однако есть факторы, указывающие, что все будет не так позитивно: падение показателей ADP, снижение компонента занятости индекса ISM и рост повторных обращений за пособиями б/р. Собственно, картина, сами понимаете, довольно размытая, так что торговля будет очень опасной и непредсказуемой. Мы предлагаем вам такую тактику: обратить внимание на первую реакцию рынка на показатели, и открыться в обратном направлении, так как чаще всего спустя час после релиза игроки переосмысливают отчет и идут в противоположную сторону.

Афанасьева

[b:9acba3e0e9]EUR[/b:9acba3e0e9] (02.04.2010)

Евро продолжил укрепление даже несмотря на то, что экономические данные вышли довольно неоднозначными, однако, как мы и предполагали, валюта так и не смогла пробить те ближайшие уровни сопротивления. Вчера мы узнали, что в феврале розничные продажи в крупнейшей европейской экономике отметили второй месяц падения. Продажи с учетом инфляции и сезонных колебаний снизились на 0,4% против -0,5% в январе. Однако окончательный PMI в секторе обрабатывающей промышленности Е-16 в марте оказался выше первоначальной оценки и прогнозов аналитиков. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности вырос на 56,6 против 54,2 в феврале. Это говорит о том, что европейские производители расширяют объемы производства с целью удовлетворить оживляющийся мировой спрос, который, в свою очередь, помогает экономике расти после застоя в 4 квартале. Сегодняшний календарь пуст, игроки готовятся к Пасхе, и попутно ожидают отчета по уровням занятости США. Эти факторы и будут определять динамику валюты.

[b:9acba3e0e9]GBP[/b:9acba3e0e9]

В эту неделю фунт понесло. По-видимому, число позиций на продажу достигло критической точки, и начавшаяся коррекция будет продолжаться до того момента, пока экономические данные не остановят его. Сегодня есть все шансы такого исхода, если американский отчет превысит прогнозы. А пока у Великобритании все неплохо складывается: в марте показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности достиг 15-летнего максимума благодаря росту экспорта. Индекс PMI в Британии вырос до отметки 57,2 против 56,5 в феврале, что стало максимальным значением с октября 1994 г. и превзошло средний прогноз опрошенных Bloomberg аналитиков 56,8. Индекс удерживается выше водораздела 50 уже с июля прошлого года. На сегодня отчетов не запланировано, поэтому все внимание будет на американской сессии.

Афанасьева

[b:2e84867163] Доллар пойдет в атаку [/b:2e84867163] (05.04.2010)

[b:2e84867163]USD[/b:2e84867163]

В пятницу мы убедились в том, что прогнозировать движение валют на выходе уровней занятости дело неблагодарное. Угадайте, на что теперь обратил внимание рынок. На силу показателей занятости в частном секторе, которые противоречит данным ADP и не включает временные рабочие места занятых на переписи населения. Итак, в марте уровень занятости в США вырос максимальными за 3 года темпами, а ставка безработицы осталась на прежнем уровне 9,7%. Уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора вырос на 162 тыс. против пересмотренного февральского значения, составившего -14 тыс. В прирост показателя вошли 48 тыс. временных рабочих мест, созданных правительством для проведения переписи населения. Средние почасовые заработки продемонстрировали снижение, а продолжительность рабочей недели увеличилась.

Вообще, мы полагаем, что у доллара есть все основания продолжить укрепление и на этой неделе. Дело в том, что в пятницу фондовый рынок был закрыт, и игроки не имели возможности среагировать на выход данных, так что в понедельник можем увидеть продолжение пятничной динамики. Помимо этого, под конец рабочей недели мы узнали, что Федрезерв США объявил о проведении заседания сегодня в 21.30 мск. "для анализа и определения предварительной и дисконтной ставок, которые будут взиматься Федеральными резервными банками". Проведение этого заседания ожидалось, однако названная дата стала полной неожиданностью. Таким образом, вероятность очередного повышения дисконтной ставки высока, а это в очередной раз поставит доллар в более выгодное положение, чем остальные валюты.

Помимо этого, стоит отметить, что текущая неделя довольно насыщенна в плане экономических событий. Мы увидим протокол прошлого заседания FOMC, а также заседания четырех ЦБ (Резервный банк Австралии, Банк Японии, ЕЦБ и Банк Англии) по ставке. Мы обращаем ваше внимание, что несмотря на недавнее поведение евро и фунта, ожидания по монетарной политике центробанков этих валют не изменились, так что в этом смысле и здесь доллар может найти поддержку. Сегодня же рынок будет очень тонким в связи с тем, что Китай, Япония, Е-16, Великобритания, Канада и Швейцария празднуют Пасху. Таким образом, лишь США порадуют нас отчетами. Сегодня мы получим данные ISM в сфере услуг, а также показатель числа незавершенных сделок на рынке жилья. Учитывая ограниченные торговые объемы можно ожидать очень большую волатильность валютных пар, так что будь те осторожны.

[b:2e84867163]EUR[/b:2e84867163]

Евро, наконец, прервал свой рост против доллара на выходе сильных данных из США. Недостаток катализаторов во время европейской сессии привел к сдержанным колебаниям валют, именно таким, которые наблюдаются перед резкими движениями. Тем не менее, потери EUR против USD носили довольно ограниченный характер и не превысили даже 100 пунктов, что, вероятно, связано с недостатком игроков на рынке под конец рабочей недели, да еще и перед праздником. Мы полагаем, что по мере возвращения трейдеров с выходных могут усиливаться текущие тенденции.

Текущая неделя обещает быть интересной. Помимо очередного заседания ЕЦБ и последующей пресс-конференции Трише, аукционы по греческим бондам будут продолжать оставаться в центре внимания (ведь стране надо успеть до мая найти 10,5 млрд. евро!). К тому же, будут опубликованы данные по промышленному производству и торговому балансу в Германии, а также пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал и розничные продажи в Е-16 в целом. Сегодня в отсутствие каких-либо отчетов у евро все шансы продолжить падение, причем ближайшей целью станет отметка 1.3400.

Афанасьева

[b:6ea82e0c69]GBP[/b:6ea82e0c69] (05.04.2010)

Фунт последовал примеру евро и ослаб против доллара на тех же данных и на те же объемы. В принципе, также в отсутствие каких-либо экономических отчетов в пятницу, а также в условиях закрытых рынков в понедельник мы можем ожидать продолжение коррекции пары с возвращением всех трейдеров в нормальных режим торгов. Текущая неделя припасла заседание Банка Англии, однако не думаем, что здесь что-то изменится в настрое. И вообще, если ставка останется неизменной (а в этом мы мало сомневаемся), то комментариев от представителей MPC не последует. Возможно, гораздо больший интерес для валют будут представлять отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности, объемы промпроизводства, а также данные PPI. Сегодня, вероятно, динамика фунта будет следовать за динамикой евро. Ближайшей целью станет отметка 1.5150.

[b:6ea82e0c69]JPY[/b:6ea82e0c69]

Йена также ослабла против доллара, что заставило ее и сдать позиции против евро и фунта. На текущей неделе внимание рынка привлечет заседание Банка Японии по ставке. Представители ЦБ могут повысить свою оценку состояния экономики, поскольку все больше данных указывают на то, что ее восстановление на фоне роста экспорта превышает их ожидания. Возможно, комитет уберет фразу "останется умеренным" в ближайшие месяцы во время заседания 6-7 апреля, потому что спрос со стороны развивающихся рынков стимулирует рост экспорта и производства.

Афанасьева

Еженедельный аналитический обзор от компании Акмос Трейд (05.04.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=SLJK3KxyNX8

Афанасьева

[b:180d564b6a] Федрезерв нас обманул [/b:180d564b6a] (06.04.2010)

[b:180d564b6a]USD[/b:180d564b6a]

Доллару, конечно, удалось восстановиться свои позиции в продолжение пятничной темы, однако мы ожидали от рынков большего. Возможно, виною тому являются закрытые рынки многих стран в связи с празднованием Пасхи. Конечно, большим ударом для доллара стало и то, что слухи о повышении ставки дисконтирования оказались далеки от правды. Однако на рынок пришла новая тема. 3 апреля Гайтнер заявил о перенесении отчета, запланированного на 15 апреля, поторопив Китай с принятием мер по повышению гибкости своей валюты. Минфин принял это решение через несколько дней после того, как китайский президент Ху Цзиньтао сообщил о планах участия в саммите по вопросам ядерной безопасности, который состоится 12-13 апреля в Вашингтоне. Кроме того, Гайтнер отметил, что ближайшие заседания будут "ключевыми" для изменения политики, которая должна привести мировую экономику к "более активному и сбалансированному" росту. Мудрое решение не давить на Китай, возможно, принесет свои плоды. Мы знаем, как болезненно реагирует правительство КНР на любые попытки заставить их что-то делать (обычно это имеет как раз обратный эффект), так что США в этом смысле сделали правильный выбор в пользу пряника. Кстати сказать, если юаню все же позволят расти, это может оказать давление на доллар, так как это будет означать, что Китаю больше не нужно будет покупать доллары в таком количестве, чтобы сдержать рост национальной валюты.

Что касается экономических отчетов, то здесь мы увидели только позитив. Как показали данные исследования Национальной ассоциации риэлторов США (NAR), в феврале число незавершенных сделок по продаже вторичного жилья неожиданно выросло, что могло быть связано с попытками покупателей успеть воспользоваться истекающими вскоре налоговыми льготами, предоставляемыми правительством при приобретении недвижимости (срок действия льгот истекает 30 апреля). Индекс продаж вторичного жилья вырос в феврале на 8,2% до 97,6 против пересмотренного на понижение январского значения 90,2 (пред. 90,4). Одновременно с этим отчет Института менеджеров по закупкам (ISM) показал, что в марте темпы роста активности в секторе услуг США превысили средние прогнозы и оказались максимальными почти за 4 года. Индекс ISM в секторе услуг (формирующем почти 90% национальной экономики) достиг максимального с мая 2006 г. значения 55,4 против 53,0 в феврале и прогноза 54,0. Это уже третий месячный прирост показателя подряд.

Сегодня в центре внимания будет протокол прошлого заседания FOMC по ставке. Скорее всего, риторика ЦБ окажется более оптимистичной, однако довольно осторожной, что все равно способно оказать доллару поддержку. Помимо этого обратите внимание и на комментарии официальных представителей, которые также могут предоставить рынку новый катализатор для движений.

[b:180d564b6a]EUR[/b:180d564b6a]

Евро продолжил падение против доллара и направился к отметке 1.3400. Если отметка будет пробита, то движение продолжится и на пути встанет уровень 1.3340. Вообще, у единой валюты осталось мало радостей - даже от Трише агрессивного тона ждать не приходится, учитывая очевидные проблемы внутри самой еврозоны (это мы опять о Греции). По-видимому, глава ЕЦБ не сможет сослаться на довольно позитивные экономические данные в связи с тем, что слишком много стран в составе зоны обращения евро находятся в сложной ситуации. Учитывая сегодняшний пустой календарь, мы полагаем, что евро будет находиться под влиянием рыночных настроений. Ожидания заседания ЦЕБ могут только усилить давление на единую валюту, что поможет пробить отметку 1.3400.

Афанасьева

[b:26cc35d668]GBP[/b:26cc35d668] (06.04.2010)

Фунт не последовал примеру евро, открывшись ростом, продолжая укрепляться в течение торгового дня, и сдав завоеванные позиции под конец американской сессии. Валюта двигалась скорее на политических сообщениях. Результаты новых исследований показали, что консервативная партия Дэвида Кэмерона получила поддержку в 39%, лейбористы - 29%, а либеральные демократы - 20%. Многие британские издания сообщили, что 6 апреля Браун назовет дату выборов. Голосование должно быть проведено до 3 июня. Таким образом, мы видим, что политическая ситуация в Британии начинает стабилизироваться, а это также способствует укреплению национальной валюты. Очевидно, что с большинством в парламенте консерваторам будет проще проводить новые законопроекты. Все мы помним печальный опыт японского правительства, которое было связано по рукам и ногам, и фактически бездействовало в течение длительного периода, так как оппозиция имела слишком большую силу. Сегодня мы получим данные по рынку жилья, однако сомневаемся, что эти показатели смогут оказать влияние на валюту. Если не появятся новые позитивные для фунта слухи, валюта все же сдаст свои позиции против доллара, хотя бы на ожиданиях по ставкам. С пробитием уровня 1.5200 движение вниз ускорится.

[b:26cc35d668]JPY[/b:26cc35d668]

Тем временем, политическая нестабильность может угрожать йене. Рейтинг одобрения кабинета японского премьер-министра Хатоямы упал до 33,0%, причем уровень оказался минимальным с момента формирования кабинета в сентябре прошлого года. Рейтинг неодобрения поднялся до 53,3%, сообщило агентство Kyodo News. На текущий момент пара доллар/йена попала под давление на фоне продаж от японских экспортеров и американских счетов, фиксирующих прибыль после скачка цен до Y94.52. Сейчас все внимание привлечет завтрашнее заседание Банка Японии по ставке, на котором ЦБ может вновь повысить оценку экономических перспектив страны, учитывая недавние довольно позитивные экономические данные.

Афанасьева

У доллара есть все шансы

USD

Америка была скупа на события, однако это не остановило валюты от резких движений. А все почему - а потому что ситуация с Грецией продолжает волновать умы трейдеров. В общем, близость решения греческих проблем, а также слухи о ревальвации юаня, как мы и предполагали, оказали давление на доллар. Тем не менее, ситуация может очень быстро измениться. Как только все слухи рассеются, а ЕС вновь затянет с началом спасительной операции, вера в бакс вернется, а вместе с ней и спрос на валюту. Из скудных экономических показателей пятницы можно отметить лишь отчет по запасам на оптовых складах США. Объем запасов вырос на 0,6%, что превзошло и прогнозы аналитиков, и показатель предыдущего месяца, пересмотренный до +0,1%, что свидетельствует о том, что компании наращивают объемы заказов на фоне восстановления продаж.

Текущая неделя будет гораздо интереснее. Розничные продажи, индекс потребительских цен, отчет Beige Book, данные по потокам капитала, промпроизводству и рынку жилья. В общем, будет на что посмотреть. Из всего этого буйства показателей, мы бы выделили розничные продажи как наиболее интересный. Скорее всего, учитывая восстановление рынка труда и рост потребительского доверия, данные должны выйти позитивными, а это станет дополнительной поддержкой для доллара. На сегодня мы ограничимся лишь дефицитом госбюджета, однако и этот показатель будет интересен, учитывая огромные расходы государства на меры стимулирования, да и еще большие расходы, которые уйдут на реализацию реформы здравоохранения.

EUR

Вроде бы в пятницу спасение Греции стало практической реальностью, что и стимулировало укрепление единой валюты до отметки 1.35, причем даже несмотря на сообщение об очередном снижении рейтинга этой страны с BBB+ на BBB- агентством Fitch. На самом деле сообщение о снижении рейтинга подразумевает, что помощь ЕС и МВФ может потребоваться вот-вот, т.е. вот-вот мы увидим решение проблемы, избегая наблюдения за длительными конвульсиями попавшей в беду страны. Ходят слухи, что средства будут предоставляться Греции по льготным ставкам. Это именно то, чего ждал рынок все это время. Таким образом, если не сегодня - завтра тема исчерпает себя на уровне слухов и не перейдет в статус фактов, у евро все шансы слететь со своего пьедестала. Сегодня на повестке как раз выступления официальных лиц, так что смотрим и слушаем, а потом думаем, какая цель более реальна: 1.33 или 1.36.

GBP

Диапазон все же был прорван и как раз на тех самых данных, превысивших прогнозы. Цены британских производителей в марте выросли, превзойдя прогнозы экономистов и достигнув двухлетнего максимума. Индекс PPI по сравнению с предыдущим месяцем отразил рост на 0,9%. Это не очень координируется с заявлениями официальных лиц, утверждающих, что темпы роста цен вот-вот замедлятся, и вполне может вынудить Банк Англии отказаться от количественного смягчения раньше, чем мы думаем.

Текущая неделя, к сожалению, будет не такой интересной. Из отчетов внимание привлечет, пожалуй, лишь торговый баланс, и то на безрыбье. Сегодняшний календарь не сулит ничего важного, так что скорее рынками будут править технические факторы.

JPY

Йена повсеместно ослабла в связи с опасениями, что ее рост на прошлой неделе, обусловленный слухами о грядущей ревальвации юаня, оказался чрезмерным. Кроме того, в пятницу состоялась встреча между премьер-министром Японии Хатоямой и главой Банка Японии Сиракавой, после которой премьер сообщил, что заручился поддержкой Центробанка в борьбе с дефляцией. Это в очередной раз напомнило рынкам о том, что правительство продолжит оказывать политическое давление на монетарную политику ЦБ.

Афанасьева

[b:0efecd7986]Доллар готовится к реваншу (14.04.10)[/b:0efecd7986]

[b:0efecd7986]USD[/b:0efecd7986]

Наконец, на рынки пришло спокойствие, и это вполне логично, учитывая отсутствие важных событий, что позволило трейдерам отойти в сторону и поразмышлять над текущей картиной. История ЕС/МВФ подошла к завершению, однако не смогла вызвать продолжительное движение. История китайской ревальвации так и не стала реальностью, в чем мы убедились, послушав комментарии официальных представителей этой страны. Данные по торговому балансу США немного разочаровали, но опять же недостаточно, чтобы вызвать движения. Дефицит торгового баланса США в феврале расширился сильнее, чем ожидали аналитики, благодаря росту импорта. Показатель дефицита вырос на 7,4% до 39,7 млрд. долларов от 37 млрд. в предыдущем месяце, импорт продемонстрировал рост на 1,7%, в то время, как экспорт подскочил до максимума октября 2008-го.

Итак, теперь вся надежда на сегодняшний день, на который запланированы интересные отчеты: CPI, розничные продажи и отчет Beige Book. Наибольшее внимание привлечет, конечно же, спрос потребителей, причем пока все указывает на то, что здесь мы увидим хороший рост показателей. Во-первых, отдельные отчеты розничных компаний продемонстрировали увеличение объемов продаж. Данные ICSC отметили рост на 9%, а Redbook сообщил об укреплении показателей на 3,9%. Не стоит забывать и о том, что состояние рынка труда постепенно стабилизируется (уровни занятости на положительной территории). К тому же, стоит обратить внимание и на обзор экономического состояния США в отчете Beige Book. Если и здесь мы увидим более позитивную оценку, у доллара все шансы восстановить свои позиции.

[b:0efecd7986]EUR[/b:0efecd7986]

Экономические данные не поддержали роста евро. Инфляция в Германии оказалась ниже прогнозов, говоря о том, что индекс остается еще далеко от угрожающих уровней. Индекс HICP Германии в марте вырос на 1,2% от начального роста в 1,3%. Рост в месячном исчислении был оставлен без изменений. Национальный CPI Германии также остался без изменений на уровне +0,5% м/м и +1,1% г/г. В общем, ничего примечательного. Результат аукциона по греческим бондам не принес эйфории, но и не разочаровал. Мы поняли, что инвесторы будут покупать обязательства этой страны, однако при условии хорошей компенсации. Сегодня будет опубликован отчет по промпроизводству. Здесь вполне можно ожидать ослабления, учитывая уже опубликованные данные из Германии и Франции. Если рынок разочаруется (особенно под влиянием позитивных американских отчетов), можно ожидать ухода под отметку 1.36 против доллара, а затем 1.3560.

[b:0efecd7986]GBP[/b:0efecd7986]
А вот фунту экономические данные немного помогли. Дефицит торгового баланса Великобритании в феврале сократился сильнее, чем прогнозировали аналитики, поскольку экспорт продемонстрировал рекордный скачок за последние 7 лет. По данным офиса национальной статистики, дефицит баланса торговли товарами достиг отметки 6,2 млрд. фунтов (9,5 млрд. долларов), что стало минимальным значением с июня 2006-го года. А вот британские цены на жилье в феврале продемонстрировали снижение на 0,1%, хотя в годовом исчислении остались на положительной территории, отразив рост на 7,4%. К тому же, укрепление валюты сдержали и слова Дарлинга о том, что несмотря на недавнее восстановление экономических показателей, темпы роста ВВП не будут пересмотрены. Сегодняшний календарь совершенно пуст, так что фунт находится под угрозой отката. Ближайшей целью станет отметка 1.5400, а затем 1.5330.

Афанасьева

[b:d2edf2ca03]Goldman, SEC и CDO, что тут не ясно? (19.04.10)[/b:d2edf2ca03]

[b:d2edf2ca03]USD[/b:d2edf2ca03]

Под конец недели взорвалась бомба. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) внезапно обвинила Goldman Sachs в мошенничестве в отношении клиентов компании при покупке обеспеченных залогом долговых обязательств (CDO). По словам SEC, Goldman договорилась с Полсоном и Ко напичкать свои CDO рискованным субстандартными ипотечными обязательствами, причем не поставив в известность своих покупателей. Естественно, компания отрицает все обвинения, однако скандал уже возник, и, возможно, последуют штрафные санкции. Более того, прецедент создан, и возможно под замес попадут и другие крупные банки страны. В дело уже вмешались Великобритания и Германия, возмущенные такой неслыханной дерзостью. Все это тут же вызвало волну бегства от рискованных активов, ударив по товарным валютам. Естественно, спрос на американский доллар и японскую йену немедленно увеличился, и, скорее всего, это останется трендом на ближайшее время. Уж извините, когда происходит такое, экономические показатели отходят на второй план.

Но мы все же обратим внимание на опубликованные в пятницу данные и на то, что несет текущая неделя. В марте количество новостроек в США оказалось выше прогнозов, а разрешения на строительство выросли максимальными более чем за год темпами, что стало очередным признаком стабилизации продаж. Отчасти прирост обусловлен потеплением после сильных февральских снегопадов в сочетании со стремлением покупателей воспользоваться программой покупки жилья на льготных условиях, которая истекает в конце июня. Вдобавок, мы узнали, что в начале апреля настроения потребителей ухудшились из-за негативного прогноза по доходам и рынку труда. Общий индекс потребительских настроений упал до 5-месячного минимума, составив 69,5. Если перейти к текущей неделе, то помимо темы мошенничества Goldman внимание привлекут данные по индексу PPI, рынку жилья и заказам на товары длительного пользования. Как видите, отчеты не такие уж важные, так что вероятнее всего доллар будет двигаться под влиянием банковской темы.

[b:d2edf2ca03]EUR[/b:d2edf2ca03]

Евро стал одним из пострадавших после обвинений SEC, что даже на время затмило разговоры о Греции и сроках предоставления ей средств. Теперь же, думаем, что волна бегства от рискованных активов только ускорит темпы, учитывая незавершенное дело с планом помощи и возникшие проблемы Goldman. Тем временем, опубликованные в пятницу отчеты не вызвали бури эмоций. Годовой уровень инфляции еврозоны в марте был пересмотрен на понижение, несмотря на то, что стоимость энергоносителей продолжает оказывать повышательное давление на рост цен. В годовом соотношении индекс потребительских цен в марте продемонстрировал рост на 1,4% от предварительного значения в +1,5%. А вот торговый баланс еврозоны снова продемонстрировал профицит, как и прогнозировалось, на фоне того, что восстановление экспорта опередило рост импорта. Экспорт вырос на 2,7%, с лихвой компенсировав спад, зафиксированный в январе. Объемы импорта расширились на 1,5%, что в итоге привело к торговому профициту в размере E3.3 млрд.

Текущая неделя принесет данные исследования ZEW, потребительское доверие и немецкий IFO, не так уж много и не так уж интересно. Сегодня мы увидим отчет по строительному сектору Е-16, а также выступление официальных представителей ЕЦБ. Вряд ли мы увидим движение на этих событиях, так как внимание рынка на ближайшее время полностью занято темой проблем банковского сектора.

Афанасьева

[b:a8bc25b619]GBP (19.04.10)[/b:a8bc25b619]

Тема Godman коснулась и Великобритании. Более того, она стала прекрасным поводом для того, чтобы текущий премьер-министр Гордон Браун громко посокрушался перед общественностью по поводу "морального банкротства" американского банка. Естественно, это очень благоприятная возможность заклеймить кого-нибудь позором, чтобы снять с себя негативное внимание в преддверии выборов. Помимо этого, в пятницу мы получили и приятную новость. Центр экономических и деловых исследований повысил свой прогноз по экономике Британии на следующие два года, отметив, что оживление мировой экономики и слабость фунта ускорят восстановление. Согласно прогнозам независимой исследовательской группы, в 2011 году британская экономика вырастет на 1,3% против предыдущего прогноза в +0,8%. На 2012 год предполагается рост на 1,4% против 1,1% ранее.

Текущая неделя, несомненно, будет оставаться под влиянием темы предвыборной гонки и очередных результатов опросов электората. Чем больше шансов "подвисания" парламента, тем хуже это для фунта. В экономическом плане обратите внимание на CPI, данные по рынку труда, розничным продажам и ВВП за 1 квартал. Не забудьте и про протокол прошлого заседания Банка Англии. Воистину, Великобритания будет лидировать в плане релизов на той неделе. Практически каждое из перечисленных событий может двинуть рынки, а сегодня можно будет передохнуть и подготовиться ко вторнику - отчетов не запланировано.

[b:a8bc25b619]JPY[/b:a8bc25b619]

Йена так же, как и доллар, испытала прилив спроса как валюта-убежище. В пятницу же мы получили новую порцию комментариев по поводу дефляции. Как отметил экономический советник министра финансов Наото Канна, Оно, действия Банка Японии в отношении борьбы с дефляцией ограничены, и правительству следует сосредоточить усилия на создании рабочих мест, чтобы стимулировать спрос. Напомним, что Канн, назначивший Оно своим экономическим советником в феврале, ослабил давление на Центробанк после того, как в марте он вдвое расширил программу кредитования, чтобы остановить рост дефляции. На текущей неделе практически каждый день сулит публикацию какого-нибудь отчета из Японии. Тем не менее, не думаем, что они будут достаточно интересны, чтобы оказать влияние на национальную валюту.

Афанасьева

Еженедельный обзор рынка от Акмос Трейд (19.04.10). Ссылка на видеоhttp://www.youtube.com/watch?v=9-i7HAoM9n0

Афанасьева

Еженедельный обзор рынка от Акмос Трейд 19.04.10. Ссылка на видео
[url]http://www.youtube.com/watch?v=9-i7HAoM9n0[/url]

Афанасьева

[b:475dafbc50]Goldman. Продолжение (20.04.10)[/b:475dafbc50]

[b:475dafbc50]USD[/b:475dafbc50]

Разговоры вокруг мошенничества Goldman Sachs не утихают. Компания даже выпустила детальное опровержение обвинений в мошенничестве, начав борьбу за свою репутацию. В тексте опровержения на 2 страницы, которое было разослано клиентам банка, перечислен целый ряд "критических моментов", которых, как полагает Goldman, не хватает в доводах Комиссии по ценным бумагам и биржам. Помимо этого, давление с фондового рынка сняли и сообщения о необычайно высоких прибылях Citigroup, настолько высоких, что она это практически смогло настроить рынки на более позитивный лад. Компания сообщила о самых лучших показателях за последние два года, практически удвоив свои прибыли за год. Тем не менее, стоит отметить, что все это оказало больше влияния на фондовый рынок, чем на валютный: основные противники доллара лишь незначительно смогли восстановить свои позиции.

Мы полагаем, что ситуация с обвинениями американского банка не исчерпана. Напротив, мы ожидаем увидеть еще много интересных сообщений и исследований в этой области, особенно учитывая сегодняшнюю публикацию квартального отчета по прибылям этой компании. И чем большие масштабы приобретет расследование этой темы, тем сильнее будут потоки бегства от рискованных активов, так что у американской валюты все шансы укрепиться. Если перейти к экономической картине, то вчера мы получили единственный отчет - индекс опережающих и совпадающих индикаторов. Показатель вырос в марте максимальными за 10 месяцев темпами на 1,4% м/м. Это довольно позитивная новость, дающая надежду, что восстановление экономики продолжится ускоренными темпами. Сегодняшний календарь довольно ограничен в плане событий - лишь пара отчетов по розничным продажам. Стоит обратить внимание на запланированное выступление Бернанке по делу банкротства Lehman. Возможно, и там мы услышим о Goldman.

[b:475dafbc50]EUR[/b:475dafbc50]

Несмотря на то, что единая валюта поначалу ослабла, под конец торгового дня позиции были восстановлены, так что результат игры 0:0. Вчера греческая тема вновь проявила себя, так как президент Бундесбанка Аксель Вебер отметил, что обещанных 30 млрд. в рамках плана спасения может оказаться недостаточно. Такие комментарии вызвали очередную волну распродаж греческих бондов, да и стоимость страховки от дефолта Греции выросла до рекордного уровня более чем за десятилетие. Переговоры по теме спасения страны перенесены на среду, так что здесь мы можем услышать новые комментарии и информацию, причем вряд ли очень позитивную для евро.

Из экономических отчетов вчера мы получили лишь данные по строительному сектору. В феврале активность в строительном секторе еврозоны снизилась максимальными за 14 месяцев темпами из-за неблагоприятных погодных условий. Принимая во внимание пересмотр показателя предыдущего месяца, февральский спад на 3,3% м/м привел годовой показатель к значению -15,2%, причем снижение оказалось максимальным с февраля 1996 года. Сегодня наше внимание привлечет отчет исследовательского института ZEW. Интересно будет посмотреть, оказали ли разборки с Греции влияние на деловой настрой корпораций. Если индекс окажется ниже прогнозов, это вполне может стимулировать прорыв евро ближайшей поддержки 1.3400 в паре с долларом.