Если первый квартал 2008 года был трендовым, доллар устойчиво сдавал свои позиции, то уже с середины апреля тенденция стала меняться. Котировки американской валюты стали стабилизироваться. Причем впервые мировые лидеры обозначили свою озабоченность падением американской валюты весной. А в июле они вновь обратили на эту проблему свое внимание. В прошлом подобные замечания уже приводили к слому тренда. А истории, как известно, свойственно повторяться. Именно поэтому мы уже сейчас ждем появления подтверждающих признаков к тому, что евро/доллар начнет опускаться, причем довольно динамично. К концу августа мы ожидаем пару около важной отметки 1.5300. Причем и этот уровень вряд ли будет поддерживать курс длительное время.
Причиной к такой оценке ситуации мы считаем перемещение центра глобального кризиса из США в Европу. Если Америка уже вовсю включилась в борьбу за поддержание устойчивости своей финансовой системы, Федеральный Резерв выделяет средства для банков и увеличивает сроки займов, то ЕЦБ еще предстоит решать этот вопрос.
Кроме того, мы видим риски размещения капиталов в развивающихся рынках. Если инвесторы начнут массово сокращать свои инвестиции в эти страны, то это может вылиться в повышение спроса на доллары, как валюту-убежище. Падение же азиатских рынков в этом случае негативно скажется и на иене. Поэтому доллар/иену мы ожидаем в районе 112.00 через месяц.
Конечно же, макроэкономические данные могут внести свои коррективы в этот прогноз. И если ситуация в США в финансовом секторе значительно ухудшится, то покупки доллара не будут столь агрессивными. Поэтому традиционно важную информацию о рынке труда, об инфляции и о перетоках капиталов следует не упускать из виду, принимая решение об инвестиции в ту или иную валюту. И первым условно положительным сигналом по доллару можно считать более позитивные данные по рынку труда в США, опубликованные 1-го августа. Конечно, цифры вовсе не настолько сильны, чтобы агрессивно убегать в доллары. Наоборот, они подчеркивают близость американской экономике к рецессии. Тем не менее, более высокая численность в несельскохозяйственном секторе будет вынуждать инвесторов пересматривать свои прогнозы по доллару.
В целом же мы ожидаем, что евро/доллар будет колебаться в пределах 1.5820-1.5300, сохраняя склонность пробить свою долгосрочную поддержку. Если это произойдет, то следующую поддержку в среднесрочной перспективе пара может встретить уже на 1.4980. Что касается доллара/иены, то по ней мы ожидаем восходящий канал к отметке 111.00. Причем пара технически способна сразу выстрелить до 112.60.
Фунт доллар традиционно видится более слабой валютой в сравнение с евро. Напомним, что проблемы на рынке недвижимости Великобритании и на кредитном рынке схожи с американскими. Однако, по оценкам экспертов, Лондон имеет меньший запас прочности. Поэтому фунт/доллар мы ждем около 1.9350 к концу месяца. Техническим сигналом к пересмотру прогноза можно будет сделать, если пара преодолеет сопротивление на 1.9880.
[b:b7dac98636]Аналитический обзор рынка Forex за 5 августа[/b:b7dac98636]
Американская валюта значительно укрепилась в ходе торгов во вторник. Еще до начала работы площадок в США, американский доллар получал значительную поддержку со стороны падения цен на сырьевые товары, а также вследствие публикации негативных данных по европейскому региону и Великобритании. В ходе торгов в Европе цена на нефть снизилась до 120 долларов за баррель, что позволило доллару вырасти против евро до уровня 1.55, британский фунт снизился до 1.9550, и лишь японская иена постепенно корректировалась с достигнутых накануне минимумов против доллара на уровне 107.80 иен за доллар. Данные вышедшие в ходе европейской торговой сессии не оказали должной поддержки евровалютам. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг Еврозоны в июле составил 48.3, а объем розничной торговли в июне упал на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем. Подобная ситуация наблюдалась и с данными по Великобритании: объем промышленного производства в июне снизился на 0.2% вместо предполагаемого роста на 0.1%,
Доллар продолжил укрепляться и после начала торгов в Нью-Йорке. Несмотря на то, что американская сессия не была насыщена фундаментальными данными, рост американских фондовых индексов и новое падение цен на нефть оказывали значительное давление на конкурентов доллара. Опубликованное позднее решение заседания ФРС США практически не имело влияния на рынок. ФРС оставила процентные ставки без изменения, а сопровождающее заявление было абсолютно нейтральным. Поэтому после незначительного отката доллар продолжил укрепляться, завершил день около 1.5450 против евро, а фунт и иена упали до 1.9520 и 108.30 соответственно.
[b:b7dac98636]Прогноз на среду, 6 августа[/b:b7dac98636]
Доллар укрепляется против евро, потому что данные Еврозоны продолжают сигнализировать о замедлении экономики. Тем не менее, с большой вероятностью можно сказать, что среда станет коррекционным днем после значительного роста доллара с начала недели, а также днем выравнивания позиций перед публикацией решений центральных банков Еврозоны и Англии в четверг.
Поэтому единая европейская валюта в паре с долларом США, вероятнее всего, проведет день в рамках канала 1.5420-1.55, британский фунт попытается вернуться в район 1.96 доллара, а пара доллар/иена останется между 108.80-108 иен за доллар.
[b:4cac4764e7]Аналитический обзор рынка Forex за 6 августа[/b:4cac4764e7]
Очередной день на мировом валютном рынке прошел в условиях доминирования американского доллара. Лишь утром, до начала европейской торговой сессии, европейские конкуренты доллара корректировали свои позиции. С самого начала суток валюта США продолжила укрепляться против японской иены, чему способствовало снижение цен на нефть до уровня 117 долларов за баррель. Тем временем европейские валюты постепенно корректировались относительно доллара после падения накануне, так как участники рынка фиксировали прибыль после роста доллара, а также корректировали свои позиции в преддверии заседаний ЕЦБ и ЦБ Англии. Позднее, данные по Еврозоне свели на нет коррекцию оппонентов доллара и позволили валюте США продолжить свой рост. Как стало известно, объем заказов в обрабатывающей промышленности Германии в июне сократился на 2,9% вместо прогнозируемого роста на 0,5%. Данная новость стала дополнительным свидетельством замедления экономического роста в Европе.
С начала торгов в Нью-Йорке темпы роста доллара лишь увеличились. Несмотря на отсутствие важной экономической информации, валюта США укреплялась вследствие нового роста фондовых индексов США, а также на очередном снижении цен на нефть, которая к окончанию торгов в среду упала ниже 117 долларов. Таким образом, к завершению дня пара евро/доллар снизилась к отметке 1.54, пара доллар/иена выросла до 7ми-месячного максимума 109.86, а британский фунт снизился к 1.9465.
[b:4cac4764e7]Прогноз на четверг 7 августа[/b:4cac4764e7]
Относительно большое количество важной экономической информации ожидается в четверг. Безусловно, главными событиями дня станут заседания ЦБ Еврозоны и Англии, а также выступление президента Европейского Центрального Банка, господина Жан-Клода Трише, начало которого запланировано на 12:30 GMT. На предстоящем заседании ЕЦБ, скорее всего, оставит процентные ставки без изменений, однако аналитики считают, что господин Трише может быть менее склонен к жесткой денежно-кредитной политике, учитывая неблагоприятные данные по Еврозоне, вышедшие за последнее время, что может оказать дополнительное давление на евро. Ожидается, что пара евро/доллар в четверг останется в диапазоне 1.5360-1.5450, пара доллар/иена - 110.40-109, а фунт/доллар – 1.9420-1.9520.
[b:9154fb0996]Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 4 по 8 августа[/b:9154fb0996]
Безоговорочную победу одержал американский доллар в ходе торгов за последнюю торговую неделю, что в первую очередь являлось следствием значительного роста мировых фондовых индексов, а также снижения цен на нефть. В дополнение к этому значительную поддержку валюте США оказывали немногочисленные американские данные, такие, как объем производственных заказов, который вырос на 1.7%, против прогнозируемого роста на 0.7%, а также увеличившийся объем энергетических запасов, что в свою очередь оказало давление на стоимость «черного золота». Вместе с тем, публикация решения заседания ФРС США практически не имела влияния на рынок, поскольку процентные ставки, как и прогнозировалось, были оставлены без изменения, а сопровождающее заявление было абсолютно нейтральным.
Вышедшие данные по Еврозоне в большей степени благоприятствовали росту доллара, нежели чем евро, фунту, или швейцарскому франку. Так, во вторник, европейский индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг в июле составил 48.3. Объем розничной торговли в июне упал на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем, а объем заказов в обрабатывающей промышленности Германии, данные по которому были опубликованы в среду, в июне сократились на 2,9% вместо прогнозируемого роста на 0,5%.
Подобная ситуация наблюдалась и с данными по Великобритании: объем промышленного производства в июне снизился на 0.2% вместо предполагаемого роста на 0.1%, а индекс потребительской уверенности от Nationwide упал до 51, тогда как рынок ожидал снижения лишь до 57. Таким образом, все имевшие место быть в ходе текущей рабочей недели факторы оказывали поддержку валюте США. Все это позволило доллару к концу недели укрепиться против единой европейской валюты до отметки 1.54, валютная пара британский фунт/американский доллар снизилась практически на 3 цента с уровня открытия недели 1.9756 до 1.9465, а японская иена упала до 7ми-месячного максимума против доллара 109.86.
[b:9154fb0996]Прогноз на следующую неделю[/b:9154fb0996]
На текущей неделе евро, наконец-то все-таки переместился в более низкий для себя диапазон 1.5300-1.5500, а фунт – в канал 1.9400-1.9600. Хотя до конца недели еще должны быть опубликованы решения ЦБ Еврозоны и Великобритании в отношении своих процентных ставок, вряд ли оба Центробанка совершат что-то настолько радикальное, чтобы валюты откатились выше указанных сопротивлений: экономические данные по странам Европы в последнее время не создают никаких предпосылок для подъема процентных ставок. Таким образом, скорее всего, до конца недели американская валюта продолжит двигаться своим обозначенным выше максимумов. Если же события разовьются таким образом, что евро закроет неделю ниже 1.5300, а фунт – ниже 1.9400, то в более долгосрочном периоде можно будет ожидать уровней 1.5000 и 1.9000 соответственно.
Что касается следующей недели, то внимание будет необходимо обратить на такие данные, как индекс цен производителей и данные по рынку жилья США, данные по ВВП, розничной торговле и денежной массе Великобритании, экономические индексы немецкого исследовательского института Zew и PMI по странам Европы, а также инфляция и розничная торговля Канады.
[b:868004947d]Аналитический обзор рынка Forex за 25 августа[/b:868004947d]
Открытие новой недели на мировом валютном рынке сопровождалось новым укреплением американской валюты. Несмотря на значительный рост в пятницу, доллар решил не останавливаться на достигнутом и в первые часы торговой сессии вырос против своих главных конкурентов более чем на полпроцента. Участники рынка продолжили продавать европейские валюты за доллары США на опасениях относительно экономической ситуации в европейском регионе. Достигнув дневных максимумов против своих конкурентов, валюта США постепенно стала сдавать занятые ранее позиции, что, в первую очередь, являлось фиксацией прибыли после роста и коррекцией позиций участниками рынка. В дальнейшем дополнительное давление на доллар было оказано публикацией индекса национальной активности ФРС-Чикаго, который снизился по отношению к предыдущему отчетному периоду.
Начало торгов в Нью-Йорке также сопровождалось снижением доллара. Рост цен на нефть до внутридневного максимума совместно с открывшимся с понижением американским фондовым рынком добавил давления на доллар. Таким образом, еще до публикации ожидаемых данных по объему продаж на вторичном рынке жилья в США, главные конкуренты доллара смогли полностью вернуть утерянные позиции, а также зафиксировать дневные максимумы против доллара. Единая европейская валюта выросла до 1.4807, британский фунт укрепился до отметки 1.8558, а доллар США снизился до 109.53 иен. Опубликованные во второй половине дня данные оказали поддержку доллару. Продажи на вторичном рынке жилья в США выросли и достигли 5 млн. кв. метров в июле, тогда как прогнозировался рост лишь до 4.91 млн. Вместе с падением цен на нефть доллар смог откатиться с достигнутых ранее минимумов. Валютная пара евро/доллар завершила день ниже уровня открытия, на уровне 1.4752, а вот японской иене удалось удержаться ниже уровня открытия, так как фондовые рынки в Америке закрылись с понижением, пара доллар/иена зафиксировалась у 109.29, после падения к 108.99.
[b:868004947d]Прогноз на вторник 26 августа[/b:868004947d]
Достаточно большое количество экономических данных будет опубликовано в ходе торгов во вторник. Наибольшее внимание, вероятнее всего, привлекут многочисленные новости по США, которые в целом продолжают поддерживать национальную валюту. Во вторник новый толчок к росту доллара может дать публикация индикатора потребительской уверенности, который согласно прогнозам увеличился до отметки 53, а также релиз объема продаж жилья на первичном рынке в 14 часов по Гринвичу. В целом, движение пары евро/доллар на 26 августа рассматривается в пределах диапазона 1.4660 и 1.4780, пара доллар/иена останется в пределах 108.80-110 иен за доллар.
[b:e5dd9b08b1]Аналитический обзор рынка Forex за 26 августа[/b:e5dd9b08b1]
Достигнув своих ближайших ключевых уровней совместно с другими мировыми валютами, доллар США не завершил свое укрепление, а активно продолжил оказывать давление на европейские валюты и японскую иену во вторник. Участники рынка отдавали предпочтение доллару, в преддверии публикации данных по германскому индексу IFO, а также вследствие нового падения цен на «черное золото». Релиз данных еще раз продемонстрировал, что опасения относительно европейской экономики не беспочвенны, значение индекса деловых ожиданий вместо роста к 90.5 упало до 87, а индекс настроений снизился до 94.8, вместо прогнозируемого роста до 97.2. Поэтому сразу после публикации индекса, доллар вырос на 1% против евро до уровня 1.46, британский фунт также упал до 1.8370, а против японской иены американская валюта смогла укрепиться до 109.90 . Кроме того, поддержку доллару оказали данные по ВВП Германии, которые констатировали снижение ВВП на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом.
Однако вышедшие данные по США не смогли в полной мере поддержать свою национальную валюту. Так индикатор потребительской уверенности США и индекс цен на жилье немного выросли по отношению к предыдущему отчетному периоду, а вот данные по объему продаж жилья на первичном рынке и производственный индекс ФРС-Ричмонда оказались хуже прогнозов. Поэтому одновременно с новым скачком цен на нефть до 116 долларов за баррель, единая валюта укрепилась против доллара, вернув часть позиций, утерянных в ходе падения до нового минимума на 1.4569. Японская иена и британский фунт также несколько выросли против доллара, однако не смогли достичь уровней открытия дня. Пара доллар/иена закрепилась у 109.60, британский фунт в последние часы торговой сессии торговался около 1.8380.
[b:e5dd9b08b1]Прогноз на среду, 27 августа[/b:e5dd9b08b1]
Не смотря на достигнутые минимумы против своих европейских конкурентов, доллар продолжает оказывать на них значительное давление. Опубликованные данные снова и снова оправдывают опасения участников рынка относительно слабости европейской экономики, что дает валюте США значительный стимул к росту. Другой, находящийся под пристальным вниманием инвесторов фактор – цены на нефть, которые в данное время, зачастую задают тон движениям валютных пар. Валюта США имеет хорошие шансы снова вырасти, и в случае поддержки со стороны таких данных, как объем заказов на товары долгосрочного пользования в США, в среду пара евро/доллар может зафиксировать новый минимум в районе 1.4540. С другой стороны, новый рост цен на нефть, позволит евро укрепиться вплоть до 1.4750, фунт вырастет до 1.8480, а доллар может вновь упасть до 109 иен.
[b:0aadd72116]Аналитический обзор рынка Forex за 27 августа[/b:0aadd72116]
Первую половину дня в среду, доллар США активно снижался относительно своих главных конкурентов. Еще во время торгов в Азии давление на доллар оказывало закрытие длинных долларовых позиций участниками рынка, а также покупки единой европейской валюты фондами хеджирования. Подобная ситуация наблюдалась и в европейскую торговую сессию. В дополнение к вышеуказанному, рост котировок нефти, связанный с опасениями относительного тропического шторма Густав, также способствовал укреплению долларовых конкурентов. Густав привлек к себе внимание возможностью возвращения в море и направлением в Мексиканский залив, важный центр нефтедобычи в Северной Америке. Поэтому еще до полудня по Гринвичу пара евро/доллар выросла до 1.4770, британский фунт достиг уровня 1.8480, а доллар/японская иена упала 108.70. Однако с началом торгов в Нью-Йорке, валюта США вновь взяла инициативу в свои руки. И снова главная поддержка в этом была оказана доллару со стороны опубликованных данных по США. Министерство торговли США сообщило, что заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 1.3%, тогда как по прогнозам количество заказов должно было остаться без изменений. Поддержку доллару оказывал и новый рост котировок на фондовом рынке США. Все это позволило американской валюте против японской иены вернуться на уровень открытия дня, полностью нивелировав рост иены утром, пара евро/доллар после снижения остановилась около отметки 1.4730. Но больше всего доллар укрепился против британского фунта. Пара фунт/доллар снизилась до двухлетнего минимума на уровне 1.8283, что явилось следствием опасений относительно возможности рецессии в экономике Великобритании.
[b:0aadd72116]Прогноз на 28 августа, четверг[/b:0aadd72116]
Вероятнее всего, движения основных валютных пар в четверг, будут проходить в рамках уже обозначенных диапазонов. Взгляды участников рынка в данное время направлены на публикацию индекса уверенности от ун-та Мичигана в пятницу. Поэтому не стоит ожидать, что данные по безработице в Германии или количество первичных обращений за пособием по безработице в США смогут стимулировать основные валюты к преодолению границ каналов. Пара евро/доллар останется в районе 1.48-1.4640, фунт/доллар вряд ли выйдет за рамки 1.8280 и 1.84, а доллар/японская иена продолжит движение между 110 и 109 иен за доллар.
[b:3cb9aa11ba]Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 25 по 29 августа[/b:3cb9aa11ba]
В целом основные валютные пары на текущей недели двигались в каналах без какого-либо выраженного однозначного направления. Так, если британская валюта несколько сдала позиции в отношении доллара США, упав в цене на 2 цента к уровню 1.8300 на опасениях относительно возможности рецессии в экономике Великобритании, то японская иена и швейцарский франк немного укрепились, уйдя к отметкам 109.00 и 1.0900 соответственно. Начали они неделю в районах 110.00 и 1.1000), а евро остался на уровне открытия недели, т.е., в районе 1.4750.
Можно отметить, что фундаментальный фон для американской валюты складывался благоприятный: релизы данных по жилищному сектору, индексу уверенности потребителей, заказам на товары долгосрочного пользования оказались лучше ожиданий. Тем не менее, укреплению USD против основных конкурентов мешало падение американского фондового рынка и рост цен на нефть. Что касается последнего, то в этом отношении стоит отметить шторм «Густав», который может начать двигаться в сторону Мексиканского залива, который является важный центром нефтедобычи в Северной Америке.
В свою очередь, немногочисленные данные по Еврозоне продолжили демонстрировать участникам рынка ухудшение экономической ситуации в регионе. Так, одно из самых серьезных движений на этой неделе было вызвано публикацией экономических индексов немецкого исследовательского института Ifo по Германии: все рассчитываемые индикаторов оказались хуже прогнозных значений, что способствовало достижению евро/долларом своей минимальной отметки на текущей неделе 1.4569.
[b:7065632434]Прогноз на следующую неделю[/b:7065632434]
В последние два дня текущей торговой недели инвесторам стоит обратить внимание на следующие новости по Штатам: изменение объема ВВП, индекс Chicago PMI, а также индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана. По Еврозоне значимыми могут оказаться данные относительно уровня. Согласно предварительным прогнозам, часть данных обещает показать улучшение, часть - ухудшение. Это дает возможность предположить, что до конца недели валюты продолжат движение в уже обозначенных диапазонах. Особое внимание стоит обратить на релиз данных по ВВП США: экономисты полагают, что по сравнению с предыдущим кварталом показатель может вырасти на 2.7%, тогда как рост в предыдущем квартале составлял 1.9%. В случае, если прогнозы оправдать не удастся, американская валюта может ослабеть в конце недели.
Предстоящая неделя обещает быть довольно насыщенной с точки зрения публикации важной экономической статистики. Традиционно в конце первой недели каждого месяца публикуются одни из наиболее ожидаемых всеми данных относительно изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.
Наряду с этим, стоит выделить решения по денежно-кредитной политике ЦБ Великобритании и Евросоюза. Несмотря на отсутствие единой точки зрения среди аналитиков в отношении действий ЦБ Англии, ряд из них допускает возможность снижения процентных ставок в Великобритании в свете появления негативной экономической информации по этой стране в последнее время.
Помимо этого, участники рынка будут следить за релизами следующих данных по Штатам: изменение производительности в несельскохозяйственном секторе, изменение объема расходов на строительство, публикация экономического отчета по регионам «Бежевая Книга», изменение объема промышленных заказов, а также индексы ISM для производственной и непроизводственной сфер.
Интерес будут представлять также данные по Еврозоне: индекс цен производителей, индексы PMI по ряду стран. Кроме того, будут опубликованы данные по денежной массе Великобритании.
В свете последних опасений относительно состояния экономик ЕС и Великобритании, а также предполагаемому уменьшению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, публикация цифр по которому состоится на следующей неделе, можно ожидать продолжение канальной торговли. Таким образом, наиболее важные данные неделе движение основных валютных пар будет следующим: евро/доллар – 1,4500-1,4900, фунт/доллар – 1,8200-1,8600.
[b:8f5ab6575a]Аналитический обзор рынка Forex за 29 августа[/b:8f5ab6575a]
В последний рабочий день месяца, а также с приближением достаточно длинных выходных в США и Канаде активность инвесторов на международном валютном рынке Forex была невысока.
Так, с одной стороны, давление на курс американской валюты оказывали высокие цены на нефтяные ресурсы в связи с сохраняющимися опасениями относительно урагана "Густав", который приближается к Мексиканскому заливу. С другой стороны, поддержку доллару оказали данные по США, свидетельствующие о росте деловой активности в стране. В свою очередь, нужно отметить, что несколько негативно на курсе европейских валют сказались экономические показатели по Еврозоне. Эти данные также показали значительное снижение инфляционных ожиданий, что дало повод для разговоров на рынке о грядущем смягчении денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Годовые темпы инфляции в Еврозоне снизились в августе до 3.8% против 4.0% в июле. Индекс уверенности в экономической сфере Еврозоны за август составил 88.8, тогда как предыдущее значение было 89.5. Индикатор деловых условий за август вышел с показателем -0.33, тогда как предыдущее значение было -0.21. Безработица в Еврозоне за июль осталась на прежнем уровне 7.3%
Индекс Chicago PMI в США за август составил 57.9, в то время как прогноз был 50.1, предыдущее значение было 50.8. Окончательное значение индикатора уверенности потребителей от Мичиганского университета в США за август составило 63.0. Прогноз был 62.5, предварительное значение 61.7.
Таким образом, курс евро/доллар опустился до отметки 1.4639, что на 150 пунктов ниже пятничного максимума. Курс фунт/доллар опустился до отметки 1.8172, минимальной за последние два года. Японская иена завершила торги вблизи отметки 108.70.
[b:8f5ab6575a]Прогноз на понедельник, 1 сентября[/b:8f5ab6575a]
Понедельник в США и Канаде будет выходным днем, финансовые рынки в этих странах будут закрыты. В этой связи можно ожидать активизации на рынке краткосрочных спекулянтов.
Из европейских экономических показателей в центре внимания инвесторов окажутся данные по изменению объема розничной торговли в Германии, индексу цен на жилье от HBOS Великобритании и данные по изменению объема агрегата М4 денежной массы Великобритании. Предполагаемый диапазон торгов на понедельник по паре евро/доллар 1.4600 — 1.4750, по паре фунт/доллар 1.8000 — 1.8250.
[b:21863edec1]Прогноз шеф-дилера «Форекс Клуб» Трифонова А.И. на следующий месяц[/b:21863edec1]
Когда инвестор задается вопросом о привлекательности того или иного вложения, то немаловажное значение он уделяет вопросу о валюте данного вложения, т.е. в какой валюте инвестор получит отдачу от своих инвестиций. Это вполне объяснимо, т.к. можно получить большую прибыль в валюте, номинальный курс которой за данный период, на самом деле, значительно снизился. Так длительное время на рынке наблюдался стабильный рост евро к доллару, и долгосрочные вложения в евро выглядели интересными, особенно для длительного инвестирования. Но в августе, американская валюта смогла, наконец, взять реванш. О готовящемся скачке доллара мы предупреждали еще в прошлом обзоре. Рост «зеленого» мы связывали с ожидаемым перемещением эпицентра кредитных и ипотечных проблем, и связанного с ними экономического спада, из США в Европу. Пожалуй, появление реальных подтверждений этого спада в Европе и стало основой для августовского обвала европейской валюты и восстановления доллара, в то время как вопросы процентных ставок не сказывались явным образом на курсах валют.
Дело в том, что ФРС США оставил в августе процентные ставки без изменения, а сопровождающее заявление было абсолютно нейтральным. Рынок готовился именно к такому повороту событий, поэтому, не удивительно, что объявление данного решение было нейтральным и для валют. Банк Англии, как и Европейский Центральный Банк, также оставил ключевую ставку рефинансирования на прежнем уровне: 5% - в Великобритании и 4,25% - в Еврозоне. Однако именно на пресс-конференции президента ЕЦБ Жан-Клода Трише стала проявлять себя инвесторская озабоченность положением дел в европейской экономике. В ходе пресс-конференции господин Трише заявил, что экономический рост в середине 2008 года, скорее всего, окажется значительно ниже, чем в начале года.
Далее объем розничной торговли в Еврозоне в июне демонстрирует падение на 0.6%, а объем заказов в обрабатывающей промышленности Германии сокращается на 2,9%, вместо прогнозируемого роста на 0,5%. Схожая ситуация наблюдалась и с данными по Великобритании: объем промышленного производства снизился на 0.2% вместо предполагаемого роста на 0.1%, а индекс потребительской уверенности от Nationwide упал до 51, тогда как рынок ожидал снижения лишь до 57. Инфляционный отчет Банка Англии только усилил негатив по фунту. Согласно опубликованному документу, экономического роста в стране может не быть до конца года, а темп инфляции замедляется. Слабые данные по ВВП Великобритании усилили ожидания инвесторов о понижении ключевой процентной ставки Банком Англии в этом году. Уточненное значение индекса ВВП в Великобритании за второй квартал 2008 года составило 0.0% за квартал, 1.4% за год, тогда как прогноз был 0.1% за квартал, 1.5% за год. Значение индекса за квартал являлось минимальным с 1992 года.
На фоне Европейского негатива американские показатели не вызывали волну продаж доллара. Дело в том, что инвесторы уже учитывают в своих операциях наличие проблем на рынке недвижимости США, а также кредитные проблемы у ряда финансовых компаний. А вот положительные американские цифры, наоборот, подстегивали спрос на доллары. Именно это наблюдалось, например, при публикации объема производственных заказов, который вырос на 1.7%, против прогнозируемого роста на 0.7%, более высоком значении ВВП, а также ряде других макроэкономических показателей США.
Конечно же, нефтяной рынок также не остался без внимания. Падение цен на нефть с рекордных отметок в конце июля до уровня 115 долларов за баррель оказывало существенную поддержку доллару. Дело в том, что цены на нефть и курс доллара, как правило, двигаются в противоположных направлениях с корреляцией выше 90%. Поэтому здесь процесс приобретал форму снежного кома, когда растущий доллар приводил к падению цен на нефть. Массовый же выход инвесторов из нефти в связи с ее резким снижением, приводил к новому укреплению «зеленого».
Таким образом, пара евро/доллар оказалась в районе 1.4650 к концу августа, фунт/доллар – около 1.8200, продемонстрировав поразительное месячное падение более чем на 1600 пунктов. Именно такие периоды рынка и позволяют трейдерам демонстрировать успехи, сравнимые с достижениями Сороса. Доллар/иена же, попробовав уйти выше психологического барьера на 110.00, тем не менее, заканчивала месяц в районе 108.50.
[b:47d1eb5d23]Прогноз на сентябрь[/b:47d1eb5d23]
Предстоящий месяц может стать продолжением успехов «зеленого». Ряд экспертов обращают внимание на возможность нового витка кризиса ликвидности у европейских и американских банков. Для обеспечения себя необходимым объемом средств банки, скорее всего, будут продавать те активы, которые позволят им сохранить необходимый уровень обеспеченности наличными средствами. Учитывая прошлый опыт, когда в аналогичных условиях доллар продемонстрировал скачок, мы ожидаем, что и старт осени пройдет под тем же знаком. Мы считаем, что евро/доллар попробует протестировать уровень поддержки на 1.4190. Однако уход пары ниже мы полагаем маловероятным. Наоборот, вероятность стабилизации валютных рынков становится все более высокой. Дело в том, что инвесторы, будучи готовы к проблемам американской экономики, тем не менее, не преминут избавиться от части долларовых активов. Рынок недвижимости США остается в упадке, и до конца года мы можем так и не увидеть его восстановления. Более того, под наблюдением государственных органов управления находятся уже более 100 американских финансово-кредитных компаний. Часть из этих компаний, скорее всего, не переживет очередного снижения ликвидности на рынке. А банкротства вряд ли будет позитивом для национальной валюты. Ну и, кроме того, повышение предвыборной активности в США также усиливает политические риски, которые неблагоприятно воспринимаются инвесторами. В этой связи мы полагаем, что евро/доллар будет колебаться в канале 1.4190-1.5000, фунт/доллар – 1.7800-1.9150.
Интересная ситуация может наблюдаться и по доллар/иене. Дело в том, что в конце сентября заканчивается финансовый год в Японии. Как правило, перед окончанием года на рынке наблюдается такое сезонное явление, как репатриация иены. Это обычно приводит к повышению спроса на иены и укрепление ее курса. Технически, после пробития поддержки на 108.40 открывается дорога вниз к 107.30 и даже 105.00. Однако в случае ожидаемого нами нового витка спроса на доллары пара может вновь попробовать достичь барьера на 112.00.
[b:1a6cbbafba]Аналитический обзор рынка Forex за 2 сентября[/b:1a6cbbafba]
Во вторник американская валюта заметно укрепилась против своих основных конкурентов. Так, евро все-таки спустился к уровню 1.4500, пара USD/CHF попыталась подняться выше 1.1100, курс доллар/иены сходил выше 109.00, а британская валюта упала в цене примерно на 2 цента и завершила сутки чуть выше 1.7800. При этом стоит отметить, что рынок проигнорировал сообщения о предпринимаемых британским правительством мерах о поддержке жилищного сектора.
Силы доллару придавали опасения участников рынка по поводу состояния экономик стран Азии и Европы. Кроме того, понизил основную процентную ставку и ЦБ Австралии, что серьезно ухудшило положение австралийского доллара на рынке. В целом падение курсов конкурентов USD до минимумов суток произошло еще до появления на рынке американских участников. При этом публиковавшиеся экономические новости не вызвали интереса инвесторов, а вот падение цен на нефть, опять же, поддержало доллар.
Во время торговли на американских площадках рост USD несколько замедлился, чему способствовала публикация значений индекса производственного индекса ISM за август, которые были хуже ожиданий.
Таким образом, до закрытия торгового дня можно было наблюдать небольшой откат по доллару, но все же расстановки сил на рынке это не изменило.
[b:1a6cbbafba]Прогноз на среду, 3 сентября[/b:1a6cbbafba]
Судя по набору фундаментальных данных, публикация которых намечена на среду, доллар может несколько потерять свои позиции (по Еврозоне ожидается улучшение динамики в розничной торговле, а цифры по американским производственным заказам обещают показать ухудшение). Однако текущие настроения не позволяют быть столь уверенными по этому поводу, поскольку графики дают основание предположить, что пара фунт/доллар пытается уйти ниже 1.7800, а евро – под отметку 1.4500. При этом в случае отката сопротивления будут расположены на 1.7900 и 1.4600.
[b:084772a071]Аналитический обзор рынка Forex за 3 сентября[/b:084772a071]
В середине недели американская валюта смогла достичь своих новых долгосрочных максимумов против евро и фунта, хотя удержать завоеванных позиций USD все же не удалось.
Так, еще до открытия торговых площадок в Европе исполнение большого объема приказов на продажу британского фунта привело к снижению котировок пары GBP/USD на целый цент к уровню 1.7700. Продажи фунта способствовало и ослаблению евро, чей курс также упал почти на фигуру к уровню 1.4400. Минимумы дня по указанным парам были 1.7666 и 1.4384 соответственно.
Публикация фундаментальных данных хотя и могла бы оказать значимое влияние на курсы, прошла практически незамеченной, хотя показатели розничной торговли и ВВП Еврозоны оказались хуже прогнозов, а индекс PMI для сферы услуг Великобритании неожиданно вырос.
То же можно сказать и про экономические новости по Америке: вместо роста на 1.0% объем производственных заказов вырос на 1.3%, но к укреплению американской валюты, которая откатывалась с самого начала активной торговли в Штатах, это не привело.
Таким образом, к концу торгового дня американская валюта окончательно отдала все свои достижения по евро, вернувшись к отметке 1.4500, фунт закрылся понижением в районе 1.7750. Что касается иены и франка, то им удалось завершить сутки повышением против доллара.
[b:084772a071]Прогноз на четверг, 4 сентября[/b:084772a071]
Четверг обещает пройти достаточно интересно ввиду большого пакета экономических данных, подлежащих публикации. В первую очередь участники рынка будут ждать решений ЦБ Еврозоны и Великобритании в отношении своих процентных ставок и сопутствующих заявлений. Хотя ожидается, что оба Банка оставят ставки без изменений, многие трейдеры на текущей неделе обозначили свое отношение к евровалютам, что было связано, видимо, с неуверенностью в стабильности экономик регионов. Соответственно, вряд ли они будут настроены позитивно в ожидании объявления решений по ставкам, что может способствовать продолжению падения, как евро, так и фунта. Кроме того, интерес будут представлять данные по рынку жилья Великобритании и показатели рынка труда США. Британская валюта в четверг, видимо, попытается снова преодолеть отметку 1.7700 вниз, а евро – уровень 1.4400.
[b:b35e7d9161]Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 1 по 5 сентября[/b:b35e7d9161]
Первая неделя сентября в целом прошла под знаком серьезного укрепления американской валюты.
Уже на открытии торгов с выходных можно было наблюдать разрыв против фунта на 50 пунктов: в пятницу рынок закрылся выше 1.8200, а открытие произошло ниже 1.8150. Основной причиной слабости фунта были слова министра финансов Великобритании, который в интервью упомянул, что экономика страны находится в самом плохом состоянии за последние 60 лет.
К четвергу за 1 британский фунт стали давать чуть больше 1.7700.
Евро при таких активных продажах пары GBP/USD тоже слабел, хотя и открылся в разрывом вверх (максимум недели был достигнут на первом рабочем часу понедельника составил 1.4721); минимум же был достигнут в среду и составил 1.4384.
В целом основной причиной слабости евро и фунта была неуверенность участников рынка в состоянии экономик регионов происхождения валют.
Кроме того, в четверг ожидается публикация решений ЦБ Еврозоны и Великобритании по процентным ставкам, а в пятницу – релиз показателей занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США.
С учетом значимости всех обозначенных событий прочие экономические данные практически не интересовали инвесторов, а вот ослабление силы ослабление силы урагана «Густав» и снижение цен на нефть оказывали поддержку доллару.
[b:b35e7d9161]Прогноз на следующую неделю[/b:b35e7d9161]
Окончание текущей недели обещает быть весьма интересным с точки зрения публикации важной экономической информации. В четверг внимание инвесторов в первую очередь будет приковано к Европе, где будут опубликованы решения ЦБ Еврозоны и Великобритании в отношении своих процентных ставок.
Ну а пятого сентября, как это обычно происходит в каждую первую пятницу месяца, будут опубликованы данные относительно изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США. По предварительным прогнозам, число занятых в несельскохозяйственном секторе за месяц сократилось на 75 тыс., что несколько хуже по сравнению с предыдущим месяцем.
Предыдущая неделя прошла под знаком укрепления американской валюты по отношению к своим основным европейским конкурентам, в меньшей степени к японской иене. Связано это было, в первую очередь, с проблемами, с которыми пришлось столкнуться европейским государствам в последнее время. В связи с этим на следующей неделе вряд ли стоит ожидать от европейских валют резкой коррекции против доллара США. Тем более после того, как страны-члены ОПЕК заявили, что оптимальной ценой на нефть является уровень 100 долларов за баррель. А это говорит о том, что доллар, в случае дальнейшего понижения цен на нефть, может еще больше укрепиться по отношению к своим основным конкурентам.
Следующая торговая неделя будет интересна релизами таких данных по экономике США, как индекс цен производителей, показатели внешней торговли, розничной торговли, запасов на оптовых складах, и производственных запасов, а также индекс потребительской уверенности университета Мичигана. Из европейских данных можно выделить изменение числа занятых в Еврозоне, а также показатели производственного сектора, цен производителей и сальдо баланса внешней торговли Великобритании, наряду с квартальным отчетом ЦБ Англии относительно инфляции. Не стоит упускать из виду выступления главных финансистов США и стран Европы, которые ожидаются в течение предстоящей недели, а также цены на нефть, зачастую оказывающие самое сильное влияние на движения валютных пар. Что касается ценовых диапазонов, то, скорее всего, пара евро/доллар будет двигаться в канале 1,4300-1,4700, пара фунт/доллар – 1,7500-1,7950.
Аналитический отдел Forex Club _www.fxclub.org <http://www.fxclub.org/>
[b:db3fc2cb1a]Аналитический обзор рынка Forex за 4 сентября[/b:db3fc2cb1a]
Четверг на международном рынке Forex выдался достаточно активным. Наиболее ожидаемыми событиями дня были публикации решений ЦБ Еврозоны и Великобритании по процентным ставкам. Как и прогнозировала большая часть аналитиков, ставки в обоих регионах были оставлены на том же уровне, что несколько поддержало фунт, котировки которого после объявления решения ненадолго поднялись выше 1.7800. Евро к тому времени тоже был на подъеме, выше 1.4500, но также недолго: поскольку участники рынка были больше сосредоточены на ухудшении экономических показателей в Еврозоне, на что намекнул даже глава ЕЦБ Трише на своей пресс-конференции, единая европейская валюта не выдержала давления.
Тем не менее, наиболее сильное движение на рынке началось во время активной торговли в Штатах. Опубликованные новости по Америке оказались смешанными: число впервые зарегистрированных безработных на прошлой неделе оказалось самым большим за последние пять недель, а вот фактическое значение индекса ISM для непроизводственной сферы было лучше прогнозного - 50.6 против 49.5. Американские фондовые индексы падали в течение всего дня и закончили день серьезным понижением. На этом фоне инвесторы стали выходить из сделок carry trade, что привело к продажам более доходных валют (австралийского и новозеландского долларов) и покупкам более дешевой (японской иены) для возврата взятых ранее в данной валюте кредитов.
Соответственно, торговавшиеся относительно стабильно в течение всего дня AUD и NZD (в районе 0.8350 и 0.6850 соответственно), упали до закрытия суток более чем на 200 пунктов каждый. Японская иена при этом укрепилась: если в начале суток за доллар давали больше 108 иен, то к концу – чуть больше 106. Такой ход не мог пройти незамеченным и для евро с фунтом. Единая европейская валюта ушла ниже отметки 1.4300, а фунт – к 1.7600. Наиболее впечатляющими были падение кросс-курсов фунт/иена и евро/иена: порядка 600 пунктов.
[b:db3fc2cb1a]Прогноз на пятницу, 5 сентября[/b:db3fc2cb1a]
В пятницу наиболее интересным событием обещает стать релиз показателей прироста численности занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США. Согласно прогнозам, уменьшение числа работников составит 75000. Это несколько хуже, чем в прошлом отчетном периоде, однако вряд ли сможет серьезно повредить доллару, который в настоящее время набирает силу против европейских конкурентов на том, что участники рынка выходят из сделок carry trade. Таким образом, вероятно, пара евро/доллар попытается закрепиться ниже 1.4300, а фунт – продолжить движение в сторону 1.7500.
Вы не можете начинать темы Вы не можете отвечать на сообщения Вы не можете редактировать свои сообщения Вы не можете удалять свои сообщения Вы не можете голосовать в опросах Вы не можете прикреплять файлы к сообщению Вы можете загружать файлы
