О том, что выход буден вниз а не вверх, можно было с полной уверенностью говорить уже к 10 GMT, достаточно было обратить внимание на инфляционный отчет Банка Англии и последовавшую динамику облигаций британских...
я не смотрю на фундамент и сопряжденные рынки
И я не говорил что выход будет вниз, я сказал, что если выход будет вниз то запрыгивать на пробой можно, а если вверх, то не стоит. Это разные вещи
Да и сомневаюсь я, что по динамике других рынков можно предсказать форекс. Объемы у них гораздо меньше. Тут еще вопрос кто ведущий, а кто ведомый.
Форекс в этом будет ведомый, даже не сомневаюсь, и вообще, торговля это система вероятностей. Генадий, в высказываниях я не в коей мере не подвергал и не подвергаю критике Ваш анализ. Просто написал свое мнение...
Почему ведомый и почему именно от этого рынка? Еще раз повторю, что я не силен в фундаменте, но ведь объемы форекса на порядок выше объемов торговли облигациями.
Кроме того, это еще смотря что включать в форекс, ведь многие включают в него и МБК.
объемы форекса больше.... но форекс по своей природе уже на 90 процентов спекулятивен, причем роль здесь играют отнюдь не портфельные инвестиции...ситуация меняется гораздо динамичнее, рынок слишком волатилен... на рынке облигаций тенденция всегда прослеживается более четко, хотя доходность на единицу поменьше... Из-за меньшего риска облигаций в портфельных инвестициях банков гораздо больше, чем открытых позиций по валюте. Сейчас уже благодаря дифференциалу ставок штаты превзошли Европу и в скором времени превзойдут Британию, подтверждая привлекательность доллара. Словом, динамика доходности облигаций представляет собой своеобразную дивергенцию для валют...
От этого пляшет много инструментов, в том числе и так называемые свопы (перенос позиций на следующие сутки).
К вопросу о ведомом, все рынки взаимосвязаны, валютный, фондовый, облигации... Так что падение доллара, которому способствовала администрация, сейчас помогло экономике США безусловно, а в теоретическом плане это должно еще спровоцировать и инфляцию, которая в конечном итоге приводит к росту процентных ставок. Для того, чтобы долговые бумаги правительства США покупали, падает их цена, тем самым и устанавливается более высокая доходность. Доходность привлекает инвесторов и порождает спрос на доллар. Вот так циклично все и развивается в природе
[quote:2522238a7b="GM"]объемы форекса больше.... но форекс по своей природе уже на 90 процентов спекулятивен, причем роль здесь играют отнюдь не портфельные инвестиции...ситуация меняется гораздо динамичнее, рынок слишком волатилен... на рынке облигаций тенденция всегда прослеживается более четко, хотя доходность на единицу поменьше... Из-за меньшего риска облигаций в портфельных инвестициях банков гораздо больше, чем открытых позиций по валюте.
[/quote:2522238a7b]
Самое интересное, что у нас в России например, облигации номинированные в $ учитываются в валютной позиции, предполагаю, что так и в большинстве стран. Ибо держа бумаги номинированные в определенной валюте банк берет на себя курсовые риски в этой валюте.
[quote:2522238a7b="GM"]
Сейчас уже благодаря дифференциалу ставок штаты превзошли Европу и в скором времени превзойдут Британию, подтверждая привлекательность доллара. Словом, динамика доходности облигаций представляет собой своеобразную дивергенцию для валют...
От этого пляшет много инструментов, в том числе и так называемые свопы (перенос позиций на следующие сутки).[/quote:2522238a7b]
Это я знаю ... не только свопы (кстати, это не только перенос позиции на следующие сутки а вообще перенос даты валютирования, хоть на год), но и фьючерсы, депозиты на МБК и многое, многое другое.
[quote:2522238a7b="GM"]
К вопросу о ведомом, все рынки взаимосвязаны, валютный, фондовый, облигации... Так что падение доллара, которому способствовала администрация, сейчас помогло экономике США безусловно, а в теоретическом плане это должно еще спровоцировать и инфляцию, которая в конечном итоге приводит к росту процентных ставок. Для того, чтобы долговые бумаги правительства США покупали, падает их цена, тем самым и устанавливается более высокая доходность. Доходность привлекает инвесторов и порождает спрос на доллар. Вот так циклично все и развивается в природе[/quote:2522238a7b]
Да, но все такие это не объясняет почему форекс в данном случае ведомый. Тут ведь и много обратных связей.
1. Например, вся азия, вынуждена делать интервенции против роста своих валют, скупать бакс и вкладывать его в американские бонды, чтобы хоть как то покрыть его обесценивание
2. Падение доллара не обязательно вызовет инфляцию, поскольку американцы достаточно быстро повышают ставки, а это один из сильнейших антиинфляционных инструментов.
3. Вы же понимаете что падение облигаций не совсем выгодно штатам, поскольку это удорожает обслуживание долга при последующих эмиссиях бумаг.
4. Кроме того, перспективы снижения бакса снижают спрос на все бумаги номинированные в баксах.
Так что тут еще очень большой вопрос, кто ведомый а кто ведущий, а раз связи такие смазанные, то практически невозможно предсказывать движения на форексе изменением на других рынках и изменением фундаментала.
Приведу пример.
Дифференциал ставок улучшается в пользу доллара с лета прошлого года. А прост евро был остановлен только в декабре, хотя если судить по логике фундаментального анализа, в ходе улучшения дифференциала часть ресурсов (при прочих равных условиях), которые у банках были в евро должны были переходить в доллары просто потому что менялось соотношение депозитных ставок.
Однако на графике мы видим противоположную картину. Евро прет вверх в тренде и ломает глобальные максимумы.
Геннадий, самое главное - что я не планирую с Вами спорить!!!!
Более того, у меня к сожалению нет времени подготовить столь обстоятельный трактат для отстаивания своей точки зрения...
Единственное, в чем я с Вами согласен на 100%, это в том, что все процессы на финансовых рынках полностью взаимосвязаны...
Начну с конца: Вы не внимательно читали если, не заметили, что я указал на так называемую дивергенцию, которая может существовать между изменением ставок, их дифференциалом и курсом валют. То есть, я считаю, что данное движение евро вверх - не более чем инерция, связанная с пробитием важных рекордных уровней по евро/доллару и уходом от минимальных уровней целевых ставок Федеральным Резервом.
Далее, прочитайте в любом учебнике о минимальном периоде между решением об изменении по ставке и ее влиянии на экономику государства (это к слову об инфляции). Насчет номинированных активов в долларе... и выгодности и не выгодности вложения в эти активы... Геннадий, если бы повышение ставок и доходности по облигациям сразу же в чистом виде было выгодно только при росте валюты, в которой номинирован актив, то циклов, волновых циклов, которые мы наблюдаем на финансовых рынков не было бы вовсе. Потому что и рост доходности и рост валюты подстегивали бы друг друга к покупке данных активов до бесконечности. Поэтому участники рынка всегда мыслят на перспективу, и покупают ожидания, то бишь еще тогда когда мы покупают на спаде, продают на росте, и т.д...
Насчет, Японии: с первых лекций мы знаем, что экономика Японии держится на прибыли экспортеров, т.к. внутренний рынок очень слаб, процентная ставка минимальна с целью удешевить валюту, и сделать экспорт наиболее привлекательным и прибыльным с целью пополения бюджета и роста ВВП. Покупать облигации выгодно с целью иметь портфельные инвестиции в стране, с большей доходностью по долгосрочным активам.
А насчет, свопов - я рад, что Вы это знаете
Вы не можете начинать темы Вы не можете отвечать на сообщения Вы не можете редактировать свои сообщения Вы не можете удалять свои сообщения Вы не можете голосовать в опросах Вы не можете прикреплять файлы к сообщению Вы можете загружать файлы
[/quote:4ae01c08b5]
