Новости и аналитика профессиональной сети Биржевики

lenochkaiit

[b:5624b59ad6]Известно, что рынки не могут жить без интриг. Последняя из них называется "фискальный обрыв" в США...[/b:5624b59ad6]

Динамика пятничных торгов во многом напоминала ситуацию, наблюдавшуюся в большинстве валют в среду. Так, в начале торгового дня "быки" устремились в атаку - пара евро/доллар, после небольшой просадки до отметки 1.2731, затем поднялась к уровню 1.2789.

Однако, также как в среду, "бычьего запала" рынкам хватило ненадолго - восходящее движение так и не получило дальнейшего развития. При этом одной из начальных причин снижения энтузиазма, очевидно, стали данные, свидетельствующие о падении уровня промышленного производства во Франции, опубликованные в начале европейской сессии. Напомним, что индекс промышленного производства во Франции за сентябрь составил -2.7% за месяц, тогда как прогноз был -1.0% за месяц, а предыдущее значение было равным +1.9% за месяц.

Заметим, что на опубликованные данные из Германии, оказавшиеся на уровне ожиданий экспертов, заметной реакции в евровалютах не наблюдалось - курс единой валюты встретил достаточно вязкое сопротивление на уровнях 1.2782-89.

Напомним, что окончательное значение индекса потребительских цен в Германии за октябрь, при предварительном значении +0.2% за месяц, +2.0% за год, и предыдущем значении 0.0% за месяц, +2.0% за год, составило +0.2% за месяц, +2.0% за год.

А окончательное значение гармонизированного индекса потребительских цен в Германии за октябрь составило +2.1% за год, что также оказалось на уровне, как предварительного значения +2.1% за год, так и предыдущего значения.

Напомним, что одним из лидеров снижения в пятницу оказался британский фунт, который, несмотря на сентябрьские данные по торговому балансу, отразившие некоторое сужение дефицита, потерял за день более 130 пунктов.

Так, торговый баланс в Великобритании за сентябрь составил -8.7 млрд. фунтов, тогда как эксперты прогнозировали -9.2 млрд. фунтов, а предыдущее значение -10.0 млрд. фунтов. При этом торговый баланс, без учета торговли со странами Европейского Союза, в Великобритании за сентябрь при прогнозе -4.5 млрд. фунтов, и предыдущем значении -5.0 млрд. фунтов, составил -4.0 млрд. фунтов.

Аналогичная динамика наблюдалась и в паре евро/иена - после неудачной попытки роста, все тоже падение на 130 пунктов, с достижением отметки 100.41, минимальной за последний месяц.

Очевидно, что на фоне публикаций слабых данных во Франции и Италии, а также в преддверие целого ряда важных событий, многие крупные игроки в преддверие выходных предпочли сократить объемы рисковых позиций.

Напомним, что правительство Германии в пятницу заявило о вероятном замедлении темпов роста экономики страны в 4-ом квартале 2012 года и первом квартале будущего года, а Банк Франции в тоже время был вынужден признать факт грядущей технической рецессии. Так, после того, как темпы роста в 3-м квартале ожидались отрицательными, то если прогноз экспертов банка сбудется и в 4-ом квартале текущего года индекс ВВП в стране составит -0.1%, то факт рецессии будет уже очевидным.

Общий фундаментальный фон по единой валюте отягощался также и опасениями того, что министры финансов Еврозоны, на своей встрече в понедельник, могут не договориться о выделении очередного транша финансовой помощи для Греции. Причем, до этого события грекам необходимо было пройти еще через одно испытание - голосование в парламенте относительно бюджета на 2013 год, намеченное в воскресенье.

Заметим, что в новостях из-за океана, несмотря на редкость позитивную статистику последних дней, поводов для беспокойств было достаточно.

Напомним, что на фоне того, что индекс настроений потребителей мичиганского университета вырос до максимального уровня более чем за пять лет, маховик очередной "страшилки", широко известной как "фискальный обрыв", продолжал набирать обороты.

[b:5624b59ad6]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:5624b59ad6]

lenochkaiit

[b:0b843fc949]Очевидно, что власти ЕС пока не заинтересованы в том, что Греция покинула Еврозону. Афины, в свою очередь, также стараются не утерять доверие Брюсселя. События вокруг Греции вряд ли станут новым "медвежьим" драйвером для евро...[/b:0b843fc949]

Итак, после достаточно спокойного понедельника, торги во вторник вновь ознаменовались высокой волатильностью - пара евро/доллар, продолжавшая испытывать давление в первой половине дня, достигла уровня 1.2661, минимального с 7 сентября, после чего в течение двух часов взметнулась к отметке 1.2727. А затем, также за пару часов, вновь откатила к уровню 1.2674.

Однако, вспомним как развивались события вторника в хронологическом порядке.

Итак, изначально, что было ожидаемо, ключевым фактором давления на евро оставались новости понедельника относительно того, что власти ЕС так и не смогли договориться с руководством МВФ относительно долгосрочного плана уменьшения греческого долга.

В связи с этим, на аукцион по размещению греческих облигаций с целью рефинансирования бумаг на сумму в 5 млрд. евро, действие которых истекает в пятницу, было направлено особо повышенное внимание.

Примечательно, что вчера, на прошедшем аукционе, грекам удалось продать бумаги на сумму 4.062 млрд. евро. Большинство экспертов теперь ожидают, что до конца недели будут проданы и остальные облигации.

Заметим, что всплеск курса евро наметился аккурат после того, как на лентах информагентств появилась информация о том, что немецкие власти неожиданно предложили объединить греческие платежи в один, размером в 44 млрд. евро.

При этом министерство финансов Германии вновь зародило надежды у участников рынка, заявив о том, что "окончательное решение относительно платежей Греции пока не принято".

Еще одним поводом для энтузиазма стали оптимистические прогнозы главы Еврогруппы Юнкера, который заявил вчера, что министры финансов Еврозоны встретятся вновь 20 ноября.

Однако, как и в предыдущие дни, оптимизм участников рынка не закрепился надолго - очередным поводом для фиксации позиции стала публикация низкого значения индекса деловых ожиданий немецкого ZEW в Германии, по сути, подтвердившей ранее озвученные заявления канцлера Меркель, главы Бундесбанка, министра финансов и других о том, что страна начинают испытывать на своей экономике последствия долгового кризиса Еврозоны.

Напомним, что индекс деловых ожиданий немецкого центра экономических исследований ZEW в Германии за ноябрь упал до отметки -15.7, тогда как прогнозировался на уровне -10.0, а предыдущее значение было равным -11.5.

В целом же, активность на рынках оставалась невысокой - многие инвесторы предпочли сократить объем рисковых позиций к закрытию сессии, чему, на наш взгляд, прежде всего, способствовали ожидания принятия ключевых решений в отношение Греции.

При этом, другая тема, касающаяся переговоров американских политиков в отношение предотвращения "фискального обрыва", не добавила рынкам вдохновения.

Напомним, что сегодня, кроме весьма интересных данных из Великобритании, которые, на наш взгляд, могут определить дальнейший вектор торгов британского фунта, внимание участников рынка будет направлено на публикацию большого пула данных из США.

Так, в 13:30 GMT ожидается обнародование таких показателей, как индекс промышленных цен в США за октябрь, значение которого ожидается на уровне -0.1% за месяц, после предыдущего значения +1.1% за месяц, +2.1% за год.

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1813.html

[b:0b843fc949]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:0b843fc949]

lenochkaiit

[b:4b845b6c1e]Рекомендации от Риком Траст

CSR Technologies[/b:4b845b6c1e]

Цена: 6,49
Цель 7,25
Рекомендация: Покупать

Одна из ведущих машиностроительных корпораций Китая CSR Technologies объявила о планируемом размещении краткосрочных бумаг объемом в 8 млрд. юаней. Речь идет о краткосрочных коммерческих бумагах, выпущенных для привлечения средств на межбанковском рынке нефинансовыми организациями со статусом юридического лица и относительно высоким кредитным рейтингом (желательно AAA), на срок от 7 до 270 дней. Выпуск бумаг будет зарегистрирован единоразово и будет поступать на рынок несколькими траншами. Первый транш составит 2 млрд. юаней со сроком обращения не более 270 дней.

В настоящее время годовая процентная ставка по данным бумагам в среднем на китайском рынке составляет около 4%, что на 2% ниже, по сравнению с 6%-й средневзвешенной кредитной ставкой на 1 год. Таким образом, если предприятие имеет право выдавать SCP, то около 1/3 всех финансовых затрат эмитента могут быть сэкономлены по сравнению с привлечением кредитных средств от банков. Если CSR успешно разместит краткосрочные бумаги на сумму в 8 млрд. юаней, то максимальная сумма экономии может составить около 160 млн. юаней, или чуть больше 3% от размера прогнозируемый чистой прибыли за прошлый финансовый год.

Являясь лидером в производстве транспортного оборудования для китайской железнодорожной отрасли, CSR повысит свою конкурентоспособность, постоянно получая выгоду от текущего быстрого роста объема железнодорожных перевозок.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг CSR, поскольку в случае успешного размещения среднегодовой накопленный темп роста прибыли на акцию в течение 2012-2014 годов может составить 20%. Таким образом, компания обладает достаточно существенным потенциалом роста доходов в ближайшие годы.

lenochkaiit

[b:f843f5a247]Лучший результат по GAZP
[/b:f843f5a247]
В конкурсе побеждают те участники, которые покажут лучшую доходность наGAZP начиная с 3 декабря 2012 по 21 декабря 2012. Доходность определяется по совершенным сделкам за весь период проведения конкурса.

В случае, если Вы открыли позицию до начала проведения конкурса, а закрыли уже после того как конкурс начался, то такая сделка не принимает участия в расчете конкурсной доходности.
Место участника определяется в зависимости от величины доходностизакрытых сделок. Желаем успехов!

[b:f843f5a247]Призы победителям:[/b:f843f5a247]

Депозиты в Биржевиках

1 место 1500 р. на депозит
2 место 1200 р. на депозит
3 место 900 р. на депозит
4 место 700 р. на депозит
5 место 500 р. на депозит
6 место 400 р. на депозит
7 место 300 р. на депозит
8 место 200 р. на депозит

http://traderglobal.ru/contests/42

lenochkaiit

[b:63d3bf3bc8]Рекомендации от Риком Траст
ОАО "АФК Система" [/b:63d3bf3bc8]

Цена: 22,3
Цель 34,1
Рекомендация: Держать

Сегодня АФК «Система» объявила о своих планах по строительству завода по производству вагонов в особой экономической зоне «Липецк» стоимостью 14 млрд. рублей и мощностью 12 тыс. вагонов в год. Проект строительства завода в данном регионе готовился Системой вместе с авторитетной американской компанией Albert Kahn Inc., которая предоставляет услуги в области инженерных работ и занималась проектированием заводов для таких компаний, как: Avon Products, Inc., BMW Manufacturing Co., Chrysler, Mercedes-Benz U.S. International, General Motors Corporation, Coca-Cola Enterprises Inc.

Особая экономическая зона «Липецк» может быть пополнена ОАО "Липецкий вагоностроительный завод АНТ", которое уже подало заявку на получение статуса резидента. Решение по статусу компании будет принято в декабре, когда проект строительства будет рассмотрен на экспертном совете при Минэкономразвития.

В случае одобрения проекта «Система» будет производить сразу несколько типов подвижного состава, включая платформы и цистерны. Планируется осуществить запуск предприятия в Iквартале 2016-го года.
Что касается участников проекта, то, кроме Системы, в проекте также будут принимать участие российские и зарубежные инвесторы, а непосредственным сопровождением занимается консалтинговая компания "Калина капитал". Пока, кроме американской компании, имена других участников проекта неизвестны, но после одобрения со стороны МЭРа эта информация, скорее всего, будет обнародована.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Системы, но в долгосрочной перспективе, поскольку компетенции американской Albert Kahn в области проектирования достаточно велики в связи с богатым опытом работы над подобными проектами, а в условиях активного развития направления «железнодорожные перевозки» «Системой» данный проект был бы весьма интересен. Добавим, что окончательное решение по проекту будет принято после консультаций с несколькими крупными железнодорожными операторами и заседания экспертного совета при Минэкономразвития РФ.

lenochkaiit

[b:34d1d38db0]Рекомендации от Риком Траст
TINGYI HOLDINGS[/b:34d1d38db0]

Цена: 22,95
Цель 21,2
Рекомендация: Держать

Сегодня один из крупнейших производителей продуктов питания Tingyi Holdings обнародовал свою отчетность по итогам III квартала 2012-го года, согласно которой компания показала результаты чуть ниже ожиданий рынка. Продажи Tingyi в отчетном периоде выросли на 33,2% в годовом сопоставлении до $2,9 млрд., причем в сегменте лапши быстрого приготовления продажи выросли на 7,2% г/г, а в сегменте напитков продажи выросли на 57% в годовом исчислении. Компания продемонстрировала хороший рост продаж в денежном выражении по своим наиболее «ходовым» продуктам, но прибыль Tingyiвыросла всего на 19% в годовом сопоставлении до $156 млн. в результате роста средств, уплаченных из прибыли миноритарным акционерам.
Результаты Tingyiоказались чуть ниже ожиданий рынка, особенно учитывая, что IVквартал является наиболее «слабым» с точки зрения потребления напитков. Продажи готовой пакетированной чайной продукции резко снизились – на 13,67% в годовом исчислении в IIIквартале 2012-го года, тогда как за 9 месяцев темпы роста пакетированной чайной продукции составили 1,8%. Ухудшение продаж пакетированного чая мы склонны связывать с изменением предпочтений потребителей и более агрессивной рекламной кампанией конкурентов.

Мы считаем, что Tingyi еще нужно время, чтобы начать учитывать новые тенденции в потреблении. Краткосрочные перспективы развития новых продуктовых ниш для Tingyi пока видятся весьма туманными, поскольку на продажи пакетированного чая у компании по-прежнему приходится 38% от общего объема продаж на конец сентября. Продажи соков выросли на 115% в годовом исчислении, что может компенсировать Несмотря на низкие показатели продаж пакетированного чая, продажи Tingyi в соковом сегменте выросли на 115% в годовом сопоставлении в III квартале 2012-го года, показывая достаточно высокие темпы роста с Iполугодия 2012-го года. Сильные продажи соков были частично получены и за счет бутилированных продуктов PepsiBottling, но руководство Tingyiне желает раскрывать точное количество продаж на этом направлении.

Лапша быстрого приготовления продается чуть хуже, чем в 2011-м году: продажи в сегменте лапши выросли на 7,2% в годовом сопоставлении в III квартале, что ниже уровня I полугодия 2012-го года. Очевидно, что Tingyi по-прежнему сталкивается с ожесточенной конкуренцией со стороны других производителей лапши и особенно тех, кто продает лапшу со вкусом маринада и говядины.

Мы считаем данные компании нейтральными для котировок, поскольку снижение продаж в ряде важных сегментов полностью компенсировать ростом валовой маржи у компании по причине снижения цен на сырье: на муку, на пальмовое масло, на смолы ПЭТФ и на сахар. Снижение цен на сырье позволит Tingyiизвлекать преимущество на массовом рынке, но прибыль, скорее всего, снизится на 10-12% по сравнению с 2011-м годом.

lenochkaiit

Когда рынки замечают лишь позитив, а на негативные новости откликаются лишь умеренной просадкой - будьте внимательны, грядет разворот...

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1837.html

lenochkaiit

[b:598f041f85]Отсутствие столь долгожданных решений по вопросу оказания помощи Греции, несмотря на успокаивающие заявления Ангелы Меркель, лишь подогревают рыночные опасения...[/b:598f041f85]

Итак, сегодня в США День Благодарения, и потому вчера вечером, в преддверие этого события, объемы торгов стремились к минимальным значениям. Аналогичная ситуация ожидается и сегодня. При этом, как и ожидалось, "быки" находят повод для возобновления покупок, игнорируя текущий негатив, и живо откликаясь даже на локальные позитивные новости.

Так, на фоне неожиданного итога встречи министров стран Еврозоны, вчера на всех глобальных рынках наметилось резкое снижение. Особенно заметным новостное падение оказалось в евровалютах. Напомним, что пара евро/доллар вчера в конце азиатской сессии упала с уровня 1.2821 до 1.2736. А поводом для продаж единой валюты послужила информация о том, что министры стран Европы(17) не смогли договориться по вопросу предоставления Греции очередного транша финансовой помощи.

И хотя, вчера все закончилось не столь безнадежно, поскольку продолжение обсуждения этой темы было перенесено на 26 ноября, однако, многие игроки предпочли тогда закрыть спекулятивные "лонги" в единой валюте.

Напомним, что канцлер Германии поспешила вчера успокоить рынки, заявив о том, что высока вероятность того, что окончательного решение по Греции будет принято по итогам заседания в понедельник.

Заметим, что одним из факторов, который обусловил активные покупки основных валют против доллара, как и раз и стало то самое после- новостное падение, приведшее курсы основных валют к оптимальным уровням для возобновления роста.

А далее, по обыкновению в подобных ситуациях, реакция рынков на новости была строго избирательной. То есть, негативная информация откровенно игнорировалась, тогда как любой позитив, даже локального значения, служит поводом для наращивания позиций в рисковых инструментах.

Рост евровалют вряд ли мог быть столь выдающимся, не окажи ему поддержу кросс-курсы с участием японской иены, а затем и валюты сырьевой группы.

При этом одним из поводов вчерашнего укрепления кросс-курсов стали публикации из Японии, свидетельствующие об увеличении дефицита торгового баланса.

Так, торговый баланс в Японии за октябрь, при прогнозе -0.360 трлн. иен, и предыдущем значении -0.559 трлн. иен, составил -0.549 трлн. иен.

Очевидно, что укрепление ожиданий в отношении возобновления количественного ослабления кредитно-денежной политики Банком Японии обусловило желание избавления от иен, что и привело к росту кросс-курсов.

Дополнительно негативное влияние на курс иены оказывают и последние политические события в Японии. Напомним, что лидер Либерально-Демократической партии Японии г-н Абе вчера вновь заявил о том, что одной из экономических целей партии является ликвидация в стране дефляции и доведение уровня инфляции, совместно с Банком Японии до уровня +2.0% за год. Более того, тема борьбы с дефляцией стала у г-на Абе ключевым "коньком" в предвыборных дебатах. В итоге, рынкам сегодня лишь остается "отыгрывать" предстоящее событие продажами иены.

Напомним, что одним из лидеров вчерашнего роста был британский фунт, который нашел свою поддержку в опубликованном в среду протоколе заседания Комитета по денежной политике Банка Англии от 7-8 ноября.

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1854.html

[b:598f041f85]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:598f041f85]

lenochkaiit

[b:e6082123b0]Меркель успела пообещать, что сегодня будет принято решение о выделении Греции очередного транша помощи. Выбор между позицией своего электората и необходимостью сохранить блок был сделан политиками в пользу последнего...[/b:e6082123b0]

Финал пятничных торгов оказался на редкость драматичным. Так, в условиях праздничной тонкости рынков, из-за "черной пятницы" в США, наступающей после Дня Благодарения, и на фоне ожиданий пятничной коррекции после четырех дней роста, курсы основных валют, напротив, преодолели свои недельные и месячные максимумы вечерним взрывным ростом.

Заметим, что первая половина дня никак не предвещала подобного исхода. Так, курсы большинства валют с начала торгов, отразившие умеренный рост в середине европейской сессии сформировали некую формацию, вполне предполагающую скорый разворот и реализацию привычной пятничной коррекции.

В тоже время необходимо признать, что новостной фон пятницы оказался на удивление позитивным, что, безусловно, благоприятствовало усилению "бычьих" аппетитов. При этом агрессивный настрой игроков поддерживала не только сильная статистика из ведущих экономик Еврозоны, но и бодрые заявления европейских политиков.

Так, торги в Европе открылись с публикаций позитивных показателей из трех крупнейших экономик - Германии, Франции, Италии. Напомним, что предварительное значение индекса ВВП в Германии за третий квартал 2012 года оказалось на уровне ожиданий экономистов. Значение показателя, при прогнозе +0.2% за кв., +0.9% за год, предыдущем значении +0.3% за кв., +0.5% за год, составило +0.2% за квартал, +0.9% за год.

Лучше ожиданий оказался индекс делового доверия во Франции за ноябрь. Показатель составил 88, тогда как средний прогноз был 87, а предыдущее значение 85.

Также поступательную динамику отразил и индекс розничных продаж в Италии за сентябрь, составив +0.1% за месяц, -1.7% за год, тогда как предыдущее значение было равным 0.0% за месяц, -1.0% за год.

Однако, самым неожиданным "пятничным подарком" оказался индекс деловой активности немецкого института IFO Германии за ноябрь, который вместо ожидаемого спада, отразил уверенный рост, показательно превысив ключевой уровень 100.0. Так, значение индекса, при прогнозе 99.5, и предыдущем значении 100.0, составило 101.4.

Заметим, что сильная европейская статистика в ходе дневных торгов подкреплялась и оптимистичными заявлениями политиков. Так, президент ЕЦБ Драги напомнил рынкам о том, что "решительные действия ЕЦБ и европейских политиков" способствовали "относительной стабилизации ситуации" в регионе и "возвращению доверия к активам" Старого Света.

При этом даже, ставшая уже привычной, критика со стороны представителей немецких финансовых властей, в пятницу носила более умеренный характер. Так, глава Бундесбанка Йенс Вайдман ограничился напоминанием того, что многие государственные чиновники "считают использование инструментов кредитно-денежной политики наиболее легким способом решения" кризисных проблем.

При этом Вайдман заметил, что "отказаться от стимулирующей политики со временем будет все труднее", поэтому необходимо "как можно быстрее проводить реформы, не упуская оставшееся время".

Отсутствие позитивных решений по итогам двухдневной встречи глав государств Европейского союза, вопреки ожиданиям многих участников рынка, не спровоцировало массовой фиксации позиций в рисковых инструментах и снижения котировок.

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1864.html

[b:e6082123b0]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:e6082123b0]

lenochkaiit

[b:340a0b8560]Рекомендации от Риком Траст
ОАО "Лукойл"[/b:340a0b8560]

Цена: 1908,8
Цель 2181,4
Рекомендация: Накапливать

Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ рассматривает для себя возможность начала добычи нефти и газа на территории Калмыкии в рамках проекта по строительству трубопроводов.

Напомним, что ЛУКОЙЛ является оператором проекта по строительству подводных газопроводов и нефтепроводов, которые логистически связывают месторождение имени Филановского в северной части Каспийского моря с точкой выхода на берег в районе Калмыкии. Разведанные запасы нефти на территории Калмыкии составляют около 70 млн. тонн нефти и около 2 млрд. кубометров газа.

Пока говорить о начале проекта преждевременно, поскольку соглашение между правительством Калмыкии и ЛУКОЙЛом еще не заключено, так как для этого требуется дополнительное согласование в министерстве природных ресурсов РФ. В том случае, если министерство одобрит этот проект, для ТЭКа Калмыкии откроются новые инвестиционные горизонты и появятся хорошие перспективы развития.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ЛУКОЙЛа в том случае если проект будет заключен, поскольку в эти трубопроводы, идущие с Каспийского шельфа будут направляться дополнительные энергоресурсы, которые сейчас имеются в Калмыкии, что существенно увеличит доходы компании на этом направлении. ЛУКОЙЛ уже провел геологические исследования на территории Калмыкии и представил перспективное бизнес-заключение о сотрудничестве по созданию совместного предприятия в республике с финансированием ЛУКОЙЛа. Со стороны Калмыкии в договор могут быть включены обязательства административного и инфраструктурного характера.

lenochkaiit

[b:10b3f10731]Профессиональная сеть Биржевики!
Очевидно, что обещанной тройкой кредиторов помощи хватит грекам ненадолго. Возможно, что властям ЕС, ради сохранения целостности блока, пора подумать о том, чтобы взять Грецию "на постоянное довольствие"...[/b:10b3f10731]
Итоги вчерашнего дня, похоже, добавил больше уверенности "быкам". Так, если в первой половине дня "евробыки" уступали, позволяя "медведям" в большинстве валют вернуться на исходные пятничные уровни, то во второй половине дня, очевидно, самолюбие "парнокопытных" все же было задето - перехватив инициативу, они уверенно удерживали ее уже до окончания торговой среды.

Напомним, что в ходе азиатской и в начале европейской сессии, на фоне снижения фондовых индексов и сокращения спроса на драгоценные металлы, а также другие рисковые активы, курсы евровалют оказались под давлением.

Так, если цена золота на торгах в среду упала до уровня 1711.00 доллара за тройскую унцию, то курс австралийского доллара, сохранявший стабильность в ходе азиатской сессии, затем все же прогнулся до отметки 1.0425. При этом пара евро/доллар, плавно снижавшаяся на азиатской сессии, к открытию торгов в США, набрав ускорение падения, достигла уровня 1.2878.

Похоже на то, что опасения в отношении "дурного примера" после известия о совместном решении помочь Греции, изложенные нами в предыдущих обзорах, понемногу начали проникать и в оценки сложившейся ситуации у других игроков.

Так, вчера, например, были озвучены мнения отдельных экспертов, которые напомнили о том, что принятый в понедельник план не является долгосрочным решением. Намеченная к выплате сумма закрывает лишь "дыру" в бюджете, но никак не создаст новых рабочих мест, и тем более, не сделает экономику Греции более конкурентно-способной. А проблема оказания очередной помощи Греции, в итоге, может вновь оказаться в повестке самых злободневных вопросов для властей ЕС, причем уже в первой половине 2013 года.

Как справедливо заметил герой известного советского мультфильма, "мед если есть, то его сразу нет..."

Кроме того, многие эксперты справедливо указывают на то, что до сих пор не обнародованы детали плана по оказанию финансовой помощи Греции.

Примечательно, но вчера, похоже, осталось никем незамеченным сообщение, едва промелькнувшее на лентах информагентств, в котором говорилось о том, что Португалия намерена получить от ЕС и МВФ условия аналогичные, какими они были для Греции.

А позже прозвучало и вдохновенное заявление премьер-министра Испании о том, что "решения по Греции доказывают, что евро не обратим".

Заметим, что события американской сессии вчера носили неоднозначный характер - данные по числу продаж новых домов откровенно разочаровали, что отнюдь не помешало основным валютам реализовать заметную повышательную коррекцию к полутора- суточному снижению.

При этом, озвучивший свои позитивные ожидания, спикер Палаты Представителей США Бейнера явно сыграл на стороне "евробыков", которые активизировавшись, в итоге, «загнали» единую валюту выше максимумов дня.

Напомним, что количество продаж новых домов в США за октябрь, при ожиданиях экспертов 390 тыс., составило лишь 368 тыс. При этом предыдущее значение оказалось также пересмотренным в сторону снижения, с 389 тыс. до 369 тыс.

В тоже время спикер Бейнер, комментируя ситуацию по предотвращению "фискального обрыва", заявил, что "оптимистично смотрит на перспективы достижения договоренностей между президентом и Сенатом США".

Столь же позитивно был настроен и президент США Барак Обама, заявивший вчера о том, что соглашение по бюджету страны "может быть достигнуто уже в течение ближайших недель, до празднования Рождества".

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1879.html

[b:10b3f10731]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:10b3f10731]

lenochkaiit

[b:1edcbaa77d]Рекомендации от Риком Траст
Холдинг МРСК[/b:1edcbaa77d]

Цена: 1,99
Цель 2,01
Рекомендация: Держать

Сегодня международное рейтинговое агентство Moody`s подтвердило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта Холдинга МРСК на уровне "Ba1" с развивающимся прогнозом. Основной вклад в подтверждение рейтинга внесла публикация указа президента о переименовании холдинга в ОАО "Российские сети" и планов по реорганизации отрасли с участием компании. Напомним, что сейчас государству принадлежит около 55% акций Холдинга МРСК.

Moody`s в своем комментарии к прогнозу по рейтингу указывает на возможные риски исполнения президентского указа и внесения в уставной капитал новой компании находящегося в федеральной собственности пакета в 79,55% акций ФСК ЕЭС.

Также агентство отметило, что все возможные действия по консолидации управления магистральными и распределительными электросетями необходимо провести до 30 июня 2013-го года. До конца года правительство обязано подготовить проект акционерного соглашения между РФ и новой компанией, который будет определять порядок участия этой компании в органах управления ФСК. Если это произойдет, то рейтинг Холдинга МРСК будет оставлен без изменения; в противном случае возможны резкие перемены.
Напомним, что последний раз Moody`s подтверждало рейтинги холдинга в мае, изменив прогноз на развивающийся.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Холдинга МРСК, поскольку агентство не раз отмечало, что рейтинг компании может быть повышен в том случае, если возможное объединение с ФСК ЕЭС приведет к укреплению бизнеса. Очевидно, что теперь после подписания президентского указа это произойдет значительно быстрее, чем планировалось ранее.

lenochkaiit

[b:e79ef66536]
Профессиональная сеть Биржевики.
Прошедшая неделя запомнилась тем, что лидеры Португалии и Испании, после разрешения греческого вопроса заявили о том, что в случае их обращения за помощью, они хотели бы рассчитывать на такие же условия со стороны властей ЕС[/b:e79ef66536]

Рисунок пятничных торгов во многом напомнил нам динамику основных валютных пар в четверг. Так в пятницу, также как и накануне, в первой половине дня "быки" контролировали ситуацию на рынке.

Затем, также как это было в четверг, в начале американской сессии "медведи" вновь перехватили инициативу, вернув курсы основных валют к уровням открытия дневных торгов. А под конец дневной сессии, также как днем ранее, "быки" нашли стимулы для реванша, завершив в итоге день аккурат в середине сложившегося ценового диапазона.

Итак, вспоминая общую последовательность событий пятницы, напомним, что курс евро/доллар, изрядно просевший накануне в ходе американской сессии, затем нашел повод для роста. Этим поводом тогда стало неожиданное заявление президента ЕЦБ Марио Драги о том, что банк готов провести интервенцию с целью поддержки стабильности курса евро.

А дополнительную поддержку укреплению курсов европейских валют оказал рост кросс-курсов с участием иены, а также снижение рыночной доходности испанских и итальянских облигаций.

Напомним, что японская валюта оказалась под давлением на фоне ожидание декабрьских выборов в парламент Японии, где один из возможных победителей, претендующий также и на кресло премьера, намерен возобновить активные программы количественного смягчения кредитно-денежной политики в стране.

Статданные, опубликованные в ведущих азиатских экономиках, также оказались разнонаправленными, что, однако, никак не сократило риск- аппетитов участников валютных рынков. Так, если в Японии и Республике Корея наблюдался рост объемов промышленного производства, то значение индекса ВВП в Индии, составив 5.3% за год, оказалось заметно ниже ожиданий экспертов.

Статистика же из ведущих экономик ЕС, опубликованная в начале европейской сессии, несмотря на свою неоднозначность, также добавила активности "евробыкам".

Напомним, что индекс доверия потребителей в Великобритании за ноябрь, отразив поступательную динамику, составил -22, тогда как средний прогноз сходился на уровне -28, а предыдущее значение было равным -30.

А индекс розничных продаж в Германии за октябрь подтвердил уже неоднократно высказанные опасения политиков в отношении предстоящего замедления в ведущей экономике региона. Так, показатель, при прогнозе -0.4% за месяц, +1.0% за год, и предыдущем значении +1.5% за месяц, -3.1% за год, неожиданно просел до -2.8% за месяц, -0.8% за год.

Ниже ожидания и своего предыдущего значения оказался и индекс потребительских расходов во Франции за октябрь. Напомним, что показатель, при прогнозе -0.1% за месяц, -0.4% за год, и предыдущем значении +0.1% за месяц, -0.3% за год, составил -0.2% за месяц, -0.5% за год. При этом индекс промышленных цен во Франции за октябрь указал на возросшие риски инфляции в промышленности - индикатор достиг отметки +0.5% за месяц, +2.9% за год, тогда как средний прогноз составлял +0.4% за месяц, +2.9% за год, а предыдущее значение +0.3% за месяц, +2.9% за год.

Заметим, что в третьей экономике валютного блока наблюдается обратная тенденция. Так, предварительное значение индекса потребительских цен в Италии за ноябрь составило -0.2% за месяц, +2.5% за год, тогда как прогноз составлял 0.0% за месяц, +2.7% за год, а предыдущее значение было 0.0% за месяц, +2.6% за год. В тоже время индекс промышленных цен в Италии за октябрь составил -0.3% за месяц, +2.3% за год, тогда как ожидался -0.1% за месяц, после предыдущего значения -0.1% за месяц, +2.6% за год.

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1889.html

[b:e79ef66536]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:e79ef66536]

lenochkaiit

[b:d7f08be754]Рекомендации от Риком Траст

ОАО "АЛРОСА"[/b:d7f08be754]

Цена: 23,95
Цель 31,15
Рекомендация: Держать

Сегодня один из крупнейших производителей сырых алмазов в мире группа АЛРОСА обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась на 30% до уровня в 24,84 млрд. рублей с 35,53 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года. Отметим и снижение выручки от продаж на 3% до уровня в 104,32 млрд. рублей, EBITDA просел на 17% до 48,24 млрд. рублей, маржа по EBITDA просела до 46% с 54% в прошлом году. Себестоимость продаж выросла на 24% до уровня в 47,3 млрд. рублей.

Снижение общей выручки было вызвано снижением выручки от продажи алмазов за отчетный период на 4% до уровня в 93,8 млрд. рублей с 98,1 млрд. рублей годом ранее из-за снижения на 34% выручки от продажи алмазов в III квартале 2012-го года по отношению к II кварталу 2012-го года до уровня в 23,3 млрд. рублей.

Объем продаж алмазов за девять месяцев снизился на 21% по отношению к показателю годом ранее до 22,3 млн. карат с 28,2 млн. карат в результате снижения спроса на алмазное сырье в III квартале 2012-го года. Снизилась и добыча алмазов в отчетный период – на 3% до уровня в 25,4 млн. карат с 26,2 млн. карат.

Весомый вклад в снижение прибыли внес рост производственных затрат АЛРОСы почти на 30% до уровня в 55,4 млрд. рублей по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Вырос и общий долг в течение отчетного периода на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2011-го года до уровня в 140,09 млрд. рублей с 107,5 млрд. рублей. В итоге соотношение чистого долга и EBITDA составило 2,5х против 1,7х в прошлом году. Рост суммы долга связан с привлечением краткосрочного заемного капитала и снижением уровня EBITDA.

Также на снижение показателя прибыли повлиял и резкий рост капитальных вложений за девять месяцев 2012-го года на 51% в сравнении с аналогичным показателем годом ранее. Причина роста – в двукратном росте инвестиций в новые производственные мощности и существенным ростом расходов на техническое перевооружение и обслуживание существующих производственных мощностей. Инвестиции в новые производственные мощности выросли на 86% до почти 11 млрд. рублей по причине роста объемов инвестиций в газовые активы, в «Севералмаз» и в подземный рудник «Удачный».

Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг АЛРОСы, но в краткосрочной перспективе, поскольку активное инвестирование в средств в будущие проекты компании увеличивают их срок окупаемости и может принести ощутимый доход в долгосрочном периоде. Пока, на данном этапе, при снижении мирового спроса на алмазную продукцию, АЛРОСе придется столкнуться с сокращением финансовых показателей.

lenochkaiit

[b:06556bd59f]Рекомендации от Риком Траст

ОАО "Ростелеком"[/b:06556bd59f]

Цена: 108,9
Цель 122,4
Рекомендация: Держать

Сегодня стало известно, что Ростелеком планирует проводить масштабную модернизацию телекоммуникационной инфраструктуры в сельской местности путем замены медных линий на сети беспроводной связи по технологии CDMA. Речь может идти о 15% всех сел и деревень.

Напомним, что планы национального оператора по замене в селах медной инфраструктуры на оптоволоконные линии с подключением к ним базовых станций CDMA впервые были озвучены еще в мае 2011-го года президентом компании Александром Провоторовым. Тогда компания планировала реализовать данный проект за два года и к концу 2013-го года модернизировать сеть, которая охватывает 4,5 млн. домохозяйств или около 10 млн. абонентов. Инвестиции в проект оценивались в 8 млрд. рублей.

Ростелеком планирует в ряде регионов осуществить комплексную замену медных соединений. Количество таких регионов ограничивается шестью с возвратом инвестиций на срок в течение трех-четырех лет. Еще примерно в 30-35 регионах компания будет производить более детальный подсчет. Сейчас проект реализуется только в двух регионах – в Костромской и Ярославской областях.

Действительно, в ситуации, когда почти в 70 тыс. населенных пунктов имеется только один абонент, а средняя протяженность линии до него составляет почти7 километров, стоимость обслуживания подобных сетей существенно возрастает по мере увеличения физического и морального износа инфраструктуры. Чаще всего под подобными абонентами понимается пожилое население сел и деревень. Степень востребованности CDMA-сетей в подобных регионах будет напрямую зависеть от степени технологического оснащения определенной географической зоны. Если там уже были проложены оптико-волоконные сети связи, которые позволяют предоставлять не только голосовые услуги, но и доступ в Интернет на высоких скоростях, то запуск проекта Ростелекома там будет рентабелен. В противном случае прокладывать оптоволоконные сети в тех населенных пунктах, где нет спроса на услуги доступа в Интернет, абсолютно бессмысленно по причине заведомой неокупаемости данного проекта.

В конце года совет директоров Ростелекома будет рассматривать вопрос о разработке программы развития городских и сельских сетей связи, где и должна быть обнародована стратегия развития сетей, частью которой станет замена медных линий на CDMA в селах и деревнях.

Мы считаем данную новость нейтральной для компании, поскольку исторически для «Ростелекома» телефонизация сел и деревень была убыточным направлением бизнеса: например, в 2010-м году доходы составили 10,3 млрд. рублей, а расходы – 13,4 млрд. рублей. Инициатива Ростелекома несет в себе большую социальную составляющую, а также назревшую необходимость сократить затраты на ремонт благодаря модернизации сетей и предоставления новых услуг. Затраты же компании по проекту будут достаточно существенны, с учетом планируемого субсидирования населению замены телефонных аппаратов.

lenochkaiit

[b:316b495e56]Единая европейская валюта, обновившая вчера свои полуторамесячные максимумы, уже четвертую неделю подряд, по сути, является ключевым драйвером роста на валютных рынках...[/b:316b495e56]

Торги в среду оказались разно-векторными. Так, если курсы единой валюты, кросс-курсов с участием иены, а также курс новозеландского доллара, активно укреплялись, то остальных валютах наблюдалась преимущественно обратная динамика. Напомним, что по итогам вчерашнего дня снижением отметились британский фунт и австралийский доллар, тогда как швейцарскому франку удалось закрыть день на нейтральной территории.

Итак, напомним, что среда началась с вербальной атаки на кросс-курсы со стороны финансовых властей Японии. Заметим, что иеновые кросса, заметно подросшие по итогам ноября, декабрьские торги начали с умеренных просадок. Так, под занавес вторника курсы валют с участием иены откатили к локальным уровням поддержки, потеря которой предвещала бы нивелирование ноябрьских завоеваний.

В итоге, заместителя управляющего Банка Японии, предупредив о том, что если риски снижения темпов экономического роста не будут снижаться, то ЦБ будет вынужден предпринять решительные действия.

Суть подобных "предупреждений" всем давно известна. А потому проверять на себе обоснованность угроз, испытывая пики валютных интервенций, на рынках желающих не нашлось. Продавцы, по обыкновению, поспешили зафиксировать ранее открытые «шорт-позиции» в кроссах, чем, в условиях тонкого рынка, обусловили столь заметный рост.

Далее, с начала торгов в Европе, внимание участников рынка сместилось на публикации ноябрьских показателей деловой активности в сфере услуг из ведущих экономик Еврозоны, Великобритании, а позже и США.

Заметим, что эта статистика оказалась весьма разнородной. Так, если показатели второй и третьей экономики вышли ниже прогнозов, то индексы Германии, и по региону в целом, напротив, отразили рост значений индикатора, причем, как в сравнение с предыдущими значениями, так и с прогнозируемыми уровнями.

Напомним, что индекс деловой активности в сфере услуг в Италии за ноябрь, после предыдущего значения 46.0, снизился до отметки 44.6. Аналогичный показатель во Франции, при прогнозе 46.1, и предыдущем значении 44.6, составил 45.8.

Общую региональную картину уже привычно "спасла" Германия - индекс деловой активности в сфере услуг здесь подскочил до 49.7, тогда как экономисты, после предыдущего значения 48.4, ожидали его снижения до уровня 48.0. В итоге, индекс деловой активности в сфере услуг в Европе(17) за ноябрь, вместо прогнозируемого снижения до 45.7, после предыдущего значения 46.0, поднялся до уровня 46.7.

Позже, притаившимся в засаде "медведям", все же удалось "укротить" двухдневную активность "быков", при этом "отмашкой" для начала продаж стала публикация данных отчета по розничным продажам в Европе(17) за октябрь. Напомним, что индекс, при среднем прогнозе -0.1% за месяц, -0.8% за год, и предыдущем значении -0.6% за месяц, -1.6% за год, неожиданно упал на -1.2% за месяц, -3.6% за год.

Объективности ради заметим, что снижаться евро/доллар начал за час-полтора до публикации указанного отчета - многие крупные игроки, оценив аналогичные показатели ведущих экономик Еврозоны, уже предполагали подобный "сюрприз". Кроме того, результаты вчерашнего аукциона испанских государственных облигаций также никак не вдохновляли на покупки.

Однако, затем, публикациям большой серии американской статистики удалось остановить падение курса евро. В итоге, на момент написания обзора единая валюта практически вернулась к минимальным уровням дня.

Напомним, что уточненное значение индекса производительности труда в США за третий квартал составило +2.9%, тогда как прогноз был +2.7%, а предварительное значение +1.9%.

http://traderglobal.ru/club/lents/news/1901.html

[b:316b495e56]Лайф Капитал, Вахид Валиев[/b:316b495e56]