Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

[b:e17d5947db]EUR[/b:e17d5947db]

Во время европейской сессии рынки решили сократить число рискованных позиций, что тут же сказалось на евро. Всему виною страсти вокруг японской АЭС, заставившую обвалиться мировые фондовые индексы. Все дело в том, что появились опасения по поводу утечки радиации, причем сам же премьер-министр Наото Кан заявил, что "уровень радиации значительно вырос. Риск дальнейшей утечки радиации теперь вырос" после взрыва 4 реактора станции "Фукусима". Учитывая текущую неопределенность в отношении перспектив восстановления одной из крупнейших экономических систем мира, возможно, ЕЦБ отложит рассмотрение вопроса об ужесточении монетарной политики до лучших времен.

Кроме того, дополнительное давление на пару евро/доллар оказали и не очень оптимистичные результаты исследования ZEW. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий отношение респондентов к перспективам на ближайшие 6 месяцев, снизился до 14,1 против 15,7 месяцем ранее, в то время как экономисты рассчитывали на прирост до 16. Помимо этого, примечательным было выступление представителя Еврогруппы Юнкера, который заявил, что в отношении европейского механизма стабильности сохраняется большое число разногласий. Тем самым он немного подпортил оптимизм от принятых на этих выходных решениях и поставил под вопрос результаты саммита, назначенного на конец месяца.

Сегодня на повестке CPI еврозоны, и исходя из роста PPI Германии, а также агрессивного настроя ЕЦБ, можно предположить, что индекс пойдет вверх. На текущий момент отметка 1.40 остается довольно сильным сопротивлением в паре евро/доллар, так что пробита она может быть лишь в случае действительно сильных показателей. Следующим пунктом назначения станет 1.4050.

Афанасьева

[b:b3aabbae40]GBP[/b:b3aabbae40]

Фунт многое пережил за вчерашний день, сначала понеся большие потери против доллара, но затем сумев восстановить их часть. Опасения по поводу ситуации в Японии, а также риск дальнейшего развития событий в стране заставили инвесторов бежать в безопасные убежища. Тем временем, экономические данные Великобритании продолжают рисовать не очень благоприятную картину.

В январе цены на британское жилье в месячном исчислении продемонстрировали резкое снижение, тем не менее, годовой показатель остался на положительной территории. В начале текущего года жилье в Британии подешевело на 1,4% м/м, а в годовом исчислении показатель составил +0,5%. За период с ноября по январь включительно цены упали на 0,4% против -0,2% в августе-октябре. Статистика, отслеживаемая DCLG, свидетельствует о том, что инфляция цен на жилье замедлилась.

Сегодня будут опубликованы отчеты по рынку труда, которые представляют большое значение для восстановления экономики страны. Прошлый месяц принес не радужные новости, несмотря на то, что первые месяцы года демонстрировали хорошую динамику, благодаря подъему в обрабатывающей промышленности. Дальнейшее ослабление показателей может оказать на фунт дополнительное давление. Возможно пробитие отметки 1.60 против доллара, а далее движение к 1.5950.

[b:b3aabbae40]JPY[/b:b3aabbae40]

Реакция фондовых индексов на сообщения о радиации подтвердила одно: рынки недооценивали масштабы разрушений в Японии. Большие части Северной Японии все еще остаются без воды и электричества, портовая инфраструктура разрушена, да вдобавок высокие шансы огромных потерь энергии затруднят процесс восстановления страны. 10%-ное падение индекса Nikkei заставило инвесторов поволноваться и спровоцировало новую волну репатриационных потоков и бегства из рискованных активов. Вот таким образом и произошло укрепление йены вопреки здравому смыслу и логике.

Сейчас на рынке один вопрос: будет ли Банк Японии совершать интервенции, как при прошлом землетрясении 1995 года и присоединится ли к нему Федрезерв? Последние экономические отчеты говорят о том, что темпы японского восстановления замедляются. Потребительское доверие падает, промышленное производство было пересмотрено в сторону понижения. И впереди нас ждут еще более слабые показатели.

Афанасьева

[b:ff91d47e28]Интервенция: быть или не быть? (17/03/2011)[/b:ff91d47e28]

[b:ff91d47e28]USD[/b:ff91d47e28]

Доллар США в течение дня находился под давлением, однако во время американской сессии сумел восстановиться, даже несмотря на слабоватые данные с рынка жилья. Количество начатых жилых строительств в США в феврале сократилось сильнее, чем ожидали аналитики, а число полученных разрешений на строительство оказалось рекордно низким. Это указывает на то, что рынок жилья запаздывает за другими секторами экономики, которые уже демонстрируют признаки восстановления. Объем заложенных фундаментов снизился на 22,5% до 479 тыс. Такое падение от уровней января оказалось рекордным с марта 1984 года. Также стало известно, что число полученных разрешений на строительство сократилось на 8,2% до 517 тыс.

Однако были и другие показатели. В феврале темпы роста индекса PPI превысили прогнозы аналитиков: цены на электроэнергию продолжили повышаться, а стоимость продуктов питания выросла максимальными с ноября 1974 года темпами. PPI вырос на 1,6%, отметив 8 месяц роста подряд, причем в этом месяце повышение оказалось рекордным с июня 2009. Чистый PPI вырос не так сильно - +0,2%. В годовом исчислении темпы роста оказались максимальными за последние 11 месяцев и составили 5,6%, в то время как чистый PPI повысился на 1,8% г/г. Конечно текущий уровни инфляции пока не представляют угрозы для экономики, однако при такой динамике у FOMC уже скоро появятся основания для размышлений.

Сегодня будут опубликованы довольно важные отчеты: индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов и данные из обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии. Тем не менее, вряд ли рынок среагирует на их публикацию, так как всеобщее внимание приковано к событиям в Японии, а также продолжающимся конфликтам на Ближнем Востоке.

Афанасьева

[b:52dbb5e155]EUR[/b:52dbb5e155]

Рынок вел себя довольно сдержано, однако решение Moody's о снижении рейтинга Португалии и опасения, что ЕЦБ отложит повышение ставки в условиях мировой нестабильности оказали давление на пару евро/доллар, которая пыталась тестировать отметку 1.39. несмотря на то, что теперь рейтинг от Moody's всего лишь достиг отметки, озвученной S&P, оба рейтинговых агентства поставили страну под вопрос дальнейшего пересмотра. Несмотря на многообещающие события, произошедшие на прошлых выходных в связи с EFSF, немецкая коалиция предупреждает, что ответа на вопрос, стоит ли Греции реструктурировать свой долг, пока нет. Да и Трише вчера отметил, что недавние соглашения не решают всех проблем.

Данные по инфляции не удивили. Годовое значение HICP еврозоны в феврале было подтверждено на уровне 2,4%, в то время как подорожание основных компонентов индекса привело к росту на 0,4% в месячном исчислении. Значение чистого индекса HICP, не учитывающего влияние цен на энергию, за аналогичный период продемонстрировало подъем на 1,1% г/г. Однако отдельный отчет показал, что в последние три месяца 2010 г. затраты на рабочую силу в еврозоне росли максимальными темпами с 1 квартала прошлого года, что указывает на вероятность ценового давления в дальнейшем. Годовой прирост на 1,6% превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали повышение на 0,7%. На сегодня интересных отчетов не запланировано.

Афанасьева

[b:bdfb5ff6e3]GBP[/b:bdfb5ff6e3]

В феврале сокращение количества заявок на получение пособий по б/р оказалось максимальным за последние 8 месяцев, а рост недельных заработков превысил прогнозы аналитиков. Число обращений за пособиями снова стало снижаться: в феврале оно сократилось на 10 200. Ставка безработицы осталась на прежнем уровне 4,5% восьмой месяц подряд. Январский показатель по числу обращений был пересмотрен с +2 400 до +1 500. Тем не менее, фунт практически не отреагировал на новости, а во второй половине дня начал снижение.

Рынок труда может демонстрировать восстановление, однако другие отрасли британской экономики находятся в плачевном состоянии. Учитывая повышение налогов и усиление инфляционного давления, реальный рост заработной платы находится на отрицательной территории. Пока что рынок сомневается в том, что Банк Англии в скорейшем времени пойдет на ужесточение, причем в этом его поддерживает и ОЭСР. В среду Организация экономического сотрудничества и развития понизила свой прогноз по росту британской экономики на текущий год, посоветовав Банку Англии не повышать ставку до второго полугодия.

[b:bdfb5ff6e3]JPY[/b:bdfb5ff6e3]

В Японии активное вливание ликвидности со стороны центробанка помогло индексу Nikkei восстановиться на 6%. Кроме того, продолжилось и укрепление йены против основных соперников с поддержки репатриационных потоков. Учитывая столь резкий скачок курса национальной валюты в течение столь короткого времени, мы полагаем, что Банку Японии не избежать интервенции. Уже имея неудачный опыт проведения интервенций, министерство финансов и ЦБ понимают, что она редко приносит плоды без координированных действий с прочими ЦБ. Меры могут быть приняты уже очень скоро, учитывая достижения парой йена/доллар отметки Y76.25. Конечно, пара откатилась на опасениях самих же спекулянтов, что вот-вот произойдет интервенция, однако надолго ли? Ждите интересных развитий уже в ближайшее время.

Афанасьева

[b:65ea8f3b13]Спасите Японию! (18/03/2011)[/b:65ea8f3b13]

[b:65ea8f3b13]USD[/b:65ea8f3b13]

Рынок продолжает метания, то начиная верить в то, что все обойдется, то вновь накручивая себя мрачными перспективами. В четверг торгами правил оптимизм. Несмотря на беспрестанные разговоры и даже само признание министерства финансов Японии, интервенции со стороны ЦБ мы ее еще не увидели. Однако "Большая семерка" уже дала обещание оказать поддержку в масштабной скоординированной распродаже йены по мере выхода каждой из стран на рынок.

Кстати сказать, вышедшие вчера американские отчеты только способствовали развитию оптимизма на рынках. На прошлой неделе количество американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по безработице, снизилось, причем такая тенденция наблюдается на протяжении уже 3-х недель подряд. Это указывает на начало стабилизации обстановки на рынке труда. Кроме того, потребительские цены в США выросли в максимальном более чем за 1,5 года темпе. Рост индекса CPI составил 0,5% - максимум с июня 2009 - против январского повышения на 0,4%. Чистый CPI (без учета цен на продукты питания и энергию) вырос на 0,2% после аналогичного роста в январе. Да и производственная активность в регионе ФРБ Филадельфии в марте достигла максимального уровня с 1984 года на фоне увеличения объемов заводских заказов. Индекс экономической активности ФРБ Филадельфии вырос до 43,4, превысив прогнозы аналитиков, от значения 35,9 за пред. период. Обрабатывающая промышленность США не может не радовать, однако некоторые компоненты отчета все же оказались слабее: цены, объемы отгрузок и число работников. На сегодня Япония, естественно, займет ключевое место в валютной динамике. Из Штатов не планируется публикации никаких интересных отчетов.

Афанасьева

[b:b3fa8ac009]EUR[/b:b3fa8ac009]

Пара евро/доллар держалась довольно стойко. Рынки вновь начали верить, что ЕЦБ не откажется от своих обещаний бороться с инфляцией. На волне оптимизма Испания смогла продать 10- и 30-летних облигаций на Е4,1 млрд. ($5.8 млрд.), так как снижение доходности бумаг привело к росту спроса на них. А последний отчет по ожиданиям по ставкам показал, что рынок закладывает от 50 до 75 б.п. ужесточения со стороны ЕЦБ уже к концу этого года. Очевидно, что из всех основных центробанков у него наиболее агрессивная позиция, что и держит евро на плаву. Единственный опубликованный вчера отчет также веял позитивом. Активность в строительном секторе еврозоны выросла на 1,8% в январе, компенсировав декабрьское падение.

Календарь еврозоны достаточно скуден, так что все внимание рынков будет сосредоточено на японских событиях.

[b:b3fa8ac009]GBP[/b:b3fa8ac009]

Фунт продемонстрировал самое внушительное укрепление за вчерашний день среди своих основных соперников. Дело в том, что потребительские инфляционные ожидания в Британии выросли вслед за уровнем CPI, о чем говорится в результатах исследования, проведенного Банком Англии совместно с GfK NOP. В феврале годовые инфляционные ожидания продемонстрировали рост до 4,0% от 3,9% в ноябре. Исследование проводилось в период с 10 по 22 февраля, поэтому январский отчет по CPI, продемонстрировавший темпы роста потребительских цен на уровне 4,0%, был учтен в его результатах. Такие результаты исследования оказались максимальными с августа 2008 года - тогда был зафиксирован рост до 4,4%. Причем, что интересно, две трети опрошенных посчитали необходимым перейти к повышению ставок в этом году для сдерживания инфляционного давления.

Тем не менее, все мы понимаем, что решение об ужесточении Банку Англии будет принять нелегко. Экономические показатели из разных отраслей свидетельствуют о нестабильности восстановления. Как сообщает Nationwide Building Society, в феврале потребительское доверие в Великобритании упало до рекордного минимума на фоне пессимизма в отношении экономического роста и ситуации на рынке труда. Индекс потребительских настроений снизился на 10 б.п. до исторического минимума 38. Публикуемые сегодня данные по кредитованию и состоянию госфинансов могут также принести разочаровывающие данные. В таком случае фунт может вернуться к отметке 1.61 против доллара, а если разочарование окажется очень сильным, то следующей целью будет 1.6050 и 1.60.

Афанасьева

[b:ce5af9fcd6]JPY[/b:ce5af9fcd6]

Все началось вчера со ссылок на агентство DJ, которое передало слова представителя Минфина Японии о том, что страна готова начать интервенцию, направленную на снижение курса йены. Позже, уже сегодня утром, группа "Большой Семёрки" приняла решение об участии в валютной интервенции впервые за последние 10 лет после того, как йена резко выросла на фоне трагических событий в Японии, поставив тем самым под угрозу восстановление экономики страны.

Япония предприняла некоторые попытки снизить курс национальной валюты уже вчера в 15.35 мск. В результате йена упала на 3,1% против доллара. На саммите Б-7 было принято решение "оказать Японии всяческое содействие в процессе интервенции". Итак, как заявил сегодня министр финансов Нода, каждая из стран Б-7 начнёт продажи йены по мере открытия соответствующих рынков. Банк Японии также объявил о своём намерении проводить "мощную политику количественного смягчения". Представители власти стремятся снизить риск того, что третья по величине мировая экономика может увязнуть в кризисе.

Последний раз координированные действия проводились в 2000 году, когда центробанки пытались поддержать евро. С тех пор они старались ограничиваться вербальными интервенциями, просто внося коррективы в тексты заявлений G7. Конечно, действия говорят громче слов, так что решение о мировой поддержке само по себе радует - на текущий момент это практически единственная эффективная помощь со стороны крупнейших стран. Удорожание йены сделала жизнь японских компаний еще тяжелее, так как они уже страдают от падения внутреннего спроса и замораживают производство. На текущий момент пара доллар/йена уже ушла выше Y81 и, скорее всего, продолжит укрепление в течение всего дня с вероятностью достижения отметки Y83.

Афанасьева

[b:7fd00355aa] Ничего нового (21/03/2011)[/b:7fd00355aa]

[b:7fd00355aa]USD[/b:7fd00355aa]

В пятницу второй день подряд доллар торговался с понижением против основных соперников, за исключением йены и швейцарского франка. Впрочем, вины доллара в этом нет. Всю прошлую неделю весь мир внимательно следил за развитием событий в Японии, так что экономические отчеты отошли на второй план. Более того, аналогичную картину мы можем увидеть и на этой неделе, учитывая небольшое число второстепенных отчетов из США: данные по рынку жилья, число заказов на товары длительного пользования, а также третье чтение ВВП за 4 квартал. Таким образом, если Япония сможет взять под контроль ситуацию на Фукусиме, спрос на рискованные активы возобновится, в противном же случае рынок вновь ринется скупать валюты-убежища, что практически сведет на нет все действия, предпринятые "Большой семеркой".

Тем не менее, стоит помнить, что и конфликт на Ближнем Востоке еще не разрешен, а учитывая решение Европы и США начать военные действия на территории Ливии, напряжение только усилиться. Такое развитие событий будет способствовать дальнейшему удорожанию нефти, а, значит, и волатильности на финансовых рынках.

Афанасьева

[b:3851cd3cf0]EUR[/b:3851cd3cf0]

Евро получил хороший толчок на фоне интервенции со стороны Б7. Достичь новых максимумов года единой валюте помогли и довольно агрессивные комментарии Трише, которыми он намекнул, что ЦБ, скорее всего, продолжит претворять в жизнь свой план по борьбе с избыточной инфляцией. Кроме того, были даны обещания, что центробанк будет выступать за введение новых правил в отношении европейского суверенного долга, отметив, что "пришло время принимать решения".

Тем временем, экономические отчеты только подтверждают наличие инфляции и относительно стабильное состояние экономики региона. Цены производителей в Германии выросли в феврале в соответствии с ожиданиями: рост PPI составил 0,7% м/м, что ниже достигнутого в январе многомесячного максимума. Однако этого роста оказалось достаточно, чтобы в годовом исчислении цены выросли на 6,4% - максимум с октября 2008. Чистый PPI, не учитывающий цены на энергию, повысился на 0,6% в месячном исчислении и на 4,5% в годовом. Кроме того, еврозона опубликовала вполне позитивные данные по сальдо торгового баланса: январский дефицит оказался ниже прогноза, а декабрьский результат был пересмотрен в сторону заметного сужения.

На текущей неделе все внимание будет приковано к комментариям официальных лиц и запланированным встречам: "Экофин" и саммит ЕС. Кроме того обратите внимание на отчеты по потребительскому доверию, деловой активности и IFO Германии.

Афанасьева

[b:6f9bbcabc9]GBP[/b:6f9bbcabc9]

Возобновившийся спрос на рискованные активы помог фунту восстановиться даже несмотря на слабоватые экономические данные. Число разрешений на ипотеку крупнейших британских банков выросло в феврале до значения 43 000 от 41 000 в декабре и январе, однако по-прежнему осталось ниже средних значений. Валовое ипотечное кредитование сократилось до уровня stg9.1 млрд. в феврале от stg9.5 млрд. в январе, чистое ипотечное кредитование - до stg0.5 млрд. от stg1.2 млрд. В целом показатели не отражают существенного роста активности в секторе ипотечного кредитования. Общий объем ипотечного кредитования в феврале сократился до stg4.4 млрд. от stg4.6 млрд. месяцем ранее.

На текущей неделе все внимание будет приковано к протоколу прошлого заседания Банка Англии. Инфляция действительно начинает пугать многие центробанки по всему миру, а для Великобритании ценовое давление не в новинку уже на протяжении двух лет. Посмотрим, как распределились голоса в MPC. В феврале лишь 3 члена выступили за ужесточение, в то время как 6 проголосовали за неизменное состояние монетарной политики. Посмотрим, присоединился ли к стану Сентанса на этот раз еще кто-то. Кроме протокола интерес будут представлять данные по CPI и розничным продажам. Причем в отношении последних есть вероятность увидеть слабые объемы, учитывая уже начавшее оказывать свое влияние повышение НДС.

[b:6f9bbcabc9]JPY[/b:6f9bbcabc9]

Итак, масштабная японская катастрофа призвала мир к масштабным действиям: Японии удалось убедить своих партнеров по "Большой семерке" совершить совместную интервенцию на валютный рынок с целью продажи йены. Само решение уже помогло отправить йену вниз на несколько фигур. Конечно, даже судя по динамике доллар/йена, рано говорить о том, что критическая точка пройдена. Валюты лишь пересекли уровень Y80, вблизи которых и удерживаются. Так что после слов уже пора переходить к действиям, хотя и однократным (как было объявлено в заявлении от Б7). Пока даже не ясно, каковы будут размеры интервенции и когда все это произойдет, так что остается только ждать, надеяться и верить.

Афанасьева

[b:0df8034157] Решится ли Банк Англии на действия? (22/03/2011)[/b:0df8034157]

[b:0df8034157]USD[/b:0df8034157]

От понедельника можно было бы ожидать гораздо больше динамики, учитывая начало военных действий на территории Ливии и продолжающиеся японские проблемы. Тем не менее, похоже, инвесторы приобрели иммунитет ко всем событиям подобного рода. На этом фоне евро и фунт достигли годовых максимумов против доллара. Свою роль сыграло и подорожание нефти в связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке.

Из опубликованных вчера данных мы узнали, что в феврале продажи на рынке вторичного жилья США сократились сильнее, чем прогнозировали аналитики, а средняя покупательная цена достигла минимального значения с апреля 2002 года. Покупки вторичного жилья сократились на 9,6% г/г до 4,88 млн. Данные отчёта подтверждают мнение ФРС о том, что рынок жилья "продолжает находиться в подавленном состоянии", даже несмотря на то, что остальные отрасли экономики демонстрируют рост. Кроме того, вчера стало известно, что Казначейство США планирует продать скупленные в рамках стабилизации финансовых рынков MBS на сумму $142 млрд. долларов. Избавление от этих активов поможет получить прибыль, и еще больше приблизит американские власти к пути нормализации политики. Однако учитывая хрупкость американского процесса восстановления, такие продажи могут привести к избыточному предложению на рынке, который итак страдает от слабого спроса. Учитывая отсутствие важных экономических отчетов, запланированных на сегодня, предлагаем вам обратить внимание на выступления управляющих ФРБ Фишера и Пьяналто на тему монетарной политики и экономики.

Афанасьева

[b:1712219671]EUR[/b:1712219671]

В целом, вчерашний день сложился для евро довольно неплохо, учитывая пробитие поддержки 1.4150 против доллара. Аукционы по ГКО прошли в оптимистичном формате, а заявление России о решении вновь вкладывать средства Фонда национального благосостояния в долговые обязательства Испании подбодрили инвесторов. Тем не менее, Португалия остается "темной лошадкой". Голосование по плану применения мер жесткой экономии будет проходить в среду, и если утверждение не произойдет, страна попадет в руки ЕС и МВФ, а это будет не на пользу единой валюте.

Однако главным фактором поддержки евро остается агрессивный настрой ЕЦБ. Вчера Тумпель-Гугерелл заявил, что в отношении цен необходимо сохранять "высокую бдительность", а Трише подтвердил, что ему нечего добавить к тому, что было сказано на заседании по монетарной политике 3 марта, когда было сказано, что ставки могут быть повышены уже в апреле. Драги добавил, что ЕЦБ должен действовать жестко и своевременно. Все мы знаем, что центробанк предпочитает подготовить рынок к каким-либо неизбежным действиям, так что, скорее всего, это мы и увидим на ближайшем заседании.

Афанасьева

[b:b3f002fd3e]GBP[/b:b3f002fd3e]

Фунт был близок от годового максимума против доллара. Это серьезное заявление, учитывая запланированные на эту неделю отчеты по инфляции, розничным продажам, а также протокол прошлого заседания MPC. Видимо, рынок настроен увидеть что-то позитивное, дающее надежду на скорое ужесточение монетарной политики. Экономические данные носят разрозненный характер. Британские продавцы недвижимости повысили запрашиваемые цены на жилье третий месяц подряд в марте, чему в частности способствовала нехватка недвижимости на продажу, как показали данные Rightmove Plc. Средние запрашиваемые цены в Англии и Уэльсе выросли на 0,8% до 231,790 фунтов по сравнению с февралем, сообщил сегодня крупнейший британский вебсайт по продаже недвижимости. А вот отчет Института фискальных исследований (IFS) показал, что доходы домохозяйств Британии снижались последние 3 года, и их падение стало максимальным с начала 1990-х.

Публикуемый сегодня отчет по инфляции привлечет всеобщее внимание рынка, так как он продемонстрирует, выросла ли необходимость в скорейшем повышении ставок со стороны MPC. Цены на нефть продолжают расти, а повышение НДС заставило некоторые розничные компании поднять собственные цены. Если сегодняшний отчет покажет усиление инфляционного давления, GBP/USD может пробиться выше текущего годового максимума 1.6343. Более слабый рост же может вызвать обвал пары до отметки 1.62.

[b:b3f002fd3e]JPY[/b:b3f002fd3e]

Йена после интервенции ослабла и держится в рамках узкого диапазона против своих соперников. Мы не увидели резких скачков валюты в ответ на вмешательство центробанков, однако именно так все и происходило во время прошлой скоординированной интервенции 2000 года. Йена даже может достичь нового максимума, прежде чем вернется на путь ослабления.

Афанасьева

[b:8cfe330bb4]Станет ли "троица" "великолепной четверкой"? (23/03/2011)[/b:8cfe330bb4]

[b:8cfe330bb4]USD[/b:8cfe330bb4]

Во вторник валюты вели себя разнонаправлено, так как какие-то пары пали жертвой коррекции, а какие-то - ободрились на фоне позитивных экономических данных. После резких колебаний прошлой недели, спад активности на рынках вполне объясним и даже на пользу уставшим от новостей игрокам. Тем не менее, текущая неделя не исчерпала еще все свои козыри. Сегодня внимание рынка будет приковано к голосованию по программе мер жесткой экономии в Португалии. Кроме того, Великобритания опубликует долгожданный протокол прошлого заседания MPC вкупе с бюджетом на будущий год. Любые неожиданности могут вновь вызвать резкие колебания валютных пар. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов такие факторы риска, как Япония и Ливия, где каждый день происходит что-то новое.

Вчера не было опубликовано интересных экономических отчетов из США: данные по рынку жилья лишь подтвердили продолжающееся снижение цен. Ничего удивительного, учитывая, что и отчет по спросу на вторичку продемонстрировал аналогичное падение стоимости домов. Сегодня на повестке отчет по продажам новостроек, который, впрочем, может показать противоположную динамику, учитывая резкий обвал спроса в январе (на целых 13%).

Тем не менее, несмотря на состояние рынка жилья, официальные представители Федрезерва придерживаются довольно оптимистичных взглядов. Пьянальто ожидает хорошие темпы роста, а Фишер утверждает, что в плане ликвидности уже сделано достаточно и после июня дополнительной скупки активов не понадобится.

Афанасьева

[b:4ac7528a58]EUR[/b:4ac7528a58]

Итак, сегодня в центре внимания будет голосование в Португалии, так что евро будет оставаться на стороже. Спрэды по CDS Португалии говорят о том, что риск необходимости спасения страны продолжает расти. Да и большинство игроков предполагают, что с голосованием ничего не получится, что станет серьезнейшим ударом по правительству страны. Поговаривают, что властям придется уйти в отставку в случае такого исхода.

Для евро политические проблемы в Португалии только вернут на повестку дня опасения по поводу стабильности региона в целом. Страна хотя и меньше, чем Греция, однако необходимость ее спасения поставит перед миром вопрос - кто следующий? Итак, отрицательный исход голосования приведет к падению евро до 1.41 против доллара. После пробития этой поддержки вероятно движение к 1.4050.