Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

[b:2c957d90cf]EUR[/b:2c957d90cf]

Евро демонстрировал вчера активные действия, то падая до 3-недельного минимума против доллара, то с такой же легкостью восстанавливая все понесенные потери. Как мы уже упоминали, здесь вновь был отмечен след рейтинговых агентств. Агентство Fitch Ratings снизило долгосрочный рейтинг валютного эмитента (IDR) Португалии до "А+" от "АА-", а также краткосрочный рейтинг зарубежной валюты до "F1" против "F1+". Не минула аналогичная участь и Венгрию, где вызвал опасение огромный дефицит страны. Факт в том, что два других агентства уже давно понизили рейтинги, а Fitch просто предприняло попытку нагнать, так что первичная реакция в виде продаж единой валюты была лишь рефлекторным движением, а осознав, что ничего страшного не случилось, евро вновь укрепился. Сегодня мы можем наблюдать лишь волатильность в преддверии Рождества - экономических отчетов не запланировано.

[b:2c957d90cf]GBP[/b:2c957d90cf]

Восстановление евро неплохо сказалось и на динамике фунта, который вновь ушел выше отметки 1.5450. Экономические же отчеты оказались не очень позитивными, так что особого влияния на рынки не оказали. Объем производства в британском секторе услуг в октябре увеличился на 1,9% по сравнению с показателями прошлого года. Однако в месячном соотношении производство снизилось на 0,4%, так как данные за 4 кв. продолжают запаздывать. Кроме того, по данным BBA, в ноябре число одобренных заявок на ипотеку снова снизилось, достигнув минимального значения с марта прошлого года.

Если экономические данные продолжат говорить о слабости экономики, ралли фунта вряд ли продлится долго. Напомним, что сфера услуг составляет 75% от экономики и играет важнейшую роль в темпах роста. Текущие снегопады, остановившие любую деловую активности в Великобритании, могут оказать серьезное давление на показатели ВВП в 4 квартале

Афанасьева

[b:22dba47c74]Эффект Санта-Клауса (27/12/10)[/b:22dba47c74]

[b:22dba47c74]USD[/b:22dba47c74]

Даже в течение последнего полурабочего дня валюты продолжали демонстрировать активность, хотя уже более сдержанную по сравнению с предыдущими днями. Тем не менее, если взглянуть на результаты недели, можно отметить, что доллар практически не изменил свои позиции. Скорее всего, и оставшиеся дни старого года пройдут в том же ключе: маловероятно, что произойдут резкие развороты текущих трендов. Стоит учесть тот факт, что многие рынки откроются лишь во вторник, а закроются вновь в четверг вплоть до нового года. В итоге у нас на руках лишь три полноценных дня, которые редкий трейдер будет использовать для активных торгов.

Тем не менее, не стоит забывать об "Эффекте Санта-Клауса", подтверждаемом статистическими данными. Частенько во время построждественской недели диапазоны валютной динамики увеличивались чуть ли не вдвое. Такой феномен имеет совершенно простое объяснение: в условиях тонких торгов любое даже небольшое движение носит преувеличенный характер, так что даже незначительное заявление рейтингового агентства вполне может взволновать рынки, заставив валюты пробить ближайшие технические уровни.

Что касается экономических отчетов, то здесь мы увидим немало показателей, однако второстепенной и третьестепенной важности. США представят серию данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности регионов, индекс потребительского доверия, вести с рынка жилья и число обращений за пособиями б/р. Не густо, сами понимаете.

[b:22dba47c74]EUR[/b:22dba47c74]

Евро завершил неделю практически на тех же уровнях, что и начал ее, несмотря на то, что демонстрировал довольно резкие колебания в рамках широкого диапазона. Очередное снижение португальского рейтинга не вызвало особой реакции на рынке. Тем не менее, в общем, единая валюта остается под давлением, так как продолжающиеся разговоры о кризисе суверенного долга идут совсем не на пользу имиджу региона.

На этой неделе единственным стоящим экономическим релизом будет отчет Германии по инфляции. Кстати сказать, здесь мы можем увидеть определенные сюрпризы, причем как в одном, так и в другом направлении. Если данные будут значительно разнится с прогнозами, ждите реакции евро, учитывая условия тонкого рынка и соответствующей избыточной волатильности.

Афанасьева

[b:23e0682e72]GBP[/b:23e0682e72]

Коротка неделя между Рождеством и новогодними праздниками довольна опасна резкими скачками волатильности при низкой ликвидности, поэтому торговать в эти дни надо с особой осторожностью. Несмотря на то, что кризис суверенного долга в большей степени относится к еврозоне, Великобритания также отчасти завязла в этой истории своими займами ирландским и испанским банкам. Судя по последней динамике евро и фунта, можно сделать выводы, что до тех пор, пока единая валюта будет оставаться под давлением, она будет тянуть за собой и британца.

Что касается экономической картины, то на этой неделе мы увидим лишь серию отчетов по рынку жилья, которые вряд ли смогут оказать поддержку национальной валюте. Всем известно, что сектор очень слаб, а учитывая его значительную роль в экономике, еще и сулит угрозу стабильности страны.

[b:23e0682e72]JPY[/b:23e0682e72]

Йена смогла укрепиться против основных коллег к концу прошлой недели, что опять же не радует правительство Японии. Разговоры об интервенции немного поутихли, однако как только спекулянты вновь вернут JPY к опасным отметкам вблизи Y80 против доллара, ЦБ может вновь попытаться повлиять на ситуацию. Удорожание национальной валюты крайне невыгодно экспортно-ориентированной экономике, а Япония итак переживает не лучшие времена.

В отношении текущей недели стоит отметить небывалое количество запланированных отчетов: цены на корпоративные услуги, рынок труда, жилья, CPI, потребительские расходы, промпроизводство и розничные продажи. Вряд ли это окажет влияние на динамику валют, однако за показателями все же стоит понаблюдать.

Афанасьева

[b:47a26be06f]Forex после Рождества[/b:47a26be06f]
На прошлой неделе валюты носило из стороны в сторону. А что интересного будет на Forex на текущей? Обо всем этом в обзоре от аналитического отдела Акмос Трейд (27/12/10)
http://www.youtube.com/watch?v=rypmPwqRNRo

Афанасьева

[b:4a6c9e0e47]Позитивные вибрации (28/12/10)[/b:4a6c9e0e47]

[b:4a6c9e0e47]USD[/b:4a6c9e0e47]

Вчера валютные рынки всех удивили: неожиданный, можно сказать, вероломный шаг китайского правительства не смог испортить рождественское настроение трейдерам. Вспомните, как мы опасались, что власти КНР вот-вот пойдут на очередное повышение ставки. В субботу, в самый разгар католического Рождества, Китай преподнес миру сюрприз, объявив о новом раунде монетарного ужесточения. С воскресенья ключевая ставка кредитования стала выше на 25 б.п., составив 5,81%, а ставка по вкладам также была поднята на 25 б.п. до 2,75%. По идее, такой ход должен был вызвать волну бегства от рисков, так как ужесточение монетарной политики одной из крупнейших экономических систем мира может негативно сказаться на мировой торговле. Конечная цель такого шага - охладить перегревшуюся экономику, что, конечно, же не на пользу торговым партнерам государства.

Ну так вот, по идее все должны были кинуться скупать валюты-убежища, однако если это и произошло, то в очень сдержанных объемах и длилось совсем недолго. Возможно, тонкие торги обуславливают такую осторожность игроков. Кроме того, экономический календарь и Европы, и США был практически пуст, а Штаты еще охватила и страшнейшая снежная буря. Так что не до движений было. Таким образом, американские ритейлеры не избежали участи европейских - последняя возможность заработать под конец года была не использована в связи с погодными условиями. Это может оказать давление на показатели розничных продаж за декабрь.

Вчера мы получили единственный отчет - данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности ФРБ Далласа, которые отразили замедление темпов роста в связи с сокращением числа новых заказов. Посмотрим, что покажут релизы из Ричмонда и Чикаго, также запланированные на эту неделю. Кстати, первый из них будет опубликован уже сегодня. Кроме этого, мы увидим потребительское доверие и индекс цен на жилье. Скорее всего, отчеты продемонстрируют смешанную картину, так что вряд ли это окажет влияние на валютную динамику.

[b:4a6c9e0e47]EUR[/b:4a6c9e0e47]

Пара евро/доллар вела себя довольно сдержанно в отсутствие крупных экономических релизов и на фоне молчания рейтинговых агентств. Инвесторы решили переключить свое внимание с проблем суверенного рейтинга Европы на рождественскую суматоху и отдых, так что, скорее всего, в ближайшее время валюты будут удерживаться вблизи текущих уровней. Кстати сказать, как показывает статистика, последняя неделя старого года обычно проходит очень удачно для евро. Посмотрим, как поведет себя валюта на этот раз (пока что теория подтверждается). Возможно, тот факт, что позиции EUR не были подорваны решением Китая повысить ставку, и есть проявление позитивных тенденций в конце года. Впереди у евро отметка 1.33, однако мы не думаем, что у валюты хватит сил пробить ее сегодня.

Афанасьева

[b:8b7825a7a9]GBP[/b:8b7825a7a9]

Фунт чувствует себя довольно неплохо, также зарядившись праздничными настроениями и укрепившись против доллара почти на 100 пунктов. Хотя стоит отметить, что с евро у него этот фокус не прошел, что указывает на нежелание инвесторов связываться с валютой, учитывая огромные финансовые проблемы Великобритании. Рынок жилья, столь важный для экономики страны, так же не радует. В декабре цены на жилье снизились на 0,4% м/м и 1,6% г/г против предыдущих показателей -0,8%/-1,1%. Таким образом, в декабре цены на недвижимость зафиксировали уже 6-е снижение м/м подряд. На сегодня отчетов не запланировано, так что фунт будет оставаться под влиянием рыночных настроений, и вполне может продолжить постепенное укрепление против доллара..

[b:8b7825a7a9]JPY[/b:8b7825a7a9]

Япония атаковала рынок большим объемом важных фундаментальных релизов, хотя и не смогла вызвать особой реакции валют. Показатели свидетельствуют о небольшом улучшении экономической ситуации. Деловое доверие в сфере малого бизнеса подросло, число новостроек увеличилось, ставка безработицы осталась прежней, объемы промпроизводства и розничных продаж также укрепились. Однако были и свои ложки дегтя в виде все еще падающих потребительских цен и снижения расходов домохозяйств. Кроме того, опубликованный протокол ноябрьского заседания Банка Японии показал, что представители Комитета настроены не очень позитивно в отношении экономических перспектив страны.

Афанасьева

[b:0b9e03c0af] Бунт в диапазоне (29/12/10)[/b:0b9e03c0af]

А мы предупреждали об опасности беспорядочных движений в условиях тонкого рынка! Инвесторы резко почувствовали тягу к безопасным активам, что привело к укреплению доллара и йены. По-видимому, как бы не был силен праздничный настрой, опасения по поводу европейских проблем не дают покоя трейдерам даже в последние дни уходящего года. Кроме того, недавнее повышение ставки Китаем, да и слабоватые данные из США подлили масла в огонь, напомним о том, что вся мировая экономика веет нестабильностью, и еще неизвестно принесет лишь новый год лучшее.

Итак, настроения среди американских потребителей упали в декабре вопреки ожиданиям роста. Индекс доверия, составленный Conference Board, снизился в декабре до 52,5 пкт., не дотянув даже до самых пессимистичных прогнозов аналитиков. Доля американцев, заявивших, что им трудно найти работу, выросла до 10-месячного максимума. Снижение потребительского доверия повышает вероятность того, что расходы в праздничные дни, выросшие максимально за последние пять лет, в дальнейшем пойдут на спад. Кроме того, и на рынке жилье все очень сложно. Согласно результатам исследования, проведенного S&P Case-Shiller, в октябре цены на жилье в 20-ти крупных городах США упали на 1,3% м/м (без учета сезонной коррекции), превзойдя прогноз -0,6%. В годовом исчислении показатель снизился на 0,8% против прогноза -0,2%, что стало первым отрицательным значением с января и максимальным падением с декабря 2009 г. Что ждет США в будущем году: попытки борьбы с высоким уровнем безработицы, низким уровнем потребления, ограниченным потребительским кредитованием и находящимся на последнем издыхании рынком жилья. А сегодня мы вновь отданы на волю рыночных настроений. Штаты не представят ни одного интересного отчета.

Что касается Европы, резкие колебания валют вряд ли каким-либо образом связаны с экономическими отчетами, которые опубликовала еврозона. Рынок движется под влиянием настроений, которые стремительно менялись в течение вчерашнего дня. Кроме того, появились слухи о том, что низкой ликвидность воспользовался один из инвестиционных банков США для того, чтобы скорректировать свои позиции. Не стоит забывать, что во вторник на рынок вернулись те, кто продолжал отходить от рождественских выходных в понедельник, что тоже простимулировало дополнительные движения.

Не думаем, что запланированные на сегодня одинокие отчеты из еврозоны и Великобритании смогут изменить картину и оказать значительное влияние на валюты. Скорее всего, мы продолжим наблюдать колебания внутри установившихся диапазонов. Причем мы совсем не исключаем резкие скачки, подобные вчерашним. В сложившихся условиях предлагаем вам отойти в сторону и воздержаться от каких-либо торговых решений. Пришло время наблюдать.

Афанасьева

Гороскоп на 2011

USD

В последний рабочий день текущего года мы не станем пытаться анализировать странную динамику валют на тонком рынке. Кому это нужно? Настало время подвести итоги и сделать предположения о динамике валют в следующем году.

2010 действительно принес Штатам первые зачатки восстановления. Показатели уровней занятости постепенно перешли на положительную территорию, однако слишком медленными темпами, чтобы вернуть огромное число безработных в строй. Розничные продажи также демонстрируют рост, говоря о восстановлении потребительского доверия, что является важнейшим компонентом успеха американской экономики. Государство активно предпринимало попытки стимулирования деловой активности. Федрезерв на одном из последних заседаний принял решение о дополнительном смягчении монетарной политики.

Однако в 2011 мы вступим с довольно противоречивыми сигналами, подаваемыми разными секторами американской экономики. Рынок труда имеет все шансы ускорить темпы роста рабочих мест, хотя вряд ли даже этого будет достаточно, чтобы восстановить огромные потери. Что касается потребления, то здесь мы тоже можем увидеть позитивную динамику. Продление налоговых льгот администрацией Обамы станет дополнительным стимулом для части американцев идти на расходы. Однако этого вряд ли будет достаточно, чтобы восстановить спрос на недвижимость, так что рынок жилья остается под вопросом… большим вопросом.

Тем не менее, стоит учесть тот факт, что не всегда восстановление экономики сопровождается ростом национальной валюты. Конечно, в первой половине года, скорее всего, бакс будет продолжать испытывать спрос, однако с постепенным восстановлением прочих экономических систем мира внимание будут привлекать более высокодоходные валюты. В этом плане USD серьезно проигрывает, так как Федрезерв настроен уж очень миролюбиво, инфляция ничем не угрожает стране, и повышение ставок вряд ли произойдет очень скоро.

Афанасьева

[b:63efcb9a1f]EUR[/b:63efcb9a1f]

Раз уж мы поговорили о США и перспективах национальной валюты, то стоит коснуться и Е-16 с евро. Европа пережила немало в этом году. Сначала спасение Греции, потом спасение Ирландии и длительные разговоры о том, кто следующий, причем вариантов масса! Рейтинговые агентства к концу года и вовсе активизировались, практически каждый день меняя прогнозы по слабым звеньям региона на негативные. Тем не менее, по результатам года, евро против доллара закрывается практически без потерь, так как в течение года рыночные настроения переживали слишком резкие колебания. Внутри региона четко намечается разрыв между крупными и мелкими экономическими системами. В то время как Германия продолжает процветать, демонстрируя довольно высокие объемы производства, неплохую деловую активность и стабильное состояние рынка труда, Испания (четвертая по размерам экономическая система) начинает подавать сигналы бедствия.

В предстоящем году у еврозоны большое испытание: попытаться не допустить распространение долгового кризиса на такие страны, как Португалия и Испания. Здесь, конечно, вновь наши взоры будут обращены к "двигателю Е-16" - Германии. Без ее политической и финансовой поддержки вряд ли регион справиться, а евро удержит позиции. Немцы в течение всего 2010 года активно критиковали оказание помощи слабым звеньям, и отказывались участвовать в спасительных операциях. Если они не изменят позиции в новом году, то зоне обращения евро, да и всей Европе придется не сладко. Кстати сказать, в 2011 году есть еще один фактор риска - смена главы центробанка. Трише заканчивает свой срок в октябре 2011, и реальным претендентом на его пост пока остается Вебер, который последнее время начал выступать с критикой всего того, о чем говорит текущий управляющий ЕЦБ.

В итоге, учитывая все вышесказанное, мы полагаем, что евро будет оставаться под давлением вплоть до конца лета (особенно если проблемы суверенного долга перекинутся на очередную страну). Затем у валюты есть все шансы вновь начать укрепление, причем если Испания не будет затронута болезнью, все может произойти гораздо раньше и гораздо активнее.

Афанасьева

[b:a5390afde4]GBP[/b:a5390afde4]

Что касается Великобритании и ее перспектив в будущем году, тут все гораздо туманнее. Страна подошла к концу 2010 года с целым багажом проблем, которые практически загнали центробанк и правительство в ловушку, из которой будет очень сложно выбраться. Стоит признать, что показатели деловой активности в разных сферах остаются довольно высокими, да и объемы розничных продаж с потребительским сектором пока демонстрируют положительную динамику. Однако рынок жилья - это огромная проблема, так как цены на недвижимость продолжают падать, а спрос совсем не восстанавливается. Но еще большей проблемой остаются высокие уровни роста инфляции, которые при других обстоятельствах уже давно бы заставили Банк Англии пойти на ужесточение монетарной политики. Однако ЦБ в ловушке, так как при нынешних темпах роста и планах жесткой экономии в будущем году с сокращением финансирования государственных служащих и повышением налогов говорить можно только о стимулировании экономики. А это может вызвать новый виток инфляции, который уже будет очень сложно остановить с помощью ставок кредитования.

Будем честными, в 2011 году проблемы могут только усугубиться: пока весь мир придумывает программы стимулирования потребления, британское правительство вынуждено идти на сокращение расходов, а это редко когда выводило экономику из кризиса. Кроме того, фактором риска остается и кризис суверенного долга. Мы уже знаем, что Великобритания имеет тесные связи с ирландским и испанским банковским сектором. Именно поэтому она продемонстрировала такое активное участие в спасении Ирландии. В Испании британских займов еще больше, а значит, банки Великобритании находятся под серьезной угрозой. Еще одна проблема - инфляция. Члены MPC в течение всего года уверяли нас, что темпы роста цен вот-вот замедлятся, однако к концу года годовой показатель все так же превышает 3%-ный целевой уровень, установленный Банком Англии. В общем, у фунта есть только один шанс укрепления - если Европа предотвратит распространение кризиса суверенного долга, а меры, предпринятые правительством, начнут давать плоды. Если так, возможно к осени мы все же увидим укрепление фунта, однако шансов очень мало.

Афанасьева

[b:668932e8e5]Январь покажет, чего нам ждать (3/01/11)[/b:668932e8e5]

[b:668932e8e5]USD[/b:668932e8e5]

Последний рабочий день уходящего года оказался не менее интересным, чем все предыдущие дни недели. Все же тонкий рынок в преддверии праздников внес свои коррективы, и валюты вынуждены были пережить резкие колебания даже в отсутствие важных экономических релизов. Тем не менее, все наши взоры уже обращены на текущую неделю, ибо даже на рынках есть свои приметы. И одна из самых известных гласит: доллар чаще всего укрепляется в январе, а первые пять торговых дней частенько задают тон для всего года. За последние десять лет, в семи случаях отмечалось ослабление евро против бакса. Особенно резкие движения наблюдались в 2009 году, когда кризис кредитования заставил инвесторов скрываться в "валютах-убежищах". Возможно, здесь свои роль играет и фактор сезонности. В конце года большинство трейдеров фиксируют прибыль и закрывают позиции, а с наступлением нового вновь инвестируют в американские ценные бумаги.

Если обратиться к экономическому календарю, то здесь нас так же ожидает масса интересных событий. США опубликуют данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, протокол прошлого заседания FOMC, серию отчетов по рынку труда с кульминационным пятничным релизом по уровням занятости. Велика вероятность увидеть позитивную динамику экономических показателей, а значит в пользу укрепления USD у нас уже два аргумента: сезонность и оптимистичные данные.

[b:668932e8e5]EUR[/b:668932e8e5]

Евро в последний день старого года сумел отвоевать у доллара еще 50 пунктов, однако это тренда не делает, особенно учитывая волатильную природу торгов. Мы все равно со скептицизмом относимся к шансам единой валюты на восстановление в ближайший месяц. Скорее, более позитивные тенденции мы увидим спустя квартал, а может и больше. А пока нам остается лишь отслеживать динамику экономических показателей региона.

На текущей неделе интерес будут представлять данные по рынку труда Германии, CPI, розничные продажи и ВВП по Е-16, а также серия исследований по деловой активности в регионе. Конечно, наибольшее внимание стоит уделять данным из Германии, учитывая, что экономика страны вынуждена будет взять на свои плечи основной груз проблемы еврозоны. Традиционно и объективно считается, что регион гораздо лучше себя чувствует, чем Великобритания, США или Япония, однако надо понимать, что все они в одной лодке. Более того, дисбаланс экономического здоровья и развития членов ЕС слишком велик, причем не исключена возможность появления очередной Греции или Ирландии.

Афанасьева

[b:1434533fb1]GBP[/b:1434533fb1]

Тот факт, что фунт в последний день уходящего года умудрился потерять около 100 пунктов против доллара, говорит о настрое инвесторов в отношении британской экономике. К сожалению, Великобритания остается одним из слабейших звеньев G10, что неоднократно подтверждали и фундаментальнее данные.

Экономический календарь этой недели не так уж интересен: данные по кредитованию, рынку жилья и деловой активности, скорее всего, продемонстрируют ослабление. Единственным шансом для фунта укрепиться могут быть агрессивные действия Банка Англии, который, возможно, уже во втором полугодии вынужден будет пойти на повышение ставки, дабы избежать ускорения темпов роста инфляции, однако как это скажется на экономике остается под вопросом.

[b:1434533fb1]JPY[/b:1434533fb1]

Йена за последнюю неделю немного укрепилась против доллара, даже несмотря на то, что на рынке отмечался спрос на более рискованные активы. Большое число экономических отчетов, которые недавно опубликовала Япония, не смогли вызвать большой активности у валюты, так как на нее продолжают оказывать влияние спекулятивные потоки. Таким образом, отсутствие большого числа релизов на текущей неделе вряд ли каким-либо образом скажется на динамике йены.

Афанасьева

[b:c7c3e33ac2] Движения начались (4/01/2011)[/b:c7c3e33ac2]

[b:c7c3e33ac2]USD[/b:c7c3e33ac2]

Новый год пришел, а волатильность последних дней уходящего года не исчезла. Впрочем, это неудивительно, учитывая тот факт, что многие европейские центры все еще закрыты, переживая банковские каникулы. По-видимому, именно это и стало основным фактором продолжающегося укрепления евро против доллара. Мы предполагаем, что с возвращением всех игроков на рынки, доллар начнет восстанавливать свои позиции, так как проблемы суверенного долга Европы никто за праздники не решил, а с наступлением 2011 года еврозона включила в свои ряды и Эстонию (сомнительное приобретение).

Тем временем первые экономические отчеты из США порадовали. В декабре деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировала 17-й месяц экспансии, став еще одним подтверждением тому, что 2010 г. экономика страны заканчивала, не сходя с пути восстановления. Индекс производственной активности ISM зафиксировал максимальные темпы прироста за 7 месяцев и достиг отметки 57 против 56,6 в ноябре. Кроме того, ряд компонентов отчета также обновил полугодовые максимумы. Слабым местом оказался разве что индекс занятости (ослабший с 57,5 до минимального с апреля значения 55,7), хотя и он все равно продолжает оставаться на территории роста. Отдельный отчет также показал рост строительных расходов на 0,4%, что также превысило ожидания экономистов.

Кстати, напоминаем, что в центре внимания этой недели будут показатели уровней занятости, так что уже сейчас стоит начать собирать информацию по состоянию рынка труда. Обрабатывающая промышленность, как мы видим, не порадовала. Теперь внимание переключится на данные по массовым увольнениям Challenger и состояние частного сектора ADP. Однако не стоит забывать и о сегодняшней публикации протокола прошлого заседания FOMC, в котором могут быть высказаны опасения по поводу перспектив восстановления рынка труда. Как мы помним, на декабрьском заседании не случилось ничего неожиданного, а изменения в комментариях носили сдержанный характер. Ничего удивительного - Федрезерв вряд ли решится на изменения в монетарной политике в течение ближайшего полугодия, а любые позитивные сигналы в экономике будут отражаться лишь в пересмотре на повышения экономических прогнозов.

Афанасьева

[b:c056090849]EUR[/b:c056090849]

В истории с Европой остается один мало предсказуемый фактор - Китай. Вчера китайские власти вовсю комментировали европейскую ситуацию, заявляя, что им импонируют испанские экономические реформы, так что они намерены вновь покупать ГКО этой страны в текущем году. Таким образом, Поднебесная. действительно делает исход противостояния "Европы vs. США" неоднозначным. В присутствии такого могущественного и богатого покровителя Испания может не бояться недостатка в средствах

Если обратиться к экономической картине, здесь ничего фееричного. Окончательные данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны показали более значительное укрепление показателя, чем предполагалось ранее. Индекс PMI вырос до 57,1 против 55,3 ранее, что выше начального декабрьского значения 56,8. И вновь Германия стала локомотивом с укреплением индикатора до 60,8 против 58,7 в ноябре. Сегодня обратите внимание на данные по немецкому рынку труда. Рост показателя в этом секторе только подбодрит рост евро до 1.34, а далее 1.3460.

[b:c056090849]GBP[/b:c056090849]

У фунта начало года не задалось. Уже второй день подряд он продолжает демонстрировать слабость. Рынки Лондона закрыты, важных отчетов не публиковалось, а британец достигает минимумов против австралийца и канадца. Кстати сказать, единственный релиз по рынку недвижимости оказался довольно позитивным. В декабре цены на британскую недвижимость развернулись после двух месяцев снижения (-0,3% в ноябре и -0,7% в октябре) и зарегистрировали прирост как в месячном, так и в годовом исчислении.

Сегодня, наконец, мы получим первые значимые данные из Великобритании: PMI в обрабатывающей промышленности, вероятно, отразит небольшое замедление темпов роста. Таким образом, у фунта вновь только одна дорога впереди: на юг. Пробитие поддержки 1.54 откроет движение к 1.53.

dimichbg

08:55
Герм.
Изменение числа безработных (тыс. чел.) / Unemployment Change (000's)

08:55
Герм.
Уровень безработицы (с учётом сезонных колебаний) / Unemployment Rate (sa)

09:30
Великоб.
Индекс PMI для произв. сектора / PMI Manufacturing

09:30
Великоб.
Изменение объёма агрегата M4 денежной массы (м/м) / M4 Money Supply (MoM)

10:00
ЕС
Предварительный индекс потребительских цен еврозоны (г/г) / Euro-Zone CPI Estimate (YoY)

15:00
США
Изменение объёма производственных заказов / Factory Orders
нояб.

19:00
США
Публикация протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) за 14 декабря / Fed Releases Minutes from December 14 FOMC Meeting
4 янв.

21:30
США
Изменение объёма запасов сырой нефти, по данным Американского института нефти / API U.S. Crude Oil Inventories
31 дек.

21:30
США
Изменение объёма запасов сырой нефти на терминале Cushing в Оклахоме, по данным Американского института нефти / API Cushing Crude OK Inventory
31 дек.

--------------------------------------------------------------------------------

Афанасьева

[b:823a3c8195]Коварные товары (05/01/2011)[/b:823a3c8195]

[b:823a3c8195]USD[/b:823a3c8195]

Итак, несмотря на статистику прошлых лет и ничем не изменившуюся ситуацию на европейских просторах, доллар поначалу нес потери против евро и фунта, похоже, на вновь появившемся спросе на более рискованные активы. Однако чуть позже в центр внимания попал резкий обвал на товарных рынках, что заставило высокодоходные валюты сдать часть позиций. Нефть, золото и медь потеряли более чем по 2%. А затем еще и экономические отчеты из США порадовали глаз, так что доллар торговый день закончил в позитиве. Единственной валютой, против которой он не смог укрепиться, остался фунт.

Американские данные, тем временем, только подбадривали инвесторов, демонстрируя неплохие показатели. Производственные заказы в США продемонстрировали неожиданный рост в ноябре на фоне повышения спроса на капитальное оборудование, что говорит о том, что бизнес инвестиции и экспорт продолжат положительно влиять на экономику. Рост заказов на 0,7% произошел вопреки ожидаемому падению на 0,1%. После опубликованных позитивных данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности этот отчет только подтверждает, что Штаты встали на верный путь. Тем не менее, протокол FOMC показал, что ЦБ не планирует ни ужесточения, ни нормализации монетарной политики в ближайшем будущем (не удивил). Скорее всего, ставки останутся на прежнем месте вплоть до конца года.

Сегодня в центр внимания попадут данные Challenger, ADP, и ISM в сфере услуг. Как мы уже говорили, эти отчеты могут послужить прекрасными опережающими индикаторами развития событий на рынке труда, и помогут спрогнозировать динамику публикуемых в пятницу уровней занятости. Скорее всего, все три исследования будут указывать на позитивный исход, что может подбодрить доллар уже сегодня. Наиболее важным из трех, конечно, является компонент занятости ISM, так как именно у него наиболее высокая корреляция с отчетом NFP.