Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

[b:8b0f306305] Жара (02.08.10)[/b:8b0f306305]

[b:8b0f306305]USD[/b:8b0f306305]

Последний день рабочий недели, совпавший с концом месяца, принес на валютный рынок резкие колебания. Смуту внесли и противоречивые данные их Штатов, хотя все равно основным трендом дня остается ослабление американской валюты после пессимистичных комментариев Бернанке и мягкого настроя Федрезерва. Итак, темпы роста экономики США во 2-м квартале замедлились до отметки +2,4% г/г, что не дотянуло до ожиданий аналитиков. По данным Министерства торговли, показатели 1-го квартала были пересмотрены в сторону повышения до отметки 3,7% от 2,7%. Также стало известно, что объем деловых инвестиций отразили рекордные темпы роста с 1997-го года. Не дотянувшие до ожиданий рынков темпы роста ВВП указывают на то, что компании по-прежнему отказываются нанимать в штат новых сотрудников и, скорее всего, не будут повышать цены на свою продукцию, чтобы стимулировать продажи. Кроме того, и пересмотр показателей за прошлые годы подтвердил, что спад был гораздо значительнее, чем нам говорили цифры.

Тем не менее, индекс потребительских настроений университета Мичигана составил 67,8 против прогноза 67,5 и оказался выше первоначальной оценки и среднего прогноза аналитиков. Однако при этом не стоит забывать, что по сравнению с июнем он резко понизился, причем до минимального с ноября значения. Помимо этого, отчет по деловой активности Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам отразил улучшение во всех основных компонентах главного индекса. PMI Чикаго 62,3 против 59,1 в июне и прогноза 56,0. Подобные результаты свидетельствуют о том, что обрабатывающая промышленность США не так уж слаба, как говорили последние отчеты.

Теперь обратимся к текущей неделе. Если судить объективно, у доллара будет мало поводов для роста в ближайшее время. Данные ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг будут предварять отчет по занятости за июль. Стоит отметить, что несмотря на позитивный отчет по PMI Чикаго, данные из Нью-Йорка, Далласа и Филадельфии продемонстрировали резкий спад активности. От сферы услуг также вряд ли стоит что-либо ожидать, а значит, и нон-фармы (NFP) могут продемонстрировать еще один отрицательный показатель, который просто убьет доллар.

[b:8b0f306305]EUR[/b:8b0f306305]

В конце концов, евро удалось закрепиться выше многострадальной отметки 1.30 в паре с долларом. Неудивительно, учитывая настроения по доллару, оптимизм, принесенный результатам стресс-тестов и позитивные экономические данные из еврозоны. Уровень инфляции еврозоны в июле, как и ожидало большинство аналитиков, в годовом исчислении продемонстрировал рост до 20-месячного максимума на уровне 1,7. К тому же, сезонно-взвешенное значение ставки безработицы в еврозоне в июне осталось без изменений, на уровне 10,0%. После восходящего тренда, наблюдаемого в течение последних 2-х лет, значение ставки безработицы в еврозоне начало стабилизироваться, хотя на данный момент все же остается на уровнях, "создающих дискомфорт" монетарным властям.

Текущая неделя может оказаться такой же благоприятной для единой валюты, учитывая запланированное заседание по ставке и последующую пресс-конференцию Трише. От главы ЕЦБ мы ожидаем серьезных катализаторов для роста евро, так как вполне вероятно, что он подчеркнет успех проведенного стресс-тестирования и отметит недавнее улучшение данных по экономике. Мы должны признать, что все последствия "греческой болезни" испарились, а рецидивов, похоже, не предполагается. Это положительным образом сказалось на потребительских и деловых настроениях, подкрепленное и экономическим стимулом от недавнего ослабления евро. Таким образом, у единой валюты впереди такие уровни: 1.3090/1.3100, 1.3150/60, 1.3200, 1.3250/60, 1.3300.

Афанасьева

[b:f225757ed4]GBP[/b:f225757ed4]

Британец продолжил расти против доллара, даже обогнав при этом евро. В пятницу валюта смогла пересечь отметку 1.57, но, к сожалению, не смогла там задержаться. Такая динамика действительно впечатляет, учитывая, что пятничным утром были опубликовано очень слабые данные по потребительскому доверию. По-видимому, игроки верят в силы британской экономики, особенно на фоне известий из Штатов.

Текущая неделя поможет нам разобраться, есть ли основания для оптимизма по поводу Великобритании, так как будут опубликованы отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе. Кроме этого, нам предстоит увидеть заседание Банка Англии по ставке, хотя здесь мы не увидим ничего интересного, так как при неизменной ставке MPC не публикует комментариев. Если указанные выше отчеты поддержат фунт, валюта сможет пройти отметки 1.57 и 1.58.

Афанасьева

[b:b7603a9a25]Доллар на Forex остается под давлением 02.08.10.[/b:b7603a9a25]
Видеообзор рынка
http://www.youtube.com/watch?v=1j7QSicSEvA

Афанасьева

[b:0dc37b2180]Август - не время для отдыха (03.08.10)[/b:0dc37b2180]

[b:0dc37b2180]USD[/b:0dc37b2180]

Вопреки сложившейся традиции август начался довольно активно. Обычно игроки предпочитают взять перерыв и отдохнуть от торгов в последний месяц лета, что загоняет валюты в узкие диапазоны вплоть до сентября. Однако не тут-то было. Рынки полны оптимизма, причем даже слабоватые данные из Китая не смогли ничего изменить. Стоит отдать должное, показатели из Штатов оказались позитивнее ожиданий, да и Бернанке звучал не так пессимистично, как раньше.
Что интересно, вчерашнее выступление Бернанке звучало не так пессимистично, как раньше. Он признал, что проблемы Европы уже не угрожают мировой экономике, а потребительские расходы могут восстановиться. Конечно, глава ФРС признал, что на пути еще много преград: негативные условия на рынке жилой и коммерческой недвижимости, а также уровень безработицы. Такой поворот тоже внес свою лепту в улучшение рыночных настроений.

Сезон отчетности американских компаний оказался не таким плохим, как прогнозировалось, и данные HSBC и BNP Paribas стали прекрасным тому подтверждением. Кроме того, строительные расходы в США увеличились в июне вопреки ожиданиям, получив поддержку со стороны госпрограмм, которые компенсировали сокращение числа проектов жилищного и коммерческого строительства. Однако производственная активность в США выросла в июле минимальными темпами с начала года, подтвердив, что крупнейшая в мире экономика охлаждается в начале второго полугодия. Индекс ISM, снизился в прошлом месяце до 55,5 пкт. против 56,2 в июне. Индекс новых заказов снизился до минимального значения с июня 2009 года, предвещая замедление темпов производственной активности до более устойчивого уровня. А вот индекс занятости ISM подрос до 58,6 против 57,8 в июне, что дает небольшую надежду на то, что в пятницу уровни занятости окажутся не такими плохими, как прогнозируется.

Сегодня стоит обратить внимание на выход отчета по расходам и доходам потребителей. В свете вчерашнего выступления Бернанке рост показателя расходов может вызвать новую волну оптимизма на рынке, но это только при условии хороших уровней. Напомним, что розничные продажи демонстрируют негативную динамику, так что вероятность падения потребительских расходов очень велика. Помимо этого, интерес представляет и отчет по рынку жилья. Незавершенные сделки по продажам на вторичном рынке жилья NAR являются опережающим индикатором активности в данном секторе. Напомним, что последнее время спрос на жилье падает, что вызывает большие опасения по поводу экономических перспектив США.

[b:0dc37b2180]EUR[/b:0dc37b2180]

Евро не остановился на достигнутом и рванул выше отметки 1.31. Поддержку оказали экономические отчеты, превысившие ожидания. Активность в производственном секторе еврозоны выросла в июле больше, чем оценивалось ранее. Индекс производственной активности в 16 странах еврозоны вырос до 56,7 пкт. против 55,6 пкт. в предыдущем месяце. В предварительном отчете, опубликованном 22 июля, значение индекса составляло 56,5 пкт. Стоит отметить, что Германия, Италия и Испания стали локомотивами роста, в то время как Франция и Греция сообщили о спаде активности. Таким образом, восстановление экономики региона происходит неравномерно, подтверждая, что данных PMI будет недостаточно, чтобы поверить в стабилизацию ситуации.

Сегодня календарь событий не так уж насыщен. Отчет по индексу производственных цен вряд ли привлечет внимание, так как показатель пока держится в рамках целевого диапазона, установленного ЕЦБ. Скорее, рынок будет жить ожиданием пресс-конференции Трише, которая запланирована на четверг.

Афанасьева

[b:ba3dac1720]GBP[/b:ba3dac1720]

Фунт уверенно пробил отметку 1.58 на фоне позитивных данных по экономике, новостях по слияниям-поглощениям, хороших прибылей HSBC и заявлении Goldman Sachs в выходной, где говорилось, что рост экономики Британии в следующем году может восстановиться быстрее, чем на других мировых рынках.

Опубликованные вчера отчеты оказали валюте поддержку. Как показало исследование Конфедерации британской промышленности, заказы и объем производства среди мелких и средних производителей росли в максимальном за 15 лет темпе за прошедшие 3 месяца. Кроме того, PMI в обрабатывающей промышленности вышел чуть лучше прогнозов. Индекс активности понизился до 57,3 против пересмотренного значения 57,6 в июне (от 57,5 ранее). На основной индекс влияние оказало падение заказов на экспорт. Агентство CIPS/Markit сообщило, что, несмотря на падение основного индекса, восстановление сектора обрабатывающей промышленности остается устойчивым.

Учитывая сильные позиции фунта, вполне можно предположить достижение валютой уровня 1.60. Тем не менее, вряд ли публикуемые сегодня показатели по активности в строительном секторе способны дать достаточный импульс. Скорее всего, валюта будет ориентироваться на рыночные настроения, которые пока выступают в пользу британца.

Афанасьева

[b:d7496fee27]Федрезерв и слухи (04.08.10)[/b:d7496fee27]

[b:d7496fee27]USD[/b:d7496fee27]

Вчера доллар получил очередной удар. На рынке появились разговоры о том, что Федрезерв рассматривает новый раунд смягчения политики. Статья в британской Telegraph ссылалась на стратега "Nomura", который предположил, что ФРС может прекратить процесс сокращения дефицита баланса, так как американские власти хотят создать более благоприятную среду для роста экономики. В таком предположении нет ничего удивительного, так как последние данные явно говорят о том, что потребительский спрос падает на фоне увеличения запасов на складах, а значит, снижение темпов роста неминуемо, и Федрезерву придется что-то с этим делать. Кроме того, дополнительным фактором давления стало и падение йены ниже уровня 86.00, приблизившись к той самой отметке 85.00, которая может спровоцировать Банк Японии пойти на валютную интервенцию, дабы избежать дальнейшего укрепления йены.

Опубликованные вчера вечером данные только подтвердили обоснованность опасений рынка. Потребительские расходы и личные доходы в США в июне оказались неожиданно слабыми. Расходы остались без изменений после роста на 0,1% месяцем ранее (пересм. на понижение от предыдущего значения). Доходы не изменились впервые с сентября, а ставка сбережений достигла годового максимума. Кроме того, количество незавершенных сделок по продажам жилья на вторичном рынке США неожиданно сократилось в июне, что говорит о том, что спрос продолжает ослабевать после завершения срока действия налоговых льгот. Индекс незавершенных сделок по продажам жилья на вторничном рынке снизился на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем. И, наконец, производственные заказы в США снизились в июне сильнее, чем ожидалось, став признаком того, что в секторе обрабатывающей промышленности возможно охлаждение в ближайшие месяцы.

Сегодня нам предстоит увидеть очередную серию отчетов, которые, скорее всего, подтвердят, что состояние американской экономики приближается к критическому. Напомним, что в конце рабочей недели будут опубликованы данные по уровням занятости, которые могут решить судьбу доллара на ближайшее время. Пока что на руках у нас только компонент занятости ISM в обрабатывающей промышленности, который вырос против предыдущего показателя. Однако сегодня мы получим дополнительные опережающие индикаторы. Обратите внимание на отчет Challenger по увольнениям, отчет ADP по занятости в частном секторе, а также ISM в сфере услуг. Если показатели окажутся хуже прогнозов, доллар обречен на падение.

[b:d7496fee27]EUR[/b:d7496fee27]

Евро чувствует себя прекрасно, закрепившись выше отметки 1.32 против доллара. Далее, если американские данные позволят, валюта может продолжить рост к уровням 1.34 - 1.35. А вот собственные данные вчера не оказали EUR поддержки. Рост инфляции цен производителей Европы неожиданно замедлился в июне, поскольку укрепление евро помогло компенсировать повышение стоимости импортируемых товаров, таких как энергия. Цены производителей в 16 странах еврозоны выросли на 3% против прошлого года после роста на 3,1% в мае. По сравнению с маем цены выросли на 0,3%, как и в предыдущем периоде. Тем не менее, евро практически не отреагировал на эти не очень позитивные известия, так как больше ориентируется на хорошие новости из Греции. Несколько официальных лиц уверенно утверждают, что страна "показывает прогресс" в борьбе с дефицитом. Кроме того, поговаривают, что в ближайшее время МВФ и ЕС проведут пресс-конференцию по поводу этих самых успехов Греции. Таким образом, евро может получить дополнительный стимул для роста.

Сегодня будут опубликованы данные по PMI в сфере услуг и розничным продажам. Евро будет реагировать только на позитивные данные. Впереди у валюты такие уровни, как 1.3250/60, 1.3300, 1.3340, 1.3370, 1.3400.

Афанасьева

[b:b97de26005]GBP[/b:b97de26005]

Британец попытался приблизиться к 1.60 против доллара, однако пока прорыв не удался. Помимо слабости доллара нужны и позитивные данные из самой Великобритании, а мы пока таковых не имеем. Активность в строительном секторе снизилась до 4-месячного минимума, что неудивительно, учитывая состояние рынка жилья. Розничные цены в британских магазинах на непищевые товары упали в месячном исчислении максимально за последние полтора года в связи с повышением скидок. Цены на такие товары, как одежда и мебель, снизились в июле на 0,6% м/м - максимально с января 2009 года. Кроме того, рынок постоянных рабочих мест в Великобритании продолжил замедляться в июле стабильными темпами, согласно данным последнего исследования рынка труда, проведенного KPMG/REC. Индекс постоянных рабочих мест составил 60,2 пкт. против 60,7 пкт. в июне и 61,3 пкт. в мае.

Сегодня выйдет отчет по PMI в сфере услуг, который также может отразить замедление темпов роста после аналогичной динамики в обрабатывающей промышленности и строительном секторе. Тем не менее, даже слабый показатель не сможет прервать укрепление фунта, если американские отчеты окажутся хуже прогнозов.

[b:b97de26005]JPY[/b:b97de26005]

Японская йена стремительно приближается к ключевому уровню Y85, с которого все игроки ожидают вступления в игру ЦБ Японии. На текущий момент пара доллар/йена достигла минимума с прошлого ноября. Тем не менее, вчерашнее заявление Ноды в Нижней палате спровоцировало новую волну покупок японской валюты. Он заявил, что курсы валют - это то, что должно определяться рынком, тем самым намекнув, что валютной интервенции не будет в ближайшее время. Посмотрим, что он скажет, когда отметка Y85 будет пробита.

Афанасьева

[b:e4edc533a6]На рынке труда все не так плохо (05.08.10)[/b:e4edc533a6]

[b:e4edc533a6]USD[/b:e4edc533a6]

Штаты всех обманули. В то время как Европа продемонстрировала спад активности в сфере услуг, США, напротив, представил индекс ISM выше прогнозов. Это стало достаточным стимулом для восстановления части позиций доллара в надежде на то, что пятничный отчет по уровням занятости превысит прогнозы. Итак, отчеты от ISM, ADP и Challenger указывают на то, что частный сектор продемонстрирует превышающий прогнозы рост.

По данным службы занятости ADP, июльский рост уровня занятости на 42 тыс. последовал за пересмотренными до +19 тыс. показателями прошлого месяца и оказался выше ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост на 30 тыс. Также, в июле деловая активность в сфере услуг США продолжила экспансию. Индекс ISM в секторе услуг, формирующем около 90% национальной экономики, вырос до значения 54,3 против 53,8 в июне и вопреки прогнозам аналитиков, ожидавших замедления темпов роста до 53. Компонент занятости достиг 50,9 против 49,7 в июне, вернувшись в зону роста. Агентство Challenger, в свою очередь, сообщило о том, что в июле запланированные увольнения сократились на 57,2%. Пока все складывается в пользу позитивного исхода пятничного отчета, и в таком случае у доллара все шансы нащупать дно в своем падении и совершить умеренный откат в связи с восстановлением доверия к американской экономике. На сегодня нас ждет лишь отчет по обращениям за пособиями по безработицы, который станет последним штрихом к картине рынка труда. Кроме того, обратите внимание на Европу, где сегодня пройдут заседания двух ЦБ.

[b:e4edc533a6]EUR[/b:e4edc533a6]

Евро пришлось уйти ниже отметки 1.32 на фоне собственных слабых данных и неожиданно сильных данных из США. В общем-то, темпы роста активности в сфере услуг (которая составляет около 60% от европейского ВВП) в июле отразили подъем до 55,8 от 55,5, однако оказались несколько хуже ожидаемого рынками значения 56. Составной индекс, основанный на значениях PMI как в сфере услуг, так и в секторе обрабатывающей промышленности, в июле продемонстрировал рост до отметки 56,7 от июньской отметки 56. А вот июньский объем розничных продаж в еврозоне не продемонстрировал изменений по отношению к показателям предыдущего месяца, поскольку падение спроса на продукты питания компенсировалось восстановлением продаж товаров остальных категорий.

Сегодня пройдет заседание ЕЦБ по ставке, от которого мы не ожидаем ничего радикального, а вот последующая пресс-конференция Трише может оказаться интересной. Несомненно, управляющий отметит смену рыночных настроений (за последний месяц евро сделал 1000 пунктов против доллара) на фоне восстановления доверия к экономике еврозоны. Уже никто не думает, что дни единой валюты сочтены, а у еврозоны нет будущего. И Греция, и Португалия, и Испания смогли прилечь достаточно средств посредством аукционов по ГКО, чтобы покрыть свои дефициты. Результаты стресс-тестов банковского сектора Европы оказались довольно позитивными. Деловое и потребительское доверие выросли, сфера услуг и обрабатывающая промышленность продолжают экспансию. Все это говорит в пользу оптимистичных комментариев Трише, которые могут вновь поддержать рост евро. В таком случае ближайшей целью станет уровень 1.32.

Афанасьева

[b:b02533f828]GBP[/b:b02533f828]

У фунта, также как и у евро, не сложилось, и валюте пришлось уйти ниже отметки 1.59. Сфера услуг не порадовала, однако ключевым фактором отката британца стали сильные данные из Штатов. В июле индекс деловой активности в британской сфере услуг упал до 13-месячного минимума, ощутимо не дотянув до прогнозов аналитиков (53,1 против 54,4 месяцем ранее). В комментариях к отчету эксперты Markit/CIPS особо отметили также замедление темпов, которыми создаются новые компании и деловые проекты. Они считают, что причиной этой тенденции стали перспективы сокращения расходов в госсекторе.

Вот мы и получили первые тревожные звоночки - результаты программы сокращения госрасходов приносят свои плоды, причем даже раньше, чем мы предполагали. Сфера услуг уже попала под давление, а далее могут последовать и другие отрасли экономики. Сегодня пройдет заседание Банка Англии по ставке, однако в отличие от ЕЦБ, здесь мы не ждем ничего примечательного. Самое интересное будет в протоколе заседания, которое будет опубликовано на следующей неделе. Таким образом, фунт будет предоставлен самому себе и событиям в еврозоне и США. Вполне возможно, что он понесет потери в связи с укреплением надежд на сильные показатели уровней занятости из Штатов. В таком случае валюта пробьет поддержку 1.58 и двинется к цели 1.5740.

[b:b02533f828]JPY[/b:b02533f828]

Попытка йены подобраться к уровню Y85 была пресечена. Причем не Банком Японии, а американскими данными, вызывавшими всплеск спроса на доллар. Пара доллар/йена начала день в узком диапазоне Y86.23-Y86.46 после вчерашнего роста до максимума Y86.38 во время американской сессии. Азиатские фондовые рынки не смогли задать валютам направление, продемонстрировав разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 вырос, а китайский Shanghai Composite закончил утро с понижением. Сегодня Япония не публиковала никаких данных, а завтра выйдет индекс опережающих индикаторов, который вряд ли привлечет внимание рынка. Йена будет находиться под влиянием доллара, особенно в преддверии пятничных данных по рынку труда.

Афанасьева

[b:e4cac4290b] Как подготовиться к нон-фармам (06.08.10)[/b:e4cac4290b]

[b:e4cac4290b]USD[/b:e4cac4290b]

Уже довольно продолжительное время доллар испытывает проблемы со спросом в связи с опасениями о возврате США в рецессию и наступлением новой фазы количественного смягчения от Федрезерва. Однако сегодня многое может измениться, если отчет по рынку труда окажется не таким слабым, как все прогнозируют. Давайте разберемся, с чего это все решили, что уровни занятости окажутся на отрицательной территории? Прежде всего, предыдущий показатель ошарашил рынки резким падением, причем больше всего разочаровал частный сектор. За прошедший месяц ситуация вряд ли улучшилась, да к тому же еще и временно нанятые работники в рамках программы переписи населения, полностью завершили свою задачу, а следовательно, вновь стали безработными.

Итак, на что нам обратить внимание на этот раз. Конечно же на показатель занятости в частном секторе, который более точно обрисовывает состояние рынка труда в стране. Таким образом, если даже основной индикатор останется отрицательным, а уровни занятости в частном секторе превысят прогнозы, то доллар может воспрянуть духом. Хотим отметить, что на текущей неделе большинство опережающих индикаторов указало на то, что отчет преподнесет приятный сюрприз. Это и компонент занятости ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, и ADP, и Challenger, и 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями. Однако есть и аргументы против: сокращение временно занятых на 150 тысяч, падение потребительского доверия Университета Мичигана до минимума с прошлого ноября, а также рост числа первичных обращений за пособиями по безработице на 19 тыс. до отметки 479 тыс., что стало рекордным подъемом с апреля и превысило прогнозы большинства аналитиков.

Таким образом, мы можем рассмотреть несколько вариантов исхода для доллара. В первом случае и основной показатель, и уровни в частном секторе оказываются на положительной территории и превышают прогнозы. Это немедленно вызовет спрос на доллар и поможет валюте пробить несколько сильных уровней сопротивления. Во втором случае рассмотрим падение ниже прогнозов обоих показателей. Это добьет доллар и поможет евро и фунту не только вернуть все потерянное, но и достигнуть новых максимумов. И, наконец, третий, наиболее вероятный вариант. Основной показатель останется на отрицательной территории, а вот частный сектор превысит ожидания. Здесь все будет зависеть от масштабов разочарования или радости. Но скорее всего это все же окажет поддержку доллару, который сможет умеренно восстановиться. От себя, как обычно, посоветуем подождать первой реакции рынка и затем открывать позиции в обратном направлении - именно так чаще всего ведут себя валюты в ответ на выход показателей.

Афанасьева

[b:0aa4b74146]
EUR[/b:0aa4b74146]

Евро не удалось продолжить рост, даже несмотря на довольно оптимистичные высказывания Трише по поводу экономики. Видимо, рынок ждал большего. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил в ходе пресс-конференции, что экономика еврозоны укрепляется быстрее, чем ожидалось, и что ситуация на денежных рынках улучшается по мере того, как регион выходит из кризиса госдолга. Однако он вновь напомнил, что уровень базовых ставок остается "оптимальным", дав понять, что руководство ЕЦБ не видит срочной необходимости в ужесточении монетарной политики. Тем не менее, мы полагаем, что если экономические показатели продолжат демонстрировать позитивную динамику, центробанк может начать сворачивание мер по предоставлению неограниченного объема ликвидности банкам.

Кроме того, вчера официальный представитель МВФ сообщил, что Греция продемонстрировала "большой прогресс" в сфере принятия мер экономии, нацеленных на сокращение рекордного показателя дефицита бюджета среди стран еврозоны, и теперь Афины вправе получить второй транш кредита в размере 9 млрд. евро (11,8 млрд. долларов). И вдобавок ко всему заказы на промышленные товары в Германии восстановились в июне значительно сильнее, чем ожидали участники рынка, в первую очередь благодаря высокому экспортному спросу. В то же время спад в мае был пересмотрен в сторону уменьшения. После сокращения в мае на 0,1% (пересмотрено от -0,5%) новые заказы выросли на 3,2%, превысив большинство прогнозов. Благодаря этому увеличение в годовом исчислении составило 24,6% (с учетом корректировок по числу рабочих дней). Без коррекции годовое увеличение заказов оказалось еще более впечатляющим - 28,4% после пересмотренных в сторону повышения 25,1% в мае.

Очевидно, что сегодня внимание рынка привлекут данные из США, однако не стоит полностью сбрасывать со счетов и европейские отчеты. ВВП Италии за 2 квартал может оказаться интересным, учитывая, что он станет первым из отчетов ключевых стран еврозоны. Посмотрим, действительно ли Италия испытывает проблемы с восстановлением.

[b:0aa4b74146]GBP[/b:0aa4b74146]

Как мы и предполагали, Банк Англии ничего не изменил на своем заседании, а, значит, и не опубликовал никаких комментариев. Мы с нетерпением будем ждать публикации протокола встречи, однако, что-то нам подсказывает, что и в нем мы не увидим больших известий. Последнее время данные из Великобритании демонстрировали неплохую динамику, однако последний отчет по деловой активности в сфере услуг вернул на сцену страхи о том, что план сокращения госрасходов и меры жесткой экономии, предпринимаемые правительством, могут оказать губительное действие на темпы восстановления экономики. Отчет из сферы услуг стал первой ласточкой, и за ним последуют остальные.

Таким образом, нам надо внимательнее относиться к любой статистике, публикуемой Великобританией. Сегодня внимание привлекут данные PPI и отчет по объемам промышленного производства. Первый отразит инфляционную динамику, подтвердив или опровергнув уверенность представителей MPC, что рост цен вот-вот замедлит темпы. Второй - отразит состояние деловой активности региона, прояснив ситуацию с влиянием сокращения госрасходов на состояние экономики. Мы полагаем, что на текущий момент фунт исчерпал свой потенциал роста, и далее будет наблюдаться откат. Если национальные данные окажутся ниже прогнозов, а американские показатели приятно удивят, фунт может пробить поддержку 1.58 против доллара.

Unnormal

Интересно!!!

Афанасьева

[b:7b5b87350c]Слабость и разочарование (09.08.10)[/b:7b5b87350c]

[b:7b5b87350c]USD[/b:7b5b87350c]

Данные по уровням занятости вызвали разочарование, оказавшись хуже прогнозов по нескольким фронтам. Уровень занятости в частном секторе (без учета занятости в госсекторе) вырос на 71 000 против прогноза прироста в размере 90 000, согласно усредненному значению прогнозов. Общий показатель занятости снизился на 131 0000. Кроме того, июньский показатель был пересмотрен до -221 000 против первоначального значения -125 000.

Стоит отметить, что и в плане валютной динамики отчет принес разочарование. Надежды доллара на восстановление были растоптаны: валюта могла укрепиться на новой волне бегства от рисков в связи со слабыми данными из самой крупной экономики мира, однако на этот раз ничего такого не случилось. Первой реакцией стало резкое падение бакса, и хотя чуть позже произошел откат от достигнутых минимумов, очевидно, что позиции USD ослабли.

На текущей неделе все внимание рынка будет приковано к заседанию по ставке FOMC. Учитывая невпечатляющие данные по рынку труда, можно ожидать снижение прогнозов по экономическим перспективам, а также ухудшение оценки текущей ситуации. Угрозой для доллара может стать решение Федрезерва начать новый этап количественного смягчения в целях стимулирования скатывающейся в новую рецессию экономики. Еще одним отчетом, достойным нашего внимания станут данные по розничным продажам, который могут только усугубить положение бакса в случае дальнейшего падения потребительского спроса.

[b:7b5b87350c]EUR[/b:7b5b87350c]

Евро удалось-таки воспользоваться слабыми данными из Штатов и уйти выше отметки 1.33, хотя чуть позже валюте все пришлось откатиться ниже. Кстати сказать, поддержку EUR оказали и позитивные известия из самого региона. Инфляционное давление в еврозоне продолжило потихоньку расти в июне, что позволило индексу ECRI достичь максимума за 20 месяцев. Несмотря на неизменные показатели во Франции и Испании, растущее давление в Германии и Италии вызвало рост индекса до 97,8 в июне против пересмотренного на повышение майского показателя. Кроме того, экономика Италии показала второй квартал роста подряд, а это признак того, что восстановление экономики страны после самой сильной за 60 лет рецессии набирает обороты. ВВП вырос на 0,4% кв./кв. А вот объем промышленного производства в Германии неожиданно снизился в июне на 0,6% м/м против роста на 2,9% в мае. Хотя, скорее всего, беспокоиться здесь не из-за чего. Это лишь логичная коррекция после резкого укрепления.

Текущая неделя представит данные по инфляции в Германии, а также целую серию отчетов по ВВП за 2 квартал. Вероятнее всего, восстановление экономики продолжится, однако вот какими темпами, сложно сказать. Если показатель превысит прогнозы, это может оказать дополнительную поддержку евро на контрасте со слабыми данными из Штатов.

Афанасьева

[b:3d6f6a0e56]GBP[/b:3d6f6a0e56]

Фунту также удалось укрепиться против доллара, однако его движение было слабее, чем у евро, так как валюта не смогла даже пробраться выше 1.60.Виною тому могли стать и менее оптимистичные, чем предполагалось, данные по экономике. Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании вырос на 0,3% м/м, не дотянув до прогноза 0,4%. Кроме того, цены производителей на входе снизились в июле на 1% и выросли в годовом исчислении на 10,8%, в то время как прогнозы составляли рост на 0,5% м/м и 11,3% г/г.

Текущая неделя полна интересных событий, способных оказать дополнительное влияние на фунт. Прежде всего, это запланированный на среду ежеквартальный отчет по инфляции от Банка Англии. Если прогнозы вновь будут указывать на замедление темпов роста цен, это может оказать понижательное давление на британца. К тому же, обратите внимание на состояние рынка труда страны. Последнее время здесь все складывалось довольно неплохо.

[b:3d6f6a0e56]JPY[/b:3d6f6a0e56]

Коварный уровень Y85 был-таки достигнут парой USDJPY в пятницу после выхода слабых данных из Штатов. Пока никакой активности со стороны официальных лиц мы не заметили, также как и признаков интервенции. Это может быть связано с окончанием рабочего дня и уже закрытыми рынками Азии, так что понедельник может стать своеобразным тестом для терпения японский властей. Кстати, на этой неделе пройдет и заседание Банка Японии. Возможно, ЦБ выскажется в пользу необходимости дополнительного стимулирования экономики.

Бывалый

Слово "Разочарование" упоминается почти в каждом посте. Нейролингвистическое программирование в действии!

Афанасьева

О причинах активного роста общеевропейской валюты и фунта на прошлой неделе, а также об основных событиях текущей и дальнейшей динамике валют в еженедельном обзоре рынка от компании Акмос Трейд. Видеообзор http://www.youtube.com/watch?v=j2PnzuqMW4k