Евро оказался под давлением, что неудивительно. На текущий момент у валюты есть два ключевых фактора, которые задают динамику: Греция и ожидания по ставкам. Вот вчера перевесила первая. Евро ослаб на фоне неопределенности в отношении пакета помощи Греции (в докладе "Тройки" отмечено, что новый транш будет выдан только после решения проблем с дефицитом финансирования), усиления обеспокоенности долговыми проблемами периферийных стран еврозоны, в частности, Португалии.
Если обратить внимание на опубликованные вчера отчеты, то и тут мало что порадовало. Профицит торгового баланса Германии сузился до Е12.0 млрд. на фоне обвала экспорта на 5.5%, что существенно превысило ожидания. А вот объемы импорта сократились всего на на 2,5% до E73.9 млрд. Серьезным разочарованием стал и отчет по объему промпроизводства Германии. Показатель впервые за 4 месяца продемонстрировал снижение на 0.6% м/м. Главным виновником падения стал строительный сектор. Подобная динамика показателя наводит на мысль о том, что крупнейшая экономика в составе Е17 может продемонстрировать замедление темпов роста, что не сможет не сказаться на общеевропейском показателе. Единственное, что не принесло негатива - данные по ВВП Е17 за первый квартал во втором чтении Темпы роста не были пересмотрены и остались на уровне +0,8% в квартальном соотношении.
Ключевым событием сегодняшнего дня станет пресс-конференция главы ЕЦБ Трише. Бесспорно, что рынки ждут от него фразы о "высокой бдительности", что будет воспринято как сигнал возможного повышения ставки уже на следующем заседании в июле. Если это произойдет, то евро с легкостью вернется к максимуму текущего месяца 1.47 и, возможно, предпримет попытку продолжить рост. Но ведь не исключен и иной сценарий. Опасения в отношении периферийных стран региона и долгового кризиса могут привести к тому, что тему борьбы с инфляцией ЕЦБ отодвинет на второй план и воздержится от активных действий в направлении ужесточения монетарной политики еще на 2-3 месяца. Это может стать для валюты серьезным разочарованием и отправит ее как минимум к поддержке 1.4540. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Фунту подножку вчера подставило рейтинговое агентство Moody's, заявив, что Великобритания может лишиться своего кредитного рейтинга на уровне ААА, если темпы экономического роста останутся слабыми, а коалиционное правительство не сможет достичь поставленных перед ним фискальных целей. Вкупе эти два фактора могут привести к ухудшению ситуации с дефицитом бюджета. Тем более, что слабые темпы роста ВВП, зафиксированные в 1 квартале и разочаровывающие экономические показатели могут не позволить правительству привести в порядок дефицит бюджета в предполагаемые сроки.
В таких условиях ждать, что МРС будет бороться с инфляцией, которая серьезно превышает допустимый порог в 2% и пойдет на ужесточение монетарной политики просто нерационально. Ну а если экономическая ситуация будет усугубляться, не исключено, что Центробанк будет вынужден задуматься о новой волне ее стимулирования. И тут уже речь будет идти, если не о понижении ставки, то, вероятно, о размерах программы покупки активов. Поэтому сегодня, скорее всего, Комитет оставит все без изменений. Подобное решение может вызвать краткосрочное падение британца, поскольку подтвердит, что экономическая ситуация вызывает у ЦБ куда большие опасения, чем рост цен.
[b:e6636475d7]JPY[/b:e6636475d7]
Экономика Японии в 1 квартале сократилась, продемонстрировав второй квартал падения подряд. ВВП снизился на 0,9% в квартальном и на 3,5% в годовом соотношении, что оказалось выше прогнозов. Такая динамика показателя удивления не вызывает, поскольку только подтверждает, что мартовское землетрясение оказало разрушительное влияние на капитальные затраты и производственную активность. Но все же экономика может начать постепенно восстанавливаться уже в текущем году, поскольку предприятия начнут увеличивать объемы производства, восстанавливать разорванные цепочки поставок и получать средства на реконструкцию. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Покупай на слухах, продавай на фактах. Вчера получилось именно так. Трише в своем выступлении произнес кодовую фразу, но… Вместо того, чтобы вернуться к ранее достигнутым максимумам, евро начал весьма активно снижаться. Хотя были для этого и иные причины. Но о них чуть ниже, а пока вернемся к отчетам из США.
Дефицит торгового баланса сократился до $43.7 млрд. - минимального значения с декабря. Такую его динамику спровоцировал обвал импорта нефти и автомобилей вкупе с резким увеличением экспорта. Кроме того, свою лепту, вероятно, внесло снижение курса доллара. Если показатель продолжит демонстрировать аналогичную динамику и в дальнейшем, то это, естественно, окажет позитивное влияние на экономический рост.
А вот рынок труда продолжает подавать сигналы о замедлении темпов восстановления.
Число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, неожиданно выросло (до 427 000). Это неудивительно, поскольку работодатели под влиянием снижения спроса на фоне высоких цен на энергоносители вынуждены сокращать штат.
Календарь сегодняшнего дня не изобилует отчетами из США. Данные по индексу цен на импорт и экспорт, запланированные к публикации, скорее всего, отклика со стороны валют не вызовут. Движения, скорее всего, будут обусловлены техническими факторами. Учитывая, что завершается торговая неделя, трейдеры, вероятно, буду фиксировать прибыль, что может вынудить откатиться доллар от достигнутых в последние пару дней уровней. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
ЕЦБ принял решение оставить монетарную политику без изменений и это решение оставило евро совершенно равнодушным. Обвалилась валюта до отметки 1.45 после пресс-конференции главы Центробанка, хотя все, что от него требовалось, он сказал. В ответ на произнесенную господином Трише фразу о "высокой бдительности" все же на очень короткое время подскочил до уровня 1.4655. Но рынок давно ждал намека на повышение ставки в июле и уже, видимо, заложил все это в цены. Потому то и сработал принцип продажи на фактах. Но это было не единственным, что оказало давление на валюту. Опасения не может не вызывать тот факт, что повышение стоимости кредитования может усугубить ситуацию с долговым кризисом, что приблизит Грецию к дефолту (а ее проблемы пока никто не отменял, равно как и их влияние на валюту). Кроме того, между правительством Германии и ЕЦБ усиливаются разногласия по поводу решения проблем Греции - еще бы, ведь реструктуризация ее долга будет стоит немцам насколько миллиардов евро. Если Центробанк хочет предотвратить дефолт любой ценой, то Германия предпочитает взвалить дело спасения страны на частных держателей облигаций. А когда в товарищах согласья нет… сами знаете, чем это заканчивается.
Сегодня уже были опубликованы данные по немецкой инфляции (которая совпала с предварительным значением) и объемам промпроизводства во Франции, которое упало на 0,3% м/м в то время как ожидался прирост на +0,4%. Отчеты рынок не впечатлили, тем более, что радоваться явно нечему и валюта продолжила двигаться в заданном время направлении. Больше ничего интересного к публикации не запланировано. Поэтому динамика валюты, скорее всего, будет обусловлена техническими факторами и, возможно, новыми подробностями о возможных серах помощи Греции. На фиксации прибыли в конце торговой недели возможен краткосрочный откат евро от минимумов. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Банка Англии никаких сюрпризов не преподнес, оставив учетную процентную ставку на рекордном минимуме 0.5%. Не было внесено изменений и в программу покупки активов (200 млрд. фунтов). Именно таких шагов от Центробанка и ждали, поскольку темпы восстановления экономики в последнее время явно замедлились. И именно то, что МРС своими решениями признал необходимость продолжения стимулирования экономики (тем самым, признав ее слабость) и оказало давление на валюту. Иное решение могло бы нанести непоправимый ущерб экономике, лишив ее шансов на восстановление в ближайший год. В свете подобной перспективы, рост инфляционного давления не самое большое из зол. Тем более, есть вероятность, что рост цен замедлится естественным образом под влиянием, например, падения цен на нефть. Кстати, сегодня будет опубликовано исследование инфляционных настроений Банка Англии. Скорее всего, особого влияния отчет на валюту не произведет. Хотя если прогнозы по инфляции будут снижены, британец может попасть под дополнительное краткосрочное давление, поскольку это еще больше отдалит перспективу повышения ставок (и тут Великобритания будет еще больше проигрывать по их дифференциалу ЕЦБ, где есть вероятность повышения в июле). Добавят красок в инфляционную картину и данные по ценам производителей. Кроме того, стоит обратить внимание на данные по промышленному производству (рост которого в свое время был локомотивом восстановления экономики). Падение показателя вполне может оказать на валюту дополнительное давление.
[b:3d9a295a05]JPY[/b:3d9a295a05]
Йена остается в пределах неширокого диапазона. На ее динамику может оказать развитие политическая ситуация в стране. Демократическая партия Японии, скорее всего, в качестве преемника текущего премьера Наото Кана изберет кандидатуру Ёсихико Ноды, который в данный момент занимает пост министра финансов. Возможно, избрание Ноды позволит получить поддержку оппозиции в дебатах по вопросам бюджета на 2011 финансовый год. Такая поддержка является просто необходимым условием для выпуска облигаций, за счет которых будет производиться финансирование дефицита бюджета. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
[b:fe40494c8a]Евро снова досталось (13/06/2011)[/b:fe40494c8a]
[b:fe40494c8a]USD[/b:fe40494c8a]
В пятницу доллар продолжил свое победное шествие и даже надежды на откат в результате фиксации прибыли в конце торговой недели не оправдались. Трейдеры все еще находятся под впечатлением пресс-конференции Трише, которая состоялась в четверг, 9 июня. Кроме того, проблемы периферийных стран никто не отменял.
Как и предполагалось, опубликованный в пятницу отчет по индексу цен на экспорт и импорт никакой реакции со стороны валюты не вызвал. В мае цены на импортируемые в США товары выросли на 0.2% на фоне роста стоимости автомобилей и предметов одежды, компенсировав падение цен на топливо. Все это может усилить инфляционное давление и вынудить Федрезерв задуматься о расстановке приоритетов (пока чаша весов склоняется в пользу стимулирования восстановления экономики). Пока глава ФРС упорно пытается убедить, что рост цен на сырье замедлится и необходимости в борьбе с инфляцией не возникнет.
На текущей неделе тему инфляции продолжат отчеты по индексу потребительских цен и данные по ценам производителей. Кроме того, отдельного внимания заслуживают данные по розничным продажам, которые позволяет оценить настроения потребителей и их готовность расходовать средства. С одной стороны, падение показателя вряд ли будет способно удивить рынок, учитывая ситуацию, складывающуюся на рынке труда, с другой, если падение окажется более активным, чем ожидалось, доллар может оказаться под давлением. Тему потребительских настроений в пятницу продолжит одноименное исследование от Университета Мичигана. Не стоит исключать из поля зрения и данные по потокам капитала TICS и отчет по промпроизводству. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Общеевропейская валюта в целом оставалась под давлением, не считая краткосрочных откатов. В частности, один из них был вызван неподтвержденными сведениями о том, что Бундестаг Германии проголосовал за то, чтобы одобрить дополнительную помощь Греции. Но слухов в данном случае явно мало. Зато появились новые подробности в отношении участия частных держателей греческого долга в новой программе ЕС/МВФ по спасению Греции. Согласно Der Spiegel, держатели облигаций согласятся на пролонгацию долга за счёт новых ценных бумаг, что обеспечит Греции дополнительные 20-35 млрд. евро. Но если эта пролонгация будет принудительной, то это может привести к неисполнению кредитных обязательств, следствие чего могут стать негативные последствия для ЕЦБ.
Продолжают свирепствовать и рейтинговые агентства. Угрозу от S&P получила вторая по величине экономика Е17. По мнению агентства Франция должна продолжать реформы, если хочет сохранить свой рейтинг ААА надолго. Это, конечно, не прямое заявление о возможности понижения рейтинга, но между строк подобная опасность прослеживается.
Сегодняшний день, скорее всего, пройдет относительно спокойно и пара евро/доллар может остаться в пределах установившегося неширокого диапазона в связи с тем, что некоторые рынки закрыты. Хотя низкая ликвидность зачастую чревата резкими всплесками, поэтому, будьте бдительны.
Среди запланированных к публикации на текущей неделе отчетов внимание стоит обратить на данные по промышленному производству, уровню занятости, индексу потребительских цен еврозоны. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения квартальный отчет МВФ по перспективам мировой экономики. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
В пятницу Банк Англии опубликован отчет по инфляционным ожиданиям. Годовой прогноз был понижен до 3.9% против 4.0% ранее. Естественно, что фунт получил дополнительный отрицательный импульс. Подобные прогнозы снижают вероятность повышения учетной ставки в ближайшей перспективе. В пользу снижения инфляционного давления свидетельствует и отчет по ценам производителей. Показатель продемонстрировал максимальное снижение за последние два года на фоне резкого падения цен на нефть. Не добавили оптимизма и данные по промышленному производству. Объёмы британского промпроизводства в секторе обрабатывающей промышленности сократились на 1,5% м/м, а годовом исчислении выросли на 1,3%. Темпы снижения показателя оказались максимальными за последние 2 года. Конечно, не исключено, что ситуация несколько выровняется, поскольку во многом такая динамика обусловлена дополнительными праздничными днями и тем, что весь мир испытывает на себе последствия катастрофы в Японии. Но как бы то ни было, такие цифры наводят на мысль, что во втором квартале темпы восстановления экономики региона продолжат замедляться.
В продолжение темы инфляции на текущей неделе будет опубликован отчет по индексу потребительских цен. Кроме того, внимания заслуживает отчет по рынку труда и данные по розничным продажам. Что касается дня сегодняшнего, то никаких интересных отчетов он не содержит. Поэтому движения будут обусловлены в большей степени факторами технического характера. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
[b:02727449a4] Вот Вам и пустой календарь (14/06/2011)[/b:02727449a4]
[b:02727449a4]USD[/b:02727449a4]
Триумф доллара продолжался недолго. Европейцы нашли в себе силы для восстановления (фунт и вовсе отыграл почти все, потерянное в конце прошлой недели). И все это на фоне пустого экономического календаря. Основной причиной такой динамики можно назвать восстановление интереса к риску (сегодня утром оно было усилено позитивными данными из Китая). К тому же экономика США остается достаточно уязвимой - признаков замедления процессов восстановления было уже предостаточно - что также не идет на пользу валюте (особенно на фоне крепнущей уверенности в том, что Европа будет поддерживать проблемные периферийные страны). Кроме того, правительство по-прежнему не может прийти к соглашению по поводу повышения долгового потолка. Если это решение не будет принято ко 2 августа, это может спровоцировать технический дефолт. Поэтому рост, который продемонстрировал доллар в последнее время, вероятно, окажется всего лишь коррекцией.
Сегодняшний день будет куда более интересен с точки зрения отчетов. Основного внимания заслуживают данные по розничным продажам, так как в условиях замедления темпов восстановления экономики США этот отчет приобретает особое значение. Если показатель продемонстрирует более активное, чем прогнозировалось, снижение, доллар может оказаться под дополнительным давлением. В этом случае в паре с евро не исключен возврат, как минимум, к отметке 1.45. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции, посвященной дефициту бюджета и повышению долгового потолка США. Малейший намек на то, что представители власти могут не прийти к единому мнению в установленные сроки, могут усилить давление на валюту.
[b:02727449a4]EUR[/b:02727449a4]
Итак, евро смог немного укрепиться по отношению к доллару. Отчасти этому поспособствовал Трише своим замечанием о том, что ЕЦБ решительно настроен сохранять ценовую стабильность. Тем самым, он вновь намекнул на возможность повышения ставки в июле. А вот сообщение от агентства Standard & Poor's о принятом решении в очередной раз понизить рейтинг Греции, опустив его до самой низкой в мире отметки "ССС" прошло практически незамеченным. Подобный шаг они объяснили "растущей вероятностью реструктуризации долга" страны. Все это значит, что угроза дефолта существенно возросла. Но сейчас все меньше сомнений возникает в отношении возможности внедрения программы ЕС/МВФ. Кстати, сегодня состоится экстренное заседание министров финансов Е17 с целью ликвидации разногласий в отношении пакета помощи Греции (речь идет о сумме в 85 млрд. евро, которые страна должна получить к 2014 году). Если согласие будет достигнуто, евро может получить дополнительную поддержку.
Сегодня уже были опубликованы данные по балансу текущих операций Франции. Отрицательное сальдо вновь расширилось, но сколько-нибудь значимого влияния на валюту это не оказало. Опережающий индикатор ОЭСР позволит увидеть оценку перспектив европейской экономики. Рост показателя может оказать евро краткосрочную поддержку, но, скорее всего, никакой реакции на него не последует. Поэтому динамикой валюты будут править технические факторы, отчеты из США и новые подробности в отношении решения проблем Греции. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Фунт стал вчера лидером роста. К текущему моменту валюта уже смогла отыграть практически все потери, понесенные в четверг-пятницу. Поначалу укреплению валюты против доллара способствовал ее рост в кроссе с евро. Ну а дальше в дело вмешался рост интереса к риску. Дополнительным фактором поддержки стали и ястребиные комментарии представителя Банка Англии Уила, который отметил, что повышать ставку нужно вопреки тому факту, что уровень инфляции оказался ниже прогнозов. "Чем раньше мы пойдем на ужесточение политики, тем большую гибкость это даст нам в дальнейшем". Хотя, конечно, подобные шаги в условиях замедления темпов роста экономики, скорее всего, не слишком разумны.
Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. Дальнейший рост показателя может вызвать краткосрочное укрепление британца, поскольку вновь даст надежду на то, что Центробанк все же не сможет проигнорировать усиление ценового давления (особенно на фоне комментариев Уила).
[b:7190f4e7df]JPY[/b:7190f4e7df]
Йена не выходит за пределы установившегося ранее диапазона. Собственные отчеты, как всегда, остаются без ответа. Банк Японии сегодня единогласно принял решение оставить ставку на прежнем уровне 0-0,1%.. Зато объявил о запуске новой двухлетней программы кредитования (под 0.1%), направленной на поддержку пострадавших от землетрясения компаний. Посредством данной программы в экономику будут осуществляться денежные вливания, общая сумма которых составит $6 млрд. Как мы предполагали, правительство страны уже начало предпринимать решительные меры, чтобы поддерживать экономический рост. Скорее всего, эффект от этой программы станет заметен не в текущем году, но на восстановление после такой катастрофы требуется не один месяц. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
[b:c7d549319d]Ох, нелегкая это работа... помогать Греции (15/06/2011)[/b:c7d549319d]
[b:c7d549319d]USD[/b:c7d549319d]
Доллар снова завершил день с потерями. Виной тому сохранение интереса к риску, которое было поддержано не самыми плохими данными из США и Китая. Но это только общий фон. Частности же дают явный повод для размышлений в отношении того, какая валюта получит более радужные перспективы. Но об этом чуть позже. А пока вернемся к экономическим отчетам.
Выступление Бернанке рынком было проигнорировано. Но это и неудивительно, потому как, скорее всего, его слова о том, что необходимо повысить потолок госдолга, а затем перейти к разработке долгосрочного плана по сокращению дефицита, не окажут на конгресс никакого давления в принятии решений. Розничные продажи в США сократились всего на 0.2%. Это оказалось не так плохо, как прогнозировалось (от -0.4% до -0.1%), что позволило доллару немного укрепиться. Основной причиной снижения спроса стало сокращение поставок японских автомобилей . Из запасы резко сокращаются, что позволяет дилерам предлагать совсем незначительные скидки, что и ведет к уменьшению числа совершенных покупок. Без учета автомобилей показатель вырос на 0.3%. Так что, все не так уж плохо. Тем более, что падение цен на энергоресурсы может позитивно сказаться на расходах домохозяйств, что будет способствовать стабилизации восстановления экономики (ведь именно этот сектор составляет около 70% ВВП страны). Не стал разочарованием и релиз отчета по индексу цен производителей. Индекс PPI продемонстрировал рост на 0.2% в месячном и на 7.3% в годовом соотношении. Чистый показатель увеличился соответственно, на 0.2% и 2.1%. данные свидетельствуют об умеренном росте цен, что пока не должно вызывать беспокойства у Федрезерва, что развязывает ему руки в плане сохранения мягкой монетарной политики в целях стимулирования экономики.
Сегодня тему инфляции в Штатах продолжит отчет по индексу потребительских цен. Если рост показателя превысит прогнозы не исключено, что это возродит надежду на то, что ФРС все же не сможет бездействовать и доллар получит дополнительный стимул к росту. Но это маловероятно, потому как на текущий момент рост цен в большей степени обусловлен повышением стоимости энергоносителей. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения данные по потокам капитала, которые позволят оценить доверие иностранных инвесторов к экономике США. Не сбрасываем со счетов и данные по объемам промпроизводства и отчет по производственной активности ФРБ Нью-Йорка. Хоть этот сектор и имеет куда меньший вес, нежели сфера услуг, все же свой вклад в рост экономики он вносит и для полноты картины не будет лишним. Что касается динамики валют, то, скорее всего, тон на рынке будет задавать развитие ситуации с решением проблем периферийных стран еврозоны. И не самые позитивные вести оттуда могут поддержать бакс. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Ожидания, что на встрече министров финансов в Брюсселе появится какая-то ясность в решении проблем Греции поддерживали общеевропейскую валюту, которая укреплялась даже несмотря на то, что спрэд доходности между 10-летними бондами Греции и Германии расширился до рекордного значения, превысив отметку 1 425 б.п. Но надеждам этим не суждено было сбыться. Встреча закончилась безрезультатно и это привело к тому, что евро развернулся на 180 градусов. Возможно, к концу недели евро снова начнет подпитываться за счет аналогичных ожиданий, поскольку новая встреча назначена на воскресенье… Хотя на рынке уже появились слухи о том, что решение относительно помощи Греции может быть отложено до июля (конечно, задача то стоит не из легких - помочь с привлечением частных инвесторов и при этом избежать дефолта). Масла в огонь добавило сегодня и агентство Moody's, сообщившее о том, что оно поместило на пересмотр с целью возможного понижения рейтинг трех банков Франции.
Скорее всего, именно эти темы и продолжат оказывать влияние на динамику валюты в течение сегодняшнего дня. И в свете этого отчет по промышленному производству еврозоны останется без внимания. Хотя, если он окажется достаточно позитивным, на короткое время он может замедлить ослабление евро. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Фунт демонстрировал схожую с евро динамику. И поддержку он получил со стороны отчета по индексу потребительских цен. Британская инфляция продолжила рост максимальными темпами с октября 2008 года. Показатель сохранился на уровне 4.5%. И именно это на фоне слухов о возможности снижения инфляционного давления оказалось стимулирующим фактором. Но пока Банк Англии больше озабочен замедлением темпов экономического роста и готов продолжать стимулирование экономики. Правда, при этом его представители признают, что высокие цены на электроэнергию и сырьё по-прежнему негативно сказываются на финансовом положении британских потребителей, что естественно, не самым лучшим образом отражается на экономических показателях. Ситуация из серии "куда ни кинь, всюду клин".
Но при всем этом, согласно данным Nationwide индекс потребительского доверия вырос до 55 против прогноза 45 и пред. 44, что стало максимальным приростом с ноября 2005 года. Улучшению настроений потребителей способствовала необычайно теплая погода, дополнительный выходной и свадьба в королевской семье. Но говорить об устойчивом восстановлении пока рано, так как есть факторы, которые могут оказать понижательное давление на показатель (высокий уровень инфляции, неопределенность на рынке труда). И осознание этого факта не позволило британку хоть как-то отреагировать на столь позитивные цифры.
Сегодня мы увидим блок отчетов по рынку труда. Прирост числа безработных, скорее всего, окажет на валюту дополнительное давление (особенно в случае, если темпы его окажутся выше, чем это прогнозируется). Хотя вряд ли влияние это будет длительным. Скорее всего, тон торгам будет задавать тема интереса к риску. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
[b:bed880e0b8]Еще раз о многострадальной Греции (16/06/2011)[/b:bed880e0b8]
[b:bed880e0b8]USD[/b:bed880e0b8]
Рыночными настроениями продолжает править Греция. Сохраняющаяся неопределенность вызывает бегство из рискованных активов, что однозначно идет на пользу доллару. И слабые американские отчеты только усилили влияние этой темы.
Отчет по потокам капитала показал, что американские инвесторы демонстрируют повышенный интерес к иностранным ценным бумагам. И то, что вложения в зарубежные активы увеличиваются, является слабой стороной отчета, поскольку негативно сказывается на величине общего показателя. Объем покупок долгосрочных ценных бумаг (TIC) составил $68.2 млрд. Слабым оказался и отчет по производственной активности ФРБ Нью-Йорка. В июне показатель отметил спад до минимального значения с ноября (-7.. Конечно, такую динамику можно объяснить тем, что производство страдает из-за нарушения цепочек поставок японских запчастей в результате мартовского землетрясения. Поэтому есть надежда, что как только ситуация с поставками стабилизируется сектор возобновит восстановление - не исключено, что это произойдет уже в текущем году. По этим же причинам не дотянули до прогнозов (+0,4%- +0,6%) и объемы промышленного производства, которые выросли всего на 0,1%. И точно также, надежды на то, что нарушенные японским землетрясением цепочки вскоре будут восстановлены позволяет ждать, что к осени ситуация изменится. А вкупе с ростом внешнего спроса и деловых расходов все это может поддержать сектор.
Рост цен на сырье и материалы все же не замедлил сказаться на уровне потребительских цен. Показатель CPI вырос на 0.2%. Максимальный прирост с июля 2008 года был зафиксирован и менее волатильным чистым показателем (+0.3%). Учитывая настроение главы ФРС, ждать активных действий в направлении сдерживания роста цен не приходится (напомню, он считает, что скачок расходов будет временным). Но в любом случае, подобная динамика на фоне слабого рынка труда оптимизма американцам явно не добавит.
Как раз сегодня будет опубликован еженедельный отчет по обращениям за пособием по безработице. Если показатель продемонстрирует прирост числа первичных требований, это станет очередным подтверждением тому, что рынок труда еще очень далек от восстановления (хотя, конечно, более пристальное внимание стоит обратить на показатель 4-х недельной средней). Тему активности в промышленном секторе продолжат данные от ФРБ Филадельфии. Повторение истории со вчерашним отчетом по Нью-Йорку, может (при условии сохранения темы бегства от рисков) оказать доллару дополнительную поддержку. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Никакой определенности в отношении спасения Греции не появилось. Более того, в правительстве страны продолжаются прения, сохраняются разногласия между министрами финансов Евросоюза и ЕЦБ, да тут еще свой голос присоединила и Ирландия в попытке убедить членов МВФ в том, что необходимо понизить процентные ставки по облигациям крупных держателей долга.
Премьер-министр Греции заявил о формировании нового правительства, которое должно будет одобрить новый комплекс мер жёсткой экономии в конце июня в обмен на получение дополнительной финансовой помощи в размере €110 млрд. (обсуждение 5-летней программы жёсткой экономии в правительстве начнётся 28 июня, итоговое голосование - 30 июня). От его результатов зависит, получит ли Греция помощь от ЕС и МВФ. Наряду с планом по приватизации в размере €50 млрд. комплекс мер будет включать в себя повышение налогов и сокращение расходов, что вызвало явное неодобрение в рядах партии оппозиции. Естественно, подобные заявления вызвали волну протеста в Греции. Ну и где же общеевропейской валюте было расти, когда вокруг кипят такие страсти? В течение последних суток валюта потеряла свыше трех фигур.
Естественно, что в таких условиях никакие экономические отчеты не способны развернуть пару. Хотя некоторый повод для оптимизма у евро все же был в виде данных по промышленному производству Е17, которое продемонстрировало рост, несмотря на резкое сокращение объемов энергоносителей.
Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен и отчет по занятости в еврозоне за 1 квартал. Что бы цифры не продемонстрировали, перелом в динамике валюты возможен только в том случае, если появится какая-то определенность в развитии греческой ситуации. В противном случае тренд по евро сохраняется нисходящий (коррекция, если и будет, то, скорее всего, завтра, в преддверии завершения торговой недели на фоне закрытия позиций).
[b:2cf06bf0bf]GBP[/b:2cf06bf0bf]
Британец падал в след за евро на фоне сокращения рискованных позиций, хотя, конечно, темпы его снижения оказались куда менее значительными. Хотя у валюты были и собственные поводы для огорчения. Разочарование вызвали данные по рынку труда. Число обращений за пособием по безработице увеличилось (на 19 600), а вот рост уровня заработных плат замедлился (до +2%). В условиях инфляции, которая превышает целевой уровень более чем в 2 раза, подобные цифры свидетельствуют о том, что давление на домохозяйства сохранится.
Сегодня как раз мы и сможем оценить ситуацию с потреблением. Будут опубликован отчет по розничным продажам. Снижение показателя станет лишним подтверждением тому, что высокая инфляция негативно сказывается на потребительском спросе и, как следствие, на темпах восстановления экономики региона. Естественно, что фунт может оказаться под давлением после подобных релизов. Особенно, если рыком по-прежнему будет править тема бегства от рисков. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Движениями валют по-прежнему правит тема Греции. Опасения по поводу ее дефолта несколько поутихли, что привело к закрытию коротких позиций и помогло евро немного восстановить потери по отношению к доллару. Экономические отчеты не смогли внести корректив в динамику и даже после слабых данных по производственной активности в ФРБ Филадельфии доллар продолжил коррекцию. Показатель снизился до минимального с июля 2009 года значения -7.7. Отчет стал дополнительным подтверждением тому, что во 2 квартале темпы восстановления экономики США продолжат замедляться. Негатива добавляет и индекс потребительского комфорта Bloomberg, продемонстрировавший падение до -31 от -16 месяцем ранее. Это свидетельствует о том, что высокая безработица, инфляция и ухудшающаяся ситуация на рынке жилья ведут к тому, что население все с большим пессимизмом оценивает перспективы экономики.
Число американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по б/р, на прошлой неделе сократилось на 16 тыс. до 414 тыс. Это говорит о том, что волна сокращений, начавшаяся в апреле, идет на спад. Менее волатильный показатель 4-недельной средней обращений за пособиями по безработице остался на уровне прошлой недели - 424,75 тыс. Если такая тенденция сохранится, это поддержит показатели потребительских расходов, на долю которых приходится около 70% экономики. Но в любом случае, быстрого восстановления рынка труда пока ждать не приходится.
Порадовали и цифры по начатым строительствам. В мае была начата работа по возведению 560 тыс. домов, что на 3,5% превысило показатели прошлого месяца. Опережающий показатель по числу разрешений также вырос, сигнализируя во возможности дальнейшего восстановления в секторе. Однако излишнего оптимизма испытывать не стоит до тех пор, пока подобная динамика не приобретет вид тенденции.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Падение показателя может подтвердить предположение о том, что население испытывает все меньше оптимизма в отношении перспектив экономики и, следовательно, о понижении его готовности идти на дополнительные расходы. Не исключено, что такая динамика показателя вызовет краткосрочную волну бегства от рисков и окажет доллару незначительную поддержку. Хотя наиболее вероятно, что сегодня трейдеры продолжат закрывать короткие позиции по паре EURUSD и доллар будет находиться под умеренным давлением, если только не появятся новые подробности в отношении решения проблем Греции. _________________ С уважением,
Ирина Рогова,
Аналитик компании \"Акмос Трейд\"
Вы не можете начинать темы Вы не можете отвечать на сообщения Вы не можете редактировать свои сообщения Вы не можете удалять свои сообщения Вы не можете голосовать в опросах Вы не можете прикреплять файлы к сообщению Вы можете загружать файлы
. Конечно, такую динамику можно объяснить тем, что производство страдает из-за нарушения цепочек поставок японских запчастей в результате мартовского землетрясения. Поэтому есть надежда, что как только ситуация с поставками стабилизируется сектор возобновит восстановление - не исключено, что это произойдет уже в текущем году. По этим же причинам не дотянули до прогнозов (+0,4%- +0,6%) и объемы промышленного производства, которые выросли всего на 0,1%. И точно также, надежды на то, что нарушенные японским землетрясением цепочки вскоре будут восстановлены позволяет ждать, что к осени ситуация изменится. А вкупе с ростом внешнего спроса и деловых расходов все это может поддержать сектор.
