Общеевропейская валюта продолжает восстанавливать потери: частично, благодаря росту интереса к риску, частично, основываясь на заявлениях Еврокомиссии, которая повысила прогноз по экономическому росту, несмотря на рост дефицита бюджета и уровня безработицы. ЕС сообщила о том, что в следующем году экономика еврозоны может вырасти на 0.7%. Сегодня у евро также есть для этого собственные основания в виде хороших данных по индексу деловой активности в сфере услуг. Показатель зафиксировался выше 50-типунктного значения и превысил сентябрьские уровни (среди отдельных стран Е16 лидером роста в данном секторе стала Франция, где показатель достиг значения 57.7). Помимо уже вышедших отчетов, внимание стоит обратить на данные по индексу цен производителей, который можно будет рассматривать как опережающий индикатор инфляции. Рост цен от производителей может подтолкнуть вверх показатели индекса цен потребителей (а ведь в еврозоне дефляция в разгаре). Хотя, учитывая плачевную ситуацию на рынке труда и, следовательно, низкую склонность населения к тратам, ждать роста инфляции, похоже, не стоит. А, значит, пока у ЕЦБ нет необходимости переходить к ужесточению монетарной политики. Но о том, что думает Центробанк и его глава, мы узнаем завтра.
[b:ce38a6bef2] GBP[/b:ce38a6bef2]
Британская валюта вчера утром находилась под давлением. Негатива в отношении валюты добавили и данные по деловой активности в строительном секторе. В октябре спад усугубился, и индекс PMI составил 46.2 против значения, зарегистрированного в сентябре (46.7). Однако, начавшийся впоследствии откат доллара, пошел фунту на пользу и он смог восстановить понесенные ранее потери. Дополнительную поддержку валюта получила со стороны данных по ценам на недвижимость. Показатель вдвое превысил прогнозы (+1.2%), так как низкие процентные ставки и ограниченное предложение домов положительно сказались на рынке жилья. На максимальном уровне за последние полтора года оказалось и потребительское доверие (индекс настроений составил 72, как и месяцем ранее). А это значит, что население, несмотря на напряженность ситуации все же верит в скорый выход из кризиса. Тем не менее, вплоть до завтрашнего дня, когда МРС объявит решение по монетарной политике (и от которого ждут расширения программы количественного смягчения), рост валюты может быть сдержанным (хотя сегодня утром фунт продолжает укрепляться по отношению к доллару под влиянием покупок британским клиринговым банком). Позитивными для британца стали и данные по деловой активности в сфере услуг. Показатель достиг значения 56.9, зафиксировавшись выше водораздела 50, отделяющего рост от падения. Возможно, что в 4 квартале в экономике все не так мрачно…
[b:ce38a6bef2] JPY[/b:ce38a6bef2]
Глава Банка Японии в своем выступлении сегодня продемонстрировал осторожный подход к состоянию экономики страны. Сиракава отметил, что решение, которое было принято на последнем заседании в отношении прекращения покупок коммерческих бумаг и корпоративных бондов в декабре, вовсе не означает, что ЦБ готов изменить курс проводимой монетарной политики. Более того, он отметил, что ЦБ продолжит поддерживать аккомодационные монетарные условия, так как корпоративная активность очень низкая по сравнению с докризисными уровнями. Своим выступлением он только лишний раз подчеркнул, что экономика еще далека от здоровья и ей потребуется время для того, чтобы снова встать на путь стабильного роста. Что касается йены, то ее реакция на выступление главы Центробанка, как всегда, оказалась нулевой.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
[b:f1653eb7a0] Что скажут ЦБ? [/b:f1653eb7a0] (05.11.2009)
[b:f1653eb7a0] USD [/b:f1653eb7a0]
Интерес к риску вернулся на рынки, что помогло вырасти евро и сырьевым валютам. При этом стоит отметить, что под давлением доллар оказался еще до публикации решения по ставке. Но тут помимо тяги к риску вмешались вышедшие ранее отчеты по региональным экономикам. Так что данные из США были все же не единственными катализаторами движений. Но все же вернемся именно к ним.
Конечно, ключевым отчетом дня вчера было решение по ставке ФРС США. Уровень ставки был сохранен на прежнем уровне 0 - 0.25%, что, впрочем, и прогнозировалось. При этом, достаточно мягкий тон сопроводительного заявления успокоил рынки. Никаких намеков на повышение ставки или отход от политики количественного смягчения не прозвучало (что, естественно, позитивно для экономики, выбирающейся из рецессии). Напротив, представители FOMC в очередной раз подчеркнули, что ставка останется "очень низкой… длительный период времени". Единственное внесенное изменение касалось сокращения покупок агентских ценных бумаг на $25 млрд. да и то в силу их низкой доступности. В целом, сопроводительное заявление было чуть более оптимистичным, нежели предыдущее. Но все же, члены Комитета отмечают, что, несмотря на некоторое восстановление экономики, оно все же будет медленным в силу снижения занятости, благосостояния населения и небольшим ростом доходов. Подробнее об итогах заседания FOMC можно прочитать в статье Сопроводительное заявление FOMC: читаем между строк
Помимо этого вчера мы увидели несколько отчетов по занятости и данные по деловой активности в секторе услуг США. Ситуация на рынке труда постепенно стабилизируется (хотя до роста в данном секторе экономики еще очень далеко). Согласно данным Challenger число запланированных увольнений сократилось до 55 679 против 66 404 месяцем ранее. Отчет ADP продемонстрировал замедление темпов сокращения рабочих мест в частном секторе (-203 тыс.против -254 тыс.). Подобная динамика показателей позволяет предполагать, что в пятничном отчете мы также увидим позитивную динамику. Хотя... Не тут не обошлось без ложки дегтя. Дело в том, что вчера был опубликован индекс ISM в сфере услуг. Активность в секторе выросла не так сильно, как ожидалось. Показатель, хоть и удержался выше 50-типунктной отметки, все же продемонстрировал снижение с уровня 50.9 до 50.6. Компонент занятости также продемонстрировал падение (41.1 против 44.3 в сентябре), не сумев повторить подвиг аналогичной составляющей отчета по сектору обрабатывающей промышленности. Это может стать признаком того, что высокая безработица будет по-прежнему ограничивать потребительские расходы, что крайне негативно для экономики. Но… Поживем увидим. Тем более, что ждать отчета по рынку труда осталось недолго.
А сегодня мы увидим данные по еженедельным обращениям за пособием по б/р. Сокращение числа впервые обратившихся может подтвердить, что темпы прироста безработных замедляются. Но, скорее всего, отчет окажется без должного внимания, поскольку в это же время начнется пресс-конференция главы ЕЦБ, следующая за объявлением решения по ставке. Скорее всего, что сегодня на динамику доллара влияние будут оказывать внешние факторы, так как американский календарь ничего не может противопоставить заседаниям Комитетов по монетарной политике двух Центробанков.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Под влиянием интереса к риску и сильного отчета по активности в сфере услуг (52.6 против 50.9) общеевропейская валюта смогла укрепиться, несмотря на сообщение о понижении рейтинга Ирландии (что вызвало только краткосрочный откат от сессионных максимумов). Рост активности в сфере услуг свидетельствует о том, что восстановление экономики распространилось повсеместно и, следовательно, в 4 квартале мы можем увидеть хорошие данные по ВВП.
Сегодня внимание стоит обратить на отчет по розничным продажам, который позволит оценить уровень потребительской активности. Рост показателя может стать позитивным фактором на экономики и национальной валюты, поскольку будет свидетельством того, что, несмотря на высокий уровень безработицы население готово тратить и это делает экономику менее зависимой от внешнего потребления. Но, скорее всего, отчет впечатления на рынок не произведет, так как все с замиранием ждут публикации решения по монетарной политике от ЕЦБ. Вернее, даже не самого решения, так как практически никто не сомневается в том, что ее уровень будет сохранен на прежнем уровне (1%), а комментариев Трише, которые за ним последуют. Учитывая тон отчетов, публикуемых в последнее время, можно ждать, что и тон сопроводительного заявления будет более позитивным, что может оказать евро поддержку, подтолкнув его к максимумам, достигнутым в октябре.
[b:86e9fe9284] GBP[/b:86e9fe9284]
Даже фунт, над которым довлеют не самые позитивные ожидания, смог вчера укрепиться. Еще бы, активность в секторе услуг продемонстрировала шестой месяц роста. Кроме того, значение оказалось максимальным (56.9 против 55.3) за период с начала кредитного кризиса, явившись очередным признаком того, что экономика страны вернется к росту до конца текущего года.
Но вот сегодняшний день не вызывает такого оптимизма. Банк Англии объявит решение по ставке. Ее уровень, скорее всего, останется неизменным. Но после публикации данных по ВВП за 3 квартал рынок ждет, что МРС вновь расширит программу количественного смягчения на 25 млрд.ф.ст. Подобные действия уже, по сути, заложены в цены и, скорее всего, активной реакции со стороны британской валюты не вызовут и она останется в пределах установившихся ранее диапазонов. В то время как увеличение объемов покупок ценных бумаг на сумму в 50 млрд. может оказать на фунт довольно сильное давление.
[b:86e9fe9284] JPY[/b:86e9fe9284]
На фоне роста интереса к риску йена немного ослабла по отношению к доллару, хотя уже практически все потери смогла отыграть. Опубликованный сегодня протокол заседания Банка Японии дал понять, что, по мнению официальных лиц, экстренные меры банка по покупке долга частного сектора у банков и обеспечению их дешевыми займами уже сыграли роль в сдерживании глобального экономического и финансового кризиса. Его представители отмечают, что влияние экстренных мер на стабилизацию условий финансового рынка снизилось. А это значит, что Центробанк уже подошел стадии принятия решения относительно того, можно ли начинать сворачивание некоторых программ стимулирования. Но об этом мы, вероятно, узнаем только после очередного заседания Комитета.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
[b:96a8239153] В ожидании NFP[/b:96a8239153] (06.11.2009)
[b:96a8239153] USD[/b:96a8239153]
Решения Центробанков остались позади. Все три ЦБ, будто сговорившись, решили, что еще рано переходить к ужесточению монетарной политики. Прежде чем повышать ставки, надо постепенно свернуть программы количественного смягчения, но и это пока делать несколько преждевременно. Более того, Банк Англии даже увеличил объемы покупки ценных бумаг. Что касается реакции валют, то она была достаточно сдержанной (хотя фунт и евро смогли немного укрепиться). Видимо, инвесторы решили немного поосторожничать в преддверии сегодняшнего отчета по рынку труда США.
Эти данные и в самом деле могут достаточно сильно всколыхнуть рынки, спровоцировав, как рост интереса к позициям с повышенным риском, так и бегство из них. Все будет зависеть от цифр, которые мы увидим. В целом, прогнозы по показателю позитивны. Ожидается очередное замедление темпов сокращения рабочих мест (-175 000 против -263 000 в сентябре). И подобные предположения не так уж безосновательны. Вышедшие вчера данные по еженедельным обращениям за пособием по б/р продемонстрировали снижение их числа -20 000 до 512 000), тем самым, подтвердив существование нисходящего тренда показателя. Это хорошо, но пока не повод для оптимизма по той простой причине, что для того, чтобы началось создание новых рабочих мест, необходимо падение показателя еще на 100 тыс. Тем не менее, за некоторую стабилизацию на рынке труда выступают и данные по запланированным увольнениям от Challenger (сокращение до 55 679 против 66 404), и отчет ADP (-203 тыс.против -254 тыс.), и компонент занятости в составе индекса ISM в секторе обрабатывающей промышленности (53.1 против 46.2 в сентябре). В противовес им выступил компонент занятости индекса деловой активности в сфере услуг, упавший до 41.1. Не будем гадать на кофейной гуще, а дождемся отчета. Но все же о возможной реакции, которая будет зависеть от того, как рынки воспримут данные, поговорить стоит.
Конечно, хорошие цифры могут спровоцировать всплеск покупок высокорискованных активов, хотя вряд ли стоит ждать, что реакция будет фееричной. Дело в том, что явные признаки стабилизации в секторе могут заставить инвесторов задуматься о том, что в ответ на такие данные в дальнейшем предпримет Федрезерв. Кроме того, сдерживающим фактором может выступить и высокий уровень ставки б/р (прогнозируется 9.9%). В том случае, если сокращение рабочих мест превысит значение в 200 000 доллар может начать рост на фоне бегства от риска.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Центробанк еврозоны вчера оставил монетарную политику неизменной, что не стало неожиданностью для инвесторов, Поскольку представители ЕЦБ неоднократно высказывались о том, что текущее положение дел надо сохранить еще какое то время. Тем не менее, евро смог укрепиться после заявления Трише. Глава ЕЦБ сообщил о прекращении некоторых операций с ликвидностью. При этом, он отметил, что текущие уровни ставок "адекватны ситуации". Но в то же время, господин Трише заявил, что необходимо постепенно отходить от беспрецедентных мер, направленных на поддержку экономики. Естественно, подобные слова инвесторы восприняли как указание на скорое окончание политики антикризисных мер. Теперь главное, чтобы этот процесс не был преждевременным. Ведь пока экономика не перешла к стабильному росту. Высокий уровень безработицы сдерживает потребление и до перелома ситуации на рынке труда изменений в настроениях населения ждать, пожалуй, не стоит. Очередное подтверждение тому было получено вчера со стороны отчета по розничным продажам, которые продолжили снижение (-0.7% м/м), начатое двумя месяцами ранее.
Европейский календарь на сегодняшний день пуст, поэтому динамику движениям будут задавать отчеты из США и технические факторы.
[b:b1f08189e5] GBP[/b:b1f08189e5]
Фунт смог вырасти. Поводом для оптимизма инвесторов вчера послужило решение МРС о расширении программы количественного смягчения. Да, да, именно расширение. Но оно оказалось не столь сильным, как ожидали после чрезвычайно слабого отчета по темпам роста экономики Великобритании за третий квартал. Банк Англии принял решение о расширении программы покупки активов на 25 млрд. ф.ст. в попытке стимулировать выход экономики из самой глубокой за всю историю страны рецессии. Теперь нам интересна расстановка сил в Комитете. Сколь единодушны они были в таком решении, но об этом мы узнаем только после публикации Протокола заседания. Справедливости ради стоит отметить, что укрепляться по отношению к доллару фунт начал еще до объявления итогов заседания Монетарного Комитета. Поддержали его и данные по промышленному производству. Показатель вырос на 1.7% (после падения в августе на 2%). Тем не менее, сектор все еще находится в состоянии технической рецессии, так как во 2 и 3 кварталах, объемы производства сократились на 0.1%. Однако, хорошие сентябрьские цифры позволяют ждать, что, по крайней мере, четвертый квартал все же переломит эту тенденцию.
Сегодня британская валюта, как и ее европейский коллега, окажется под влиянием отчета по рынку труда США. А до его публикации движения, скорее всего, будут сдержанными.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
[b:f373dd138b] А доллар все ниже... [b] (09.11.2009)
[b] USD[/b:f373dd138b]
И снова неопределенность. По итогам торгов в пятницу доллар немного укрепился по отношению к евро и ослаб к фунту. Новая неделя началась для американской валюты отнюдь не радужно: в первые часы торгов он понес потери по отношению к основным оппонентам. Итак, обо всем по порядку.
В ответ на данные по рынку труда США, инвесторы начали избавляться от высокорискованных активов. И в этом нет ничего удивительного, поскольку отчет оказался далек от оптимистичного. Мало того, что экономика потеряла 190 тыс. рабочих мест, что превысило средний прогноз (-175 тыс.), так еще и уровень ставки безработицы в стране обновил 26-летиний максимум, достигнув в октябре значения 10.2%. Подобные цифры с легкостью объясняют позицию Федрезерва в отношении ставок (напомню, что ФРС обещал удерживать ставки на рекордно низком уровне в течение длительного времени). По сути, ситуация в секторе занятости по-прежнему соответствует рецессии. Более того, не исключено, что падение занятости продолжится, поскольку крупные компании пока еще сокращают штаты на фоне опасений, что наметившееся восстановление экономики может прекратиться. И подобные опасения не так уж безосновательны, ведь рост безработицы никак не способствует увеличению потребления, следовательно, существуют риски очередного ухудшения ситуации. Пока получается некий замкнутый круг, вырваться из которого помогут только явные признаки стабилизации экономики в целом и рынка труда в частности.
Встреча лидеров Б20, состоявшаяся на выходных, не принесла ничего нового и интересного, что могло бы оказать влияние на рынки. Все те же мантры о сохранении прежних мер стимулирования экономики в связи с хрупкостью ее восстановления, призыв обратить внимание на ситуацию с безработицей, которая повсеместно демонстрирует высокие уровни. Как всегда, "гибкие валютные курсы" были названы к качестве основного инструмента борьбы в мировыми дисбалансами. Вполне естественно, что валюты никак не отреагировали на подобное. Зато был другой повод для того, чтобы триумф доллара сменился разочарованием. Причиной тому стало заявление МВФ о переоцененности доллара, сделанное на выходных. "Наблюдаются признаки использования доллара в качестве валюты фондирования кэрри-торгов, - говорится в докладе МВФ. - Эти кэрри-торги способствуют росту евро и некоторых валют развивающихся стран". Но вряд ли влияние этих комментариев будет долгосрочным. К тому же близится конец года, а это значит, что доллар традиционно может начать укрепление.
Текущая неделя не слишком насыщена фундаментальными отчетами. Самой интересной с этой точки зрения, скорее всего, станет пятница, когда будут опубликованы данные по торговому балансу и потребительскому доверию. Поэтому движения валюты, скорее всего, обусловят технические факторы, динамика основных противником (у которых будут поводы для оптимизма или огорчений) и, возможно, комментарии официальных лиц при условии, что они скажут что-то отличное от того, что рынки уже слышали ранее. Пи этому же сценарию будет развиваться и день сегодняшний.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Экономика еврозоны продолжает подавать сигналы о постепенном восстановлении. Это подтвердил и отчет ОЭСР, в котором было отмечено, что все сильнее становятся сигналы восстановления мировой экономики, поскольку большое число ведущих развитых стран и Китай явно находятся в фазе роста. В частности, опережающие индикаторы активно указывают на рост в Италии, Франции; первые признаки экспансии появились и в Германии. Опубликованные в пятницу данные по производственным заказам в Германии стали еще одним баллом в пользу стабилизации. Показатель вырос на 0.9% и в первую очередь это обусловлено ростом экспортных заказов (+3.7%), что свидетельствует об общем улучшении мировых экономических условий. Подтверждением тому, что внешняя торговля Германии набирает обороты, стали опубликованные сегодня данные по торговому балансу. Объем экспорта из Германии вырос в сентябре до EUR68.3 млрд.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по промышленному производству Германии. Рост показателя, возможно, окажет общеевропейской валюте дополнительную поддержку. В целом текущая неделя обещает быть интересной. Уже завтра мы увидим отчет по экономическим настроениям ZEW Германии. От крупнейшей экономики в составе Е16 ждем и данных по ВВП, которые могут подтвердить выход региона из рецессии и стать еще одним поводом для оптимизма. Увидим мы и предварительный отчет по темпам роста экономики еврозоны в целом (это будет в четверг).
[b:b6a6cd306e] GBP[/b:b6a6cd306e]
Согласно опубликованным в пятницу данным, цены производителей в Великобритании выросли до 16-месячного максимума +2.6% против снижения на 0.2% в сентябре. Подобная динамика показателя стала свидетельством того, что инфляционное давление начинает возрастать после многомесячного застоя. Основной рост обусловлен повышением цен на нефть. Подобная динамика показателя позволяет ждать, что и индекс потребительских цен продемонстрирует повышение, подталкивая МРС к выходу из аккомодационной монетарной политики. Но вряд ли это произойдет очень скоро. Еще слишком свежи воспоминания о том, что в третьем квартале экономика страны продемонстрировала отрицательные темпы роста и, скорее всего, Банк будет придерживаться стимулирующих мер до тех пор, пока не появятся явные признаки ее стабилизации (хотя уже упомянутый отчет ОЭСР называл и Великобританию в числе стран, которые демонстрируют признаки восстановления).
Сегодняшний календарь пуст и это значит, что фунт будет двигаться под влиянием технических факторов (поскольку сегодня вообще ни один регион не публикует интересных отчетов), но уже завтра будет опубликован отчет по торговому балансу страны. Наиболее интересной для британца станет среда, когда выйдут данные по рынку труда, а также квартальный инфляционный отчет Банка Англии.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
[b:995b21dc6d]И снова интерес к риску [/b:995b21dc6d] (10.11.2009)
[b:995b21dc6d]USD [/b:995b21dc6d]
Решения, принятые Центробанками на прошлой неделе несколько успокоили инвесторов и они перестали опасаться, что выход из программ стимулирования будет преждевременным, что помешает восстановлению мировой экономики. Естественной реакцией на это стал рост фондового рынка и цен на сырье, что привело к возобновлению интереса к сделкам с повышенным риском. Как результат, вчера в течение дня доллар сдавал позиции по отношению к евро и фунту. Но недолго продолжался их триумф. Евро не смог пробиться выше уровня сопротивления 1.5000 и начал коррекцию (хотя и не ушел далеко от ключевой отметки, так что есть все шансы на повторное тестирование) на фоне фиксации прибыли. А вот фунт понес более серьезные потери. К текущему моменту он отдал порядка двух сотен пунктов, но на это у него были свои причины, о которых чуть позже.
Динамика фондового и сырьевого рынков, по сути, были единственными катализаторами для доллара на фоне отсутствия экономических отчетов. Возможно, что сегодняшний день внесет свои коррективы, несмотря на пустой экономический календарь США. Влияние на валютную динамику могут оказать комментарии официальных лиц. Сегодня мы услышим мнения сразу двух глав региональных ФРБ: сначала Д. Локхарта (Атланта), а чуть позже Фишера (Даллас). Возможно, что они прольют свет на то, как реализация стратегии выхода повлияет на доходность казначейских облигаций, а, значит, и на доллар (намек на рост доходности может спровоцировать ослабление американской валюты). Кроме того, любой намек на то, что Федрезерв готов пойти в скором времени на повышение ставки (и это после ужасного отчета по рынку труда США) может вызвать новую волну опасений, что процессы восстановления будут загублены на корню и, следовательно, спровоцировать волну бегства от рисков, что пойдет доллару на пользу.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Экономика стран Е16 демонстрирует все новые признаки восстановления. Вчера мы увидели отчет по объемам промышленного производства в Германии. В сентябре показатель вырос на 2.7%, что существенно превысило прогнозы. Предприятия увеличивают объемы производства с целью удовлетворения внешнего спроса (напомню, что согласно отчета по торговому балансу, экспорт вырос на 3.8%), росту которого способствует то, что мировая экономика постепенно начинает выходить из кризиса. Поддержали евро и комментарии официальных лиц. Трише отметил, что главы Центробанков хотя своевременно и постепенно отказаться от мер стимулирования. Особо оптимистично прозвучали его слова о том, что удалось избежать депрессии, которая могла развиться вслед за рецесиией. Вторил ему и Альмуния своим заявлением о том, что "все 16 стран, входящих в еврозону, договорились о том, что ужесточение фискальной политики будет начато в 2011-м году". А это значит, что процессы восстановления к этому моменту могут набрать обороты и, следовательно, выход из политики стимулирования будет практически безболезненным.
Сегодня мы увидим данные по индексу экономических настроений института ZEW. Рост показателя выше прогнозов может поддержать общеевропейскую валюту. Но не стоит ждать слишком активного ее роста, который могут сдержать опасения, что слишком высокий курс валюты может оказать негативное влияние на показатели экспорта и, следовательно, на экономику в целом. Кстати, подобные слухи активизировались, стоило евро подобраться к отметке 1.5000, которую крупнейшее бизнес-лобби ЕС назвало "болевым порогом" по отношению к производству.
[b:291308f2df]GBP [/b:291308f2df]
Фунт вчера воспользовался слабостью доллара и достиг двухмесячного максимума. Но удержаться на этих уровнях не сумел, откатившись под влиянием начавшейся фиксации прибыли. Но основное давление британец испытал на себе сегодня ночью. Валюта продемонстрировала существенное ослабление под влиянием информации о том, что рейтинговое агентство Fitch считает Британию наиболее подверженной угрозе лишиться своего нынешнего рейтинга ААА. И даже хорошие отчеты не смогли помочь валюте. Розничные продажи Великобритании выросли на 3.8%, что свидетельствует о возврате потребительского доверия, поскольку темпы экономического восстановления на данный момент либо соответствуют, либо превышают прогнозы. Тем не менее, рост безработицы может стать для этой отрасли сдерживающим фактором. Поэтому особо интересен будет этот показатель в момент праздничных распродаж. Порадовали и данные по ценам на жилье. Согласно отчета RICS показатель составил +34 (против +21 в сентябре и прогноза +2. Правда, впоследствии фунт все же смог чуть восстановиться и реабилитироваться ему помог комментарий Fitch о том, что прогноз по Великобритании остается стабильным и ожидается, что страна сумеет консолидировать свой бюджет. На отчет по торговому балансу британская валюта предпочла не отреагировать, хотя отрицательное сальдо баланса расширилось. Кроме этого отчета, к публикации на сегодняшний день ничего не запланировано. Поэтому оставляем валюту на волю комментариев представителей Федрезерва.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Йена остается относительно стабильной по отношению к доллару, причем на достаточно высоких уровнях, которые, похоже, не вызывают особого неудовольствия японских экспортеров. Подобные выводы позволяет сделать отчет по балансу текущих операций, профицит которого продемонстрировал в сентябре рост. Возможно, что в третьем квартале вторая по величине экономика продемонстрирует рост, так как продажи большинства компаний начали увеличиваться под влиянием стимулирующих программ, проводимых по всему миру, с целью активизации потребления. Но все же показатели еще далеки от докризисных уровней. Ситуация в секторе кредитования несколько хуже, так как рост объемов банковского кредитования замедлился 10-й месяц подряд, составив 1.5% по отношению к показателям прошлого года. Это значит, что пока еще корпоративный спрос на оборотный капитал остается крайне слабым.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мы не ожидали ничего сверхъестественного от вчерашних торгов, и ничего и не случилось. Рынок был занят в основном фиксацией прибыли после резких колебаний понедельника и ключевых событий прошлой недели. Конечно, доллар продолжил свое падение - в последнее время ему доверяют все меньше, однако ключевые уровни так и не пробиты, а, значит, и говорить пока не о чем. На текущий момент настроения по доллару могут измениться лишь при наличии каких-то серьезных катализаторов. Допустим, что может напугать рынок так, чтобы они вновь ринулись спасать свои средства в валюте-убежище? Конечно же, опасения, что рецессия в США совсем не закончена, а признаки стабилизации были лишь временной коррекцией. Таким образом, W-образный сценарий развития экономики будет только на руку американской валюте, особенно учитывая конец года, когда бакс традиционно укрепляет свои позиции в преддверии долгих выходных. Итак, чтобы убедиться, что рецессия в самом разгаре нам всего лишь надо подождать еще пару месяцев. Розничные компании часто делают ставку на активную торговлю в конце года, и если их ожидания не оправдаются - ждите новой волны увольнений. А это по цепочке отразится на всех секторах итак слабой экономики Штатов.
Но мы забегаем вперед. На текущий момент нам остается лишь анализировать поступающие данные и комментарии официальных представителей. Вчера мы услышали выступления Локхарта и Йеллен, которые звучали довольно пессимистично. Они выразили свое беспокойство в отношении крупных убытков, понесенных рынком коммерческой недвижимости. А по поводу восстановления, отметили, что в лучшем случае оно будет происходить довольно сдержанными темпами. В связи с празднованием Дня ветеранов календарь был совершенно пуст, да и сегодняшний день далеко не ушел - американская сессия не отмечена ничем знаменательным, так что вполне можно ожидать продолжения вчерашней консолидации.
[b:081e00f4bc]EUR[/b:081e00f4bc]
Как бы не укреплялся евро, это совсем не говорит о том, что состояние экономики еврозоны действительно настолько прекрасно. По-видимому, именно продолжающийся рост единой валюты и заставил деловые круги Е-16 занервничать, да и завершение нескольких стимулирующих программ не вызывает оптимизма. Европейский центр экономических исследований (ZEW) сообщил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, характеризующий экономические перспективы на ближайшие шесть месяцев, снизился до 51,1 пкт. против 56 пкт. в октябре. Тем не менее, компонент восприятия текущей ситуации вырос с -72,2 до 65,6, отражая последние экономические успехи Германии и вполне совпадая с позитивным настроем, который царил последнее время на рынках. Немецкий индекс HICP неожиданно снизился в октябре на 0,1% г/г и вырос всего лишь на 0,1% м/м. Это еще раз подчеркивает, что инфляционное давление в регионе остается довольно сдержанным, однако вряд ли это заставит ЕЦБ изменить свою политику. Сегодняшний календарь, как и в случае с США, совершенно пуст, так что единственным источником активности будет Великобритания или комментарии официальных представителей. _________________ С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
Отследить публикацию материала в режиме реального времени можно здесь: http://twitter.com/aafanaseva
Главным ударом для фунта вчера стало очередное сообщение, которое поставило под вопрос суверенный рейтинг Великобритании. Агентство Fitch заявило, что из четырех самых крупных экономических систем, именно Туманный Альбион ближе всех к снижению рейтинга. Однако фунт с завидной стойкостью перенес такой удар: либо у него уже иммунитет к сообщениям такого рода, либо оговорка агентства о том, что "близость" необязательно означает реальное понижение, все же подуспокоила трейдеров. И даже сообщение о том, что дефицит торгового баланса Великобритании резко вырос в сентябре, достигнув 8-месячного максимума, на фоне увеличения импорта автомобилей до максимального значения более чем за год, не заставил "британца" сдать свои позиции.
Сегодняшний день обещает быть довольно интересным. На повестке долгожданный инфляционный отчет, который раскроет взгляд Банка Англии на предполагаемую динамику цен в экономике. Если CPI, по прогнозам ЦБ, будет расти в кратко- и среднесрочной перспективе, то шансы продолжения политики количественного смягчения невелики, не говоря уже об увеличении объемов программы. В этом случае у фунта большие шансы укрепиться, особенно, если и отчеты по рынку труда подадут позитивные сигналы замедления сокращения рабочей силы.
[b:ae6e229680]JPY[/b:ae6e229680]
Комментарии главы ФРБ Далласа в сочетании с сочетанием китайских данных усилили продажи доллара/йены и евро/доллара. Фишер предупредил, что в том случае, если торги кэрри окажут пагубное воздействие на валюты и ценные бумаги, FOMC незамедлительно "создаст противоядие". Китай же опубликовал отчеты, которые показали, что в целом экономический рост позволяет выражать оптимизм, а объемы промпроизводства и роста инвестирования характеризуются как солидные.
А вот выступивший вчера министр финансов Фудзи отошел от обычной риторики по поводу роста йены, а решил зайти с другой стороны, отметив необходимость укрепления американского доллара. Пока что его комментарии не оказывают особого влияния на валютные рынки, однако если они будут подкреплены и интервенциями, ждите ослабления йены. _________________ С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
Отследить публикацию материала в режиме реального времени можно здесь: http://twitter.com/aafanaseva
Как мы и говорили, на фоне отсутствия фундаментальных причин для движения рынок избрал в качестве катализаторов технические факторы. Доллар достиг долгосрочных минимумов во многих парах, что и заставило трейдеров заняться фиксацией прибыли на недостатке экономических показателей. Помимо этого (хотя и гораздо позже указанного долларового отката) мы, наконец, получили долгожданное выступление министра финансов Тимоти Гайтнера, который заявил, что администрация Обамы заинтересована в сильном долларе и осознает важность доллара в мировой финансовой системе. Тем не менее, это несколько противоречит реальности, а также комментариям прочих официальных представителей. В недавнем своем выступлении Фишер отметил, что обесценение доллара вполне логично, что говорит о достаточно спокойном отношении ФРС к наблюдающейся последнее время динамике USD. Да что и говорить, чисто с экономической точки зрения ослабление национальной валюты во время спада мировой активности только способствует поддержке экономики, стимулируя экспорт и сокращая долговые обязательства.
Штаты продолжают проявлять аскетизм в плане фундаментальных отчетов. Сегодня интерес привлечет лишь показатели числа обращений безработных США за пособиями. Учитывая недавний довольно слабый релиз данных по уровню занятости, стоит очень внимательно отслеживать недельную динамику прироста безработных.
[b:087d7e7b05]EUR[/b:087d7e7b05]
Евро недолго праздновал свою победу над ключевым уровнем 1.50, и вынужден был совершить откат на фоне недостатка экономических данных и довольно спокойного торгового дня. Вчера мы узнали лишь о том, что экономический климат еврозоны улучшился в четвертом квартале, поскольку эксперты более оптимистично оценивают перспективы экономики. Индекс экономический настроений Ifo отметил третий квартал роста, подтвердив мнение о том, что восстановление экономики еврозоны продолжится в первой половине 2010 года.
Сегодняшний день довольно насыщен в плане событий. Мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката. К тому же, обратите внимание на данные по промышленному производству еврозоны - аналогичные показатели по Германии оказались довольно позитивными. _________________ С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
Отследить публикацию материала в режиме реального времени можно здесь: http://twitter.com/aafanaseva
Банк Англии подготовил нам вчера приятный сюрприз: он повысил свои прогнозы по экономическому росту и заявил, что в 2012-м году инфляция может превысить отметку 2% даже если чиновники начнут повышение процентной ставки от текущих рекордных минимумов. К тому же, Центробанк сообщил, что данные по ВВП за 3 кв., которые показали, что Британия столкнулась с самой суровой рецессией за всю историю страны, вероятно, будут пересмотрены в сторону повышения. Помимо этого и данные по рынку труда оказались гораздо оптимистичнее, чем предполагалось. В октябре британская безработица продемонстрировала наиболее умеренные темпы роста за последние 18 месяцев. Обращения за пособиями по безработице увеличились на 12,9 тыс., что стало минимальным ростом с апреля 2008-го года. Тем не менее, фунт не долго рос на таком обилии позитивных новостей - в дело вмешался Мервин Кинг и расставил все по своим местам.
Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что путь британской экономики к восстановлению будет тернистым, а вопрос о перспективах программы покупки облигаций остается открытым. К тому же, он дал понять, что именно слабый фунт стал одним из основных факторов восстановления. Таким образом, не исключена вероятность очередного расширения программы скупки активов лишь для того, чтобы еще больше ослабить позиции национальной валюты. И как трейлерам после этого покупать "британца"?
[b:f24273d0f6]JPY[/b:f24273d0f6]
В течение всего дня йена удерживалась в рамках довольно узкого диапазона в связи с недостатком экономических данных. Сегодня утром мы получили отчет по индексу цен на корпоративные товары. Показатель снизился на -0,7% м/м, -6,7% г/г. Несмотря на замедление темпов годового падения индекса по сравнению с рекордными значениями июля и августа (-8,5%), результаты отчета подчеркнули, что низкий конечный спрос остается серьезной проблемой в японской экономике, а дефляция по-прежнему угрожает подорвать восстановление. Таким образом, Япония, по-видимому, самой последней из развитых стран сможет перейти к политике ужесточения, особенно учитывая комментарии ЦБ о том, что цены продолжат снижаться до финансового 2012 г., поскольку слабые темпы экономического роста будет негативно отражаться на уровне спроса компаний на нефть, сталь и другое сырье. _________________ С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
Отследить публикацию материала в режиме реального времени можно здесь: http://twitter.com/aafanaseva
Динамика, наблюдавшаяся в среду, продолжилась и в четверг. Отсутствие экономических катализаторов делает свое дело, заставляя трейдеров готовиться к концу недели и собирать сливки с недавних движений. Разворот на фондовых рынках только усилил спрос на доллар в связи с очередной волной бегства от рискованных активов. Однако хотелось бы отметить, что во вчерашнем случае динамика валют была завязана именно на укреплении бакса (судя по движениям пары доллар/йена), а не на спросе на спекулятивные торги. По-видимому, комментарии Гайтнера, продолжающего утверждать, что он за политику "сильного доллара", возымели некоторое действие. Возможно, здесь свою роль сыграл и китайский фактор: визит министра финансов США в Поднебесную, заставил власти последней пообещать "улучшение механизмов образования валютного курса", что предполагает коррекцию юаня относительно американской валюты. Что же будет обещано во время визита Обамы, которое запланировано на следующую неделю?
Возвращаясь к экономической картине, стоит отметить, что опубликованный вчера отчет отразил сокращение числа американцев, заполнивших форму для получения пособия по безработице на прошлой неделе. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 12 тыс. до 502 тыс., что стало минимальным показателем с января этого года. Таким образом, страхи по поводу усиливающихся проблем рынка труда, немного ослабли. Сегодня, наконец, мы увидим хоть какие-то релизы со стороны США. Отчет по торговому балансу отразит состояние экспорта страны. Учитывая продолжительное ослабление национальной валюты, можно ожидать увеличения объемов именно этого компонента, что способствует сокращению дефицита. Да и активность в секторе обрабатывающей промышленности обещает увеличение и торговой активности. Помимо этого обратите внимание на индекс потребительского доверия от университета Мичигана: настрой населения немаловажен для дальнейшего развития экономики. Если индикатор вновь начнет падать, это может означать, что разговоры об окончании рецессии были преждевременны. Сегодняшний день может быть довольно интересным в плане динамики валют. Если рынок сможет найти очередной аргумент для укрепления доллара, могут быть пробиты ключевые уровни в основных парах.
[b:aa3718e639]EUR[/b:aa3718e639]
Евро серьезно пострадал на вчерашних торгах, несмотря на довольно оптимистичный тон ежемесячного экономического бюллетеня, в котором прогнозировалось более скорое восстановление, чем предполагалось ранее (+1% против +0,3% в 2010 г.). К тому же, как показал отдельный отчет, в сентябре промышленное производство еврозоны отметило пятый месяц укрепления, что оказалось явным признаком того, что в 3 квартале экономика Е-16 может вернуться к росту в квартальном исчислении. Объемы промпроизводства прибавили 0,3% м/м, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил -12,9%, продемонстрировав спад минимальными с декабря прошлого года темпами.
Сегодня мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката. _________________ С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
Отследить публикацию материала в режиме реального времени можно здесь: http://twitter.com/aafanaseva
Вы не можете начинать темы Вы не можете отвечать на сообщения Вы не можете редактировать свои сообщения Вы не можете удалять свои сообщения Вы не можете голосовать в опросах Вы не можете прикреплять файлы к сообщению Вы можете загружать файлы
. Правда, впоследствии фунт все же смог чуть восстановиться и реабилитироваться ему помог комментарий Fitch о том, что прогноз по Великобритании остается стабильным и ожидается, что страна сумеет консолидировать свой бюджет. На отчет по торговому балансу британская валюта предпочла не отреагировать, хотя отрицательное сальдо баланса расширилось. Кроме этого отчета, к публикации на сегодняшний день ничего не запланировано. Поэтому оставляем валюту на волю комментариев представителей Федрезерва.
