Фундаментальный анализ от Акмос Трейд.

Афанасьева

На Forex разброд и шатания. Еженедельный видеообзор от Акмос Трейд 12.07.10
http://www.youtube.com/watch?v=Nkz1uQzN8vs

Афанасьева

[quote:b2773e1b87="Сталкер2012"]

И где же ссылка на этот самый блог, куда нас всех так радушно пригласили?[/quote:b2773e1b87]

Так вот же она: http://www.spekulant.ru/blogs/alena/!

Афанасьева

Так как я не могу редактировать свои сообщения, хочу уточнить, что восклицательный знак в конце ссылки не относится к этой самой ссылке!

Афанасьева

[b:021df228b9] Риск или фундаментальные показатели? (13.07.10)[/b:021df228b9]

[b:021df228b9]USD[/b:021df228b9]

Несмотря на практически пустой календарь экономических событий, понедельник оказался суматошным. На выходных были получены данные о том, что объемы китайского импорта падают третий месяц подряд, что все же зародило на рынках бегство из рискованных активов. Кроме того, игроки пытаются подготовиться к важнейшим событиям этой недели, некоторые из которых мы уже озвучивали, но повторимся.

Из экономических отчетов самым значимым станут объемы розничных продаж, которые могут только подтвердить нестабильность восстановления американской экономики. В таком случае доллару может серьезно не поздоровиться и спасти его смогут только слабоватые китайские данные, которые могут заставить трейдеров вернуться к валютам-убежищам. Однако не стоит забывать и об отчетности американских компаний, которая может подтвердить, что корпоративный сектор серьезно пострадал от недавнего укрепления национальной валюты. Вспомним и о заседании министров финансов ЕС, запланированном на этот вторник. А вдруг официальные лица намекнут на то, каковы будут результаты стресс-тестов? Ну и, наконец, не стоит игнорировать протокол прошлого заседания Федрезерва, который может содержать не очень оптимистичные высказывания по поводу экономических перспектив. Вспомните, как сдержан был Бернанке в своих комментариях по поводу состояния экономики.

Однако прежде чем открывать позиции, стоит разобраться еще одним моментом: на что доллар будет реагировать на этой неделе? Риск или фундаментальные показатели? Долгое время он оставался под влиянием первого, однако несколько последних недель начал больше ориентироваться на отчеты.

[b:021df228b9]EUR[/b:021df228b9]

Вчера евро пришлось сдать свои позиции в отсутствие важных экономических отчетов, а также на фоне не очень позитивных публикаций в СМИ. Так, издание Der Spiegel написало, что Германия рассматривает возможность "упорядоченного банкротства" неплатежеспособных стран-членов Е-16, для чего планируется учреждение "Берлинского клуба" - специального органа, который осуществлял бы надзор за процедурой банкротства. Как предполагается, этот план приведет к убыткам среди держателей облигаций таких стран. В NY Times появилась статья с упоминанием суммы долга, подлежащего к погашению в течение 2010-11 ($1,7 трлн.), а Nikkei сообщил об агрессивных продажах японскими инвесторами облигаций периферийных государств еврозоны.

Тем не менее, сегодня единая валюта может вновь стать популярной, если аукцион по греческим ГКО пройдет успешно. Стоит обратить внимание на уровень ставки, по которым они будут уходить. Все что ниже 5,7% пойдет на пользу евро. Кроме того, как мы уже говорили выше, обратите внимание и на заседание министров финансов ЕС, на котором возможны комментарии по поводу стресс-тестов. Также не забудьте и о публикуемых сегодня отчетах: главным событием, конечно, станет ZEW из Германии. Резкое отклонение показателя от прогнозов также может послужить катализатором движений. В случае негативного исхода вышеуказанных факторов вероятно пробитие отметки 1.25 в паре с долларом, и далее 1.2460, 1.2400.

[/b]

Афанасьева

[b:aff0250869]GBP (13.07.10)[/b:aff0250869]

Фунт попал под распродажу, после того, как агентство S&P оставило неизменным негативный прогноз по рейтингу Великобритании. Это вызывает сомнения в амбициозном и жестком плане сокращения бюджета, представленного недавно Осборном. Кроме того, экономические отчеты также не способствовали укреплению британской валюты. Несмотря на то, что пересмотренные данные по ВВП Британии за 1 кв. не преподнесли неприятных сюрпризов и совпали как с прогнозами рынка, так и с предыдущей оценкой, отчет по балансу текущих операций Британии разочаровал игроков, поскольку дефицит раздулся до Stg9.6 млрд., более чем вдвое превысив прогнозы и достигнув максимального значения с 3 кв. 2007 г. Основной причиной столь резкого увеличения дефицита стало сужение профицита доходов, поскольку после отчетов о прибылях в предыдущем квартале многие финансовые учреждения снова вернулись в зону убытков. Все это помогло фунту пересечь отметку 1.50 против доллара, однако поддержка 1.4950 не позволила валютам пойти дальше.

Тем не менее, опубликованные сегодня утром отчеты оказались более позитивными. Аналогичные розничные продажи Великобритании выросли на 1,2% в июне против +0,8% в мае на фоне солнечной летней погоды и распродаж на Хай-стрит, как показал ежемесячный отчет Британского консорциума предприятий розничной торговли- KPMG. Общие розничные продажи выросли на 3,4% против +3,0% в мае и +3,2% в июне 2009. Сегодня на повестке дня данные по потребительским ценам, которые на протяжении долгого времени демонстрируют рост, выходя за пределы целевого диапазона Банка Англии. Тем не менее, недавние отчеты дают основания полагать, что рост цен сбавляет обороты. Если это подтвердится и в текущем отчете, то падение фунта может продолжиться, причем первичной целью станет уровень 1.4950, а далее 1.49.

[b:aff0250869]JPY[/b:aff0250869]

Йена очень быстро оправилась от разочаровывающих результатов выборов. В конце концов, сюрпризом бы стала именно победа партии ДПЯ. Тем не менее, рейтинговые агентства вчера как коршуны слетелись на такое известие и принялись клевать несчастную Японию. S&P отметило, что политические проблемы мешают финансовой консолидации в Японии. Рейтинг страны может быть понижен в случае дальнейшего ухудшения финансовой ситуации, либо при недостатке конкретных мер по консолидации бюджета. Fitch заявило, что рейтинг Японии может быть понижен, если она не предоставит надежного финансового плана до конца года. А вот Moody's оказалось более лояльным результаты выборов в Японии не оказали непосредственного влияния на рейтинг страны. Агентство будет наблюдать за возможными последствиями исхода выборов для выполнения властями своих финансовых обязательств.

Афанасьева

[b:5028df10d9] Все в жизни временно... (14.07.10)[/b:5028df10d9]
[b:5028df10d9]USD[/b:5028df10d9]

Новую волну спроса на рискованные активы не пришлось долго ждать. Мы предполагали, что неоглашенные результаты стресс-тестов будут поддерживать интерес игроков к евро. Пока что наши предположения оправдываются, хотя и присутствуют дополнительные факторы влияния. Греция прекрасно справилась со своим аукционом. Отчетность корпораций США демонстрирует хорошие показатели прибылей. Кроме того, дополнительным фактором давления на доллар стал и тот факт, что американские экономические индикаторы пока не радуют. Как сообщила Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB), индекс оптимизма в сфере малого бизнеса в США снизился в июне на 3,2 пкт. до 89,0 пкт. после повышения в апреле и мае. Дефицит торгового баланса в США расширился в мае до максимального уровня с ноября 2008 г., поскольку увеличение импорта превысило темпы роста экспорта. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло на 4,8% до $42,3 млрд.

Итак, сегодня американской экономике предстоит пройти еще один тест - объемы розничных продаж. Прогнозируется падение на 0,2%, однако у нас есть предположения, что все может оказаться гораздо хуже. Отчет ICSC по сетям магазинов говорит о замедлении темпов роста продаж (2,6% против 3% г/г), другие исследования отмечают ослабление спроса на одежду, и это несмотря на сезон скидок. Плохие данные могут вновь вернуть на рынок опасения по поводу состояния самой крупной экономики мира, после того как рынки труда и недвижимости уже внесли свою негативную лепту. Если потребители начали ограничивать свои покупки, причем второй месяц подряд, у доллара могут возникнуть большие проблемы. Свои пять копеек может внести и протокол прошлого заседания FOMC, от которого ожидается довольно сдержанный тон.

[b:5028df10d9]EUR[/b:5028df10d9]

Казалось бы, вчера произошло страшное - агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Португалии. Но есть оговорочка: два других агентства уже давным-давно это сделали. Это смогло оказать давление на евро, но ненадолго. Таков же эффект был и от опубликованного вчера отчета ZEW. Доверие среди немецких инвесторов снизилось в июле третий месяц подряд в условиях долгового кризиса в Европе, который угрожает остановить экономический рост в регионе, и стресс-тестов, проводимых в банковском секторе. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, нацеленный на прогноз ситуации на ближайшие полгода, снизился до 15-месячного минимума 21,2 пкт. против 28,7 пкт. в июне.

Тем не менее, рынок полностью увлекся темой греческих ГКО, которые испытали приличный спрос, да к тому же по более привлекательной ставке (4,65% против 5,7% на предыдущих аукционах). Таким образом, Испания и Греция уже прошли своеобразный стресс-тест, позволяя игрокам больше доверять евро. Сегодня на повестке будут данные по промпроизводству и CPI в еврозоне. Вряд ли отчеты привлекут особое внимание, учитывая, что у рынка на текущий момент совсем другие приоритеты. Однако отметим, что показатель промпроизводства, скорее всего, совпадет или превысит прогнозы, учитывая позитивные известия из Франции и Германии. На текущий момент евро консолидируется вблизи отметки 1.27 против доллара, и если мы не получим ничего нового, валюта так и останется у этого уровня с вероятностью отката к 1.2650.

Афанасьева

[b:9364c8333b]GBP (14.07.10)[/b:9364c8333b]

Фунт в отличие от евро был более последователен. Он с самого начала европейской сессии устремился вверх, пробив уровень 1.51 и продолжив рост далее, на текущий момент находясь выше отметки 1.52. Все дело в том, что данные по инфляции оказались выше прогнозов. Потребительские цены в Великобритании выросли в годовом исчислении на 3,2% (против прогноза 3,1%) после повышения на 3,4% в мае. Чистый индекс также остался выше целевого уровня, его рост составил 3,1%. Это действительно очень серьезно противоречит прогнозам представителей Банка Англии, которые вот уже полгода уверяют нас, что инфляция носит временный характер. Возможно, они придерживаются философской точки зрения о том, что все в этой жизни скоротечно и временно. На фоне всего этого Сентенс, видимо, посчитал вновь своим долгом напомнить о том, что повышение учетных ставок необходимо, заявив, что британская экономика чувствует себя гораздо увереннее. И как тут фунту не вырасти?

Сегодня все внимание привлечет отчет по рынку труда, который может также подтвердить позитивную динамику в стране. Недавние отчеты по деловой активности в различных секторах экономики свидетельствовали о том, что рынок труда восстанавливается. Таким образом, если все это подтвердится, фунт может продолжить укрепление. На пути у него будут такие уровни, как 1.5230, 1.5260, 1.5300.

[b:9364c8333b]JPY[/b:9364c8333b]

В связи со всей этой суматохой по поводу рисков йене вновь пришлось сдать часть позиций. Тем не менее, экономические данные продолжают радовать. Потребительские настроения в Японии отметили в июне шестой месяц роста, подтвердив, что вторая по величине экономика мира продолжает уверенно развиваться. Индекс доверия вырос в прошлом месяце до 43,5 пкт. против 42,8 пкт. в мае. Впереди у нас заседание по ставке Банка Японии, запланированное на завтрашний день, от которого вновь мы не увидим никаких изменений. Тем не менее, оптимистичный взгляд на экономические перспективы может оказать йене поддержку.

Афанасьева

[b:972fb95a48]Штатам грозит дефляция? (15.07.10)[/b:972fb95a48]

[b:972fb95a48]USD[/b:972fb95a48]

Как мы и ожидали, продажи американских ритейлеров снизились в июне второй месяц подряд, что лишний раз подтверждает вероятность ослабления экономического роста во 2 половине 2010 года. Продажи понизились на 0,5% после падения на 1,1% в мае. Это вполне логичное продолжение пятничных данных по рынку труда. Если число рабочих мест все еще сокращается, глупо ждать увеличения потребительских расходов. Кроме того, вчера у доллара был еще один стресс - протокол прошлого заседания FOMC. Мы узнали, что монетарные власти США стали с большим скепсисом оценивать перспективы национальной экономики, пересмотрев ряд прогнозов и отметив усиление понижательных рисков для восстановления. "Экономические перспективы слегка ухудшились, и ряд членов FOMC признал, что риски сместились в сторону понижения", - говорится в протоколе. Представителей ЦБ по-прежнему тревожит высокая безработица в стране, а также вероятность дальнейшего снижения инфляции. Более того, в протоколе впервые прозвучало слово "дефляция", указывая на то, что представители Комитета начинают опасаться, что слабеющий потребительский спрос может вызвать замедление темпов роста цен. Таким образом, все надежды на то, что банк перейдет в режим ужесточения в этом году, были перечеркнуты. А, значит, и доллар на ближайшее время будет оставаться в слабой позиции.

Сегодня утром внимание рынка привлек блок данных по китайской экономике. Мы уже говорили о том, что они вполне могли вызвать резкие колебания валют в случае отклонения от прогнозов. Однако получилось так, что игроки больше реагировали на слухи, утверждающие, что все показатели окажутся ниже ожиданий. На фоне этих разговоров трейдеры начали сокращать рискованные позиции, однако публикация отчетов подтвердила, что все не так плохо: рост экономики за первое полугодие даже превысил прогнозы, хотя инфляция действительно оказалась ниже.

Фактически все основные риски этой недели исчерпали себя, так что на оставшиеся два дня мы не возлагаем больших надежд. На сегодня у нас остались не такие важные отчеты: PPI и данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка и Филадельфии. Первый из них будет особенно интересен в свете возникновения разговоров по поводу дефляции. Теперь стоит более внимательно относиться к показателям ценового роста, так как подтверждение опасений по поводу дефляции может надолго оставит монетарную политику в режиме смягчения, поддерживая давление на доллар.

[b:972fb95a48]EUR[/b:972fb95a48]

У евро было чуть меньше, чем у фунта, причин для укрепления против доллара. Его собственные экономические отчеты подкачали. Инфляция в еврозоне замедлилась в июне, а объем промпроизводства увеличился меньше, чем ожидали аналитики, поскольку европейская экономика продолжает буксовать. Потребительские цены в 16 странах еврозоны выросли в годовом исчислении на 1,4% после повышения в мае на 1,6%. Объем промпроизводства вырос в мае на 0,9% против прогноза 1,2% м/м. Кроме того, не очень приятным стало известие и о том, что 23 июля мы получим неполную информацию по стресс-тестам. И, наконец, еще одной не очень приятной новостью стало сообщение о том, что агентство Fitch понизило рейтинг одного из испанских банков, ожидая, что темпы роста экономики страны серьезно замедлятся в среднесрочной перспективе. На сегодня из отчетов мы увидим лишь ежемесячный бюллетень ЕЦБ, что означает, что единая валюта вновь будет оставаться под влиянием рыночных настроений, комментариев официальных лиц и сообщений рейтинговых агентств.

Афанасьева

[b:89df9f2a41]GBP[/b:89df9f2a41]

Как мы и предполагали, фунт продолжил укрепление на выходе более оптимистичных, чем ожидалось, данных. Уровень б/р Британии понизился до годового минимума, составив 2,47 млн. с марта по май, понизившись впервые с января. Уровень б/р в июне понизился на 20 800. Ставка безработицы также упала до 7,8% против прогнозируемых 7,9%. Все это только подтверждает, что страна находится на пути восстановления, и что Сентенс действительно прав, утверждая, что экономика уже готова к повышению ставок.

Скорее всего, в ближайшее время такие события будут оказывать поддержку фунту. Тем не менее, не стоит забывать, что такие темпы роста вряд ли мы увидим и во втором полугодии, учитывая представленные Осборном меры жесткой экономии. На текущий момент перед валютой нет серьезных преград на пути к 1.54, кроме уровня 1.53.

[b:89df9f2a41]
JPY[/b:89df9f2a41]

Йена сполна воспользовалась ослаблением доллара, и начала укрепление сразу после выхода пессимистичного протокола. Китайские отчеты, как мы знаем, не оказали большого влияния на рынок, и японская валюта продолжила постепенное восстановление растерянных за последнее время позиций.

Заседание Банка Японии прошло без эксцессов, ставку оставили на прежнем уровне, а прогнозы по развитию экономики были лишь незначительно пересмотрены где-то в лучшую, а где-то в худшую сторону. Кроме того, неоднозначный характер носили и комментарии Валютного Фонда. Согласно МВФ, восстановление экономики Японии продолжится, хотя и более умеренными темпами, и в этой связи Центробанку страны следует быть готовым к новым мерам по дальнейшему облегчению политики, в случае возобновления экономической слабости или признаков дефляции.

Афанасьева

[b:141c17d3a7]Мы предполагаем, игроки располагают (16.07.10)[/b:141c17d3a7]

[b:141c17d3a7]USD[/b:141c17d3a7]

Казалось бы, совершенно спокойный день не предвещал больших изменений на валютном рынке, однако у трейдеров было свое мнение на этот счет. И покупка долларов в их планы не входили. Европа продолжает поставлять оптимистичные показатели (т.е. рынок игроки продолжают видеть только хорошее), а Штаты не могут прекратить публиковать слабые индикаторы.

Падение индекса PPI на 0,5% в значительной степени превзошло ожидаемые экономистами -0,1% и последовало за майским снижением на 0,3%. Без учета продуктов питания и энергоносителей (т.н. "чистый PPI") индекс продемонстрировал рост на 0,1%. Как мы видим, упоминание о дефляции в недавнем протоколе FOMC имеет свои основания. Кроме того, несмотря на то, что количество первичных обращений за пособиями по б/р в США снизилось сильнее прогнозов на прошлой неделе, показатель повторных заявок серьезно вырос. Активность сектора обрабатывающей промышленности в регионе ФРБ Нью-Йорка в июле отметила минимальные за год темпы роста (общий индекс активности понизился до 5,1). Регион ФРБ Филадельфии также сообщил о снижении до 5,1, добравшись до минимума с августа 2009 года. Единственный оптимистичный отчет касался промышленного производства, однако это связано с тем, что рост температуры воздуха заставил граждан активнее использовать некоторые коммунальные услуги.

В начале недели мы задавались вопросом, на что же теперь будет реагировать доллар: риски или фундаментальные показатели. Вчерашняя динамика валюты четко указывает на то, что рынок принимает во внимание неблагоприятную экономическую статистику из Штатов. Вообще, после таких слабых показателей розничных продаж валюта заметно сдала. Учитывая, что сразу несколько секторов экономики подает сигналы бедствия, сменяя рыночных предпочтений неудивительна. Кстати сказать, вчера же (точнее уже сегодня утром) мы получили первый негативный отчет по прибылям от крупной корпорации. Google сообщил о более низких доходах, чем предполагалось. Такое известие только усилило давление на американскую валюту. Впереди отчет CPI, TIC по потокам капитала и индекс потребительских настроений. Как вы понимаете, инфляционные показатели на текущий момент представляют особый интерес, и тут вполне возможно очередное падение индекса. Впрочем, не думаем, что даже позитивные показатели способны восстановить позиции доллара, а вот подготовка к следующей неделе все же может заставить трейдеров скорректировать свои позиции, закрыв избыточные шорты по доллару.

[b:141c17d3a7]EUR[/b:141c17d3a7]

Евро вновь использовал тот же предлог, чтобы вырасти. Необычайный успех аукциона по испанским ГКО развеял опасения, связанные со слабостью финансового сектора страны. Тем не менее, стоит признать, что слухи все же сделали свое дело: доходность по 15-летним ГКО выросла до 5,12% против 4,43%, отмечаемых на предыдущем аукционе. Все это вкупе со слабыми данными из Штатов помогло единой валюте пересечь отметку 1.29 против доллара, вблизи которой она сейчас и торгуется. По этому поводу хочется отметить, что мы очень скептически относимся к перспективам дальнейшего роста евро. Результаты стресс-тестов уже не за горами. Рынок использовал весь остаток оптимизма по этому поводу и теперь все либо будет на прежних местах (в случае позитивных известий), либо евро сдаст свои позиции.

Публикуемые сегодня данные по торговому балансу Е-16 вряд ли вызовут интерес рынка. Тем не менее, с технической точки зрения, если евро все же удастся закрепиться выше 1.29, то далее следующей серьезной преградой станет лишь 1.30.

Афанасьева

[b:5b141bef11]GBP[/b:5b141bef11]

Как мы и говорили, фунт довольно легко взял отметку 1.54, однако так ли просто все будет далее? Опубликованные вчера комментарии официальных представителей Банка Англии говорят о том, что Комитет находиться в растерянности. К примеру, Майлс, в отличие от Сентанса не так агрессивно настроен в отношении ставок. Он полагает, что базовая инфляция не так велика, какой ее рисует индекс CPI, ссылаясь на умеренный рост заработной платы. Кроме того, банковский сектор все еще нестабилен, что создает угрозу стабильности всей британской экономике.
Однако по этому поводу вчера высказался Осборн, заявив, что вряд ли британским банкам потребуется помощь государства, что и поддержало укрепление фунта выше уровня 1.54, где он чувствует себя гораздо увереннее, чем евро у своего 1.29. Следующей целью может стать отметка 1.55, хотя сегодня мы не видим достаточных катализаторов для пробития этого уровня, скорее вероятен небольшой откат в связи с позиционированием в преддверии выходных.

[b:5b141bef11]JPY[/b:5b141bef11]

Ослабление доллара помогло йене продолжить укрепление, несмотря на то, что экономические отчеты подают противоречивые сигналы. Спрос на услуги в Японии упал в мае на 0,9% по сравнению с апрелем, когда рост, по пересмотренным данным, составил 2,4%. Стоит напомнить, что по объемам данный сектор составляет 63% экономики страны. А вот средний уровень номинальных зарплат в Японии вырос в мае на 0,1% в годовом исчислении (предварительно -0,2%) до Y268,592 тыс., отметив третий подряд рост в годовом исчислении и подтвердив постепенное восстановление зарплат после резких сокращений. Еще одним индикатором улучшения ситуации на рынке труда стало количество сотрудников с полной занятостью, которое увеличилось в мае четвертый месяц подряд.

Афанасьева

[b:3630a302d7]Стрессы от тестов (19.07.10)[/b:3630a302d7]

[b:3630a302d7]USD[/b:3630a302d7]

Как мы и предполагали, в пятницу валютный рынок пережил коррекцию на фоне отсутствия важных экономических отчетов и в преддверии выходных. Тем не менее, те показатели, которые все же были опубликованы, рисуют не очень оптимистичную картину американской экономики. Как показали майские данные по движению капитала в США, в течение отчетного месяца панические покупки безопасных активов приутихли в связи с тем, что суета вокруг долгового кризиса в Европе пошла на спад: В итоге чистый приток долгосрочного капитала составил $35,4 млрд. против предыдущих +$81,5 млрд. Тем не менее, были и позитивные известия. Отдельный отчет показал, что потребительские цены США без учета продуктов питания и энергоносителей в июне выросли сильнее, чем ожидали аналитики. Чистый индекс CPI продемонстрировал рост на 0,2%, что стало рекордным подъемом с октября и превысило прогнозируемые аналитиками темпы роста на 0,1%. На время опасения по поводу дефляции поутихли, однако не стоит забывать, что укрепление является минимальным и переход на отрицательную территорию вполне возможен на фоне слабой мировой деловой активности. Апофеозом американской сессии стал отчет по потребительскому доверию. Снижение индекса потребительского доверия университета Мичигана оказалось сильнейшим с октября 2008-го года (после событий с Lehman). Вероятно, нестабильное состояние рынка труда сделало свое дело.

Теперь обратимся к текущей неделе. Экономический календарь США не очень насыщен. Единственное, что достойно нашего внимания, так это все возможные отчеты по рынку жилья: разрешения на строительство, число новостроек, продажи на первичном и вторичном рынке. Напомним, что активность в данном секторе пошла на спад в связи с запланированным поначалу завершением государственной программы предоставления налоговых льгот. Власти, наблюдая такую динамику, поторопились продлить программу до сентября. Однако мы не исключаем вероятности того, что и на этот раз увидим слабые данные. Мы полагаем, что даже это продление не окажет особого влияния на показатели, так как срок вступления в программу все равно 30 апреля, а до 30 сентября надо успеть завершить сделку. Помимо отчетов интерес может представлять и выступление Бернанке в Сенате. Скорее всего, комментарии главы Федрезерва будут носить пессимистичный налет, и вряд ли поддержат доллар. Вообще, на этой неделе динамика американской валюты, скорее всего, будет зависеть от развития ситуации в Европе и рыночных настроений в отношении евро.

[b:3630a302d7]EUR[/b:3630a302d7]

Евро так и не удалось взять отметку 1.30 в паре с долларом, хотя и откат его был довольно сдержан. Это говорит о том, что рынок до конца не решил, что ему делать и решил взять паузу пока не решится ситуации с результатами стресс-тестов. Опубликованы данные будут в пятницу, так что игроки в течение всей недели будут обсуждать только эту тему и готовить позиции к релизу. Не исключены комментарии официальных лиц на эту тему, а также появление слухов и утечки информации. Таким образом, евро будет править балом на этой неделе. При оптимистичных результатах вероятно пробитие отметки 1.30, после чего путь откроется к 1.31.

Итак, поговорим теперь подробнее о стресс-тестах. Около 20.00 в пятницу 91 европейский банк опубликует результаты. Эти банки представляют 65: банковского сектора ЕС и. по меньшей мере, 50% национального банковского сектора каждой страны. Вслед за результатами Комитет европейских банковских надзирателей опубликует отче, подводящий итог по полученным данным. До сих пор неизвестно, по каким критериям оценивали прохождение теста, будут ли представлены дополнительные данные по показателям, что произойдет с теми, кто не пройдет тест, а также какие сроки будут выделены на привлечение ими капитала. Итак, все отчеты получим уже в пятницу, готовьтесь!

Афанасьева

[b:cca27a4eed]GBP (19.07.10) [/b:cca27a4eed]

После продолжительного роста фунт резко сдал против доллара. Учитывая, что экономических показателей в пятницу опубликовано не было, как мы и предполагали, валюта пала жертвой закрытия рискованных позиций в преддверии выходных. Если всю прошлую неделю фунт шел на поводу у евро, то эта неделя обеспечит валюте больше независимости. Мы увидим публикацию протокола прошлого заседания Банка Англии, розничные продажи, а также ВВП за второй квартал в первом чтении. События действительно очень важные. В первую очередь, интересна расстановка сил в стане MPC: если Сентансу удалось переманить на свою сторону еще кого-то, это может вызвать резкий спрос на фунт. К тому же, обратите внимание на сам тон протокола. В свете довольно оптимистичных экономических показателей, вполне можно услышать более позитивные комментарии по поводу перспектив страны. Если все будет складываться в пользу фунта, валюта может подобраться к отметке 1.55 против доллара.

Афанасьева

Волатильная неделя на Forex. Видеообзор рынка от Акмос Трейд [url]http://www.youtube.com/watch?v=_EuK1tg6ZxE[/url]

Афанасьева

[b:7d472cd304]Когда рынок жилья восстановится…(20.07.10)[/b:7d472cd304]
[b:7d472cd304]
USD[/b:7d472cd304]

В первый рабочий день недели валюты вели себя довольно сдержанно, а доллар торговался разнонаправлено. Естественно, мы понимаем, что это лишь затишье перед бурей, учитывая запланированные на эту неделю важные релизы. В Штатах будет доминировать тема рынка недвижимости. Стоит напомнить, что именно этот сектор когда-то стал эпицентром развития мирового кризиса. По-видимому, и восстановление в экономике США можно будет считать завершенным, только когда данная отрасль сама начнет демонстрировать рост. Пока что, к сожалению, позитивные показатели появляются только после государственного стимулирования, причем на текущий момент мы сомневаемся, что даже это сможет поднять спрос.

Первый отчет по рынку жилья мы уже получили. В текущем месяце настроения американских строителей оказались пессимистичнее прогнозов. Индекс доверия NAHB снизился до 14 против 16 в июне, причем показатель оказался минимальным с апреля прошлого года. Думаем, столь же пессимистичны будут и последующие отчеты. Сегодня мы увидим отчет по числу новостроек и разрешениям на строительство. Продление программы налоговых льгот вряд ли сможет поддержать рост строительства, так что ждите слабых показателей и падение доллара. Сегодня не забудьте проследить и за отчетностью корпораций: данные публикуют такие гиганты, как Apple, Yahoo, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Пока что мы наблюдали не такие ужасные результаты, как предполагалось, однако если крупнейшие компании разочаруют, ждите волны бегства от рисков.

[b:7d472cd304]EUR[/b:7d472cd304]

Стрессы для еврозоны начались уже в понедельник. Негативные известия пришли из Ирландии и Венгрии. Итак, обо всем по порядку. Венгрия не смогла достичь соглашения с МВФ в отношении плана страны по сокращению дефицита бюджета на 2011 год. Такой поворот событий ведет к отсрочке в предоставлении оставшихся 25,9 млрд. долларов в рамках согласованной кредитной линии. Это серьезно подорвет спрос на активы этой страны, ограничив ее возможность привлечь столь необходимый капитал. Кроме того, агентство Moody's решило понизить рейтинг Ирландии до Aa2 с Aa1. Однако на этот раз евро прошел тест: ни одно из вышеперечисленных событий не оказало на него давления. Валюта, напротив, умудрилась укрепиться против доллара, попытавшись вновь пробить отметку 1.30, однако пока безуспешно.

Стоит отметить, что учитывая, что до пятницы еще целых четыре дня, вполне возможно, что мы увидим закрытие рискованных позиций, т.е. у евро есть потенциал снижения. Кроме того, экономическая картина пока тоже не радует. ЕЦБ опубликовал отчет по балансу текущих операций еврозоны. В месячном исчислении баланс ухудшился от пересмотренного значения -Е5,6 млрд. в апреле до -Е5,8 млрд. К тому же, производство в строительном секторе еврозоны сократилось в мае второй месяц подряд на 1% м/м. На текущий момент мы продолжаем ожидать публикацию результатов стресс-тестирования и внимательно следим за слухами. Поговаривают, что один немецкий банк не прошел тест, а это значит, что у евро все шансы начать ослабление, и ближайшей целью станет поддержка 1.29.

Афанасьева

[b:5cbf4ac563]GBP[/b:5cbf4ac563]

Фунту пришлось сдать свои позиции, по-видимому, в ответ на не очень оптимистичные данные. Вчера утром стало известно, что британские продавцы жилья снизили цены в июле впервые с начала года, и эта тенденция, вероятно, сохранится до конца 2010 года. Цена предложения снизилась на 0,6% до stg236,332 фунтов ($364,708) и во втором полугодии упадет еще на 7%, что полностью компенсирует повышение с начала года. Такие известия совсем не на пользу британской валюте, учитывая зависимость британской экономики от сектора жилья.

Сегодня нам предстоит получить целый блок данных, среди которых отчет по госфинансам, одобренные заявки на ипотеку и данные по тенденциям в промышленном секторе. Вероятнее всего, результаты будут противоречивыми, поэтому движение британца сложно прогнозировать. Тем не менее, хотелось бы напомнить, что впереди нас ждет протокол прошлого заседания Банка Англии, а это может поддержать спрос на валюту, так как некоторые игроки все же надеются, что Сентанс будет не одинок в голосовании за повышение ставки. Таким образом, после пробития отметки 1.53 фунт может вновь вернуться к уровню 1.54 против доллара.

[b:5cbf4ac563]JPY[/b:5cbf4ac563]

Йена продолжает привлекать внимание игроков как валюта-убежище, пока мы не получили результатов стресс-тестов из Европы. На фоне этого усиливаются слухи о том, что Банк Японии вот-вот решится на интервенцию, чтобы предотвратить губительный для экспортно-ориентированной страны рост национальной валюты. Эта тема вплыла после публикации в Wall Street Journal статьи о том, что национальный ЦБ может применить дополнительные меры смягчения для защиты экономики, если йена укрепится против доллара в район Y85 и будет удерживаться на этих уровнях в течение одного-двух месяцев. Будем проверять.